Заява голови ФРС Джерома Пауелла про те, що грудневе зниження процентної ставки «далеке» від впевненості, сколихнула фінансові ринки. Індекс долара США (DXY) зріс до найвищого рівня з серпня. Тим часом основні криптовалюти зазнали падіння, незважаючи на останнє зниження ставки ФРС.
Ця реакція, яку аналітики називають «яструбиним скороченням», свідчить про те, що ФРС прагне пом’якшити очікування щодо подальшого пом’якшення грошово-кредитної політики. Різна динаміка між класами активів підкреслює невизначеність щодо економічних перспектив наприкінці жовтня 2025 року.
Розуміння феномену яструбиного зниження ставок ФРС
29 жовтня BeInCrypto повідомив , що центральний банк знизив базову процентну ставку на 25 базисних пунктів. Крім того, ФРС повідомила, що припинить кількісне посилення (QT) 1 грудня, що є важливим бичачим знаком для криптовалютних ринків.
Попри це, настрої інвесторів скоріше погіршилися, ніж покращилися. Згідно з останніми даними BeInCrypto Markets, за останні 24 години крипторинок впав на 2%, а всі 20 найбільших монет опинилися в мінусі. Bitcoin (BTC) опустився нижче позначки в $110 000, в той час як Ethereum (ETH) також втратив позначку в $4 000.
«Ончейн-метрики показують ослаблення інституційного попиту. Преміальний розрив Coinbase, який відстежує різницю в цінах між Coinbase та іншими біржами, знову став негативним, сигналізуючи про згасання купівельної активності в США. Історично склалося так, що зниження премії часто передує короткостроковим корекціям. Роздрібні трейдери схвально сприйняли макроекономічні заголовки, але великі гравці залишалися обережними», — підкреслив аналітик.
Водночас вчора індекс долара США піднявся до 99,7 пункту , що є найвищим показником із серпня 2025 року. Технічні аналітики зазначають, що це може стати поворотним моментом, оскільки долар демонструє потенційний перехід від ведмежої до бичачої території.
Інвестори зазвичай очікують, що нижчі відсоткові ставки підтримають більш ризиковані активи. Однак цього разу зміцнення долара знову посилило тиск на крипторинки. Протилежні тенденції поглиблюють занепокоєння щодо поточної ринкової кон’юнктури.
Причина такого зсуву криється в супровідному повідомленні. Зауваження Пауелла послабили надії на негайне подальше пом’якшення. Згідно з офіційною заявою, він наголосив, що чергове скорочення у грудні є невизначеним.
“Були дуже різні погляди на те, як діяти в грудні. Подальше зниження облікової ставки на грудневому засіданні не є наперед визначеним висновком, далеким від цього”, – сказав він.
Ринкові ймовірності швидко відреагували на тон ФРС. За даними CME FedWatch Tool, шанси на грудневе зниження ставки впали з понад 90% до 70,8%.
На думку аналітика, такий підхід є навмисною спробою керувати настроями ринку. Ця стратегія спрямована на управління інфляційними очікуваннями та збереження гнучкості політики.
“Яструбиний крій” – це не парадокс, це стратегія. Саме тоді ми бачимо зниження ставок, але ослаблення очікувань щодо майбутнього пом’якшення», — пояснили в Milk Road Macro.
Попередження про рецесію з’являються на тлі зміни політики
Тим часом деякі аналітики попереджають про посилення економічних проблем. Згідно з The Kobeissi Letter, близько 82% населення США зараз проживає в районах, які переживають рецесію — це найвищий рівень, зафіксований з 2020 року.
“Відсоток зріс удвічі з початку 2025 року. За останні 20 років лише у 2008 та 2020 роках така велика частка країни перебувала в рецесії. Тим часом остання оцінка ФРС Атланти щодо зростання реального ВВП США у 3 кварталі 2025 року становить +3,9%”, – йдеться у дописі .
Крім того, інший аналітик зауважив, що довгострокове безробіття зросло до 25,7%. Вона пояснила, що приблизно кожна четверта людина в США не має роботи більше 27 тижнів.
“Востаннє ця цифра сягала 25%? 2009. Цілий рік рецесії. Так, той. Чи достатньо це зрозуміло, чому я не вірю в рівень безробіття в 4,35%?» – заявила Аманда Гудолл.
Таким чином, обережні меседжі ФРС, схоже, знаходять баланс між підтримкою зростання та зниженням вартості запозичень, а також працюють над запобіганням бульбашкам або стрибку інфляційних очікувань у разі рецесії.
Трейдери залишаються обережними, чекаючи свіжих даних і наступних кроків ФРС з наближенням грудневого засідання. Результат залежатиме від тенденцій зростання, інфляції та зайнятості найближчими тижнями. Зрештою, у міру того, як ринки поглинають стратегію ФРС, напруга між діями політики та повідомленнями, ймовірно, продовжить стимулювати волатильність.
