Глобальні фінансові ринки фіксують підвищену турбулентність на тлі найзначнішого за шість місяців руху ієни.
За поточних умов посилюються спекуляції щодо можливого валютного втручання з боку Японії, ймовірно – у координації зі США, з метою стабілізації курсу.
SponsoredЯпонська єна: попередження про інтервенцію
Прем’єр-міністр Японії Санае Такаїчі застерегла щодо «аномальних» коливань ієни, після чого валютна пара долар–ієна обрушилась із майже 160 до 155,6 за долар.
Цей рівень був максимальним у 2026 році та відзначався найпомітнішим одноденним підвищенням із серпня.
Значна частка коротких позицій по ієні перебуває на максимумах за останнє десятиріччя, що підвищує ризик волатильності в разі подальшого ослаблення валюти.
«За умов рекордних коротких позицій по ієні та наближення виборів органи влади можуть вдатися до повторного втручання, особливо якщо ослаблення посилиться», – зазначає аналітик валютного ринку Волтер Блумберг.
Зростання волатильності посилюється інформацією про контакти Федерального резервного банку Нью-Йорка з найбільшими банківськими установами щодо ієни. У минулому такі дії часто передували скоординованим валютним інтервенціям.
Sponsored SponsoredПрецеденти свідчать: спільні дії США і Японії можуть приносити високий ефект. Втручання 1985 року (Plaza Accord) та реагування 1998 року на Азійську фінансову кризу стабілізували ієну, послабили долар і підживили глобальні фінансові ринки.
Учасники ринку підкреслюють: така координація може призвести до зростання ліквідності, аналогічного подіям 2008 року, із масштабними ефектами для фінансової системи.
«Федерел резерв втручається задля підтримки ієни», — вказує CFA Майкл Гаєд у своєму аналізі. Він додає: у разі одностороннього втручання з боку Японії Банку Японії, ймовірно, доведеться продавати казначейські облігації США для придбання доларів, що загрожує дестабілізацією глобальних боргових ринків.
Скоординовані дії зі Сполученими Штатами, навпаки, здатні мінімізувати подібні ризики, а також забезпечити цілеспрямовану девальвацію долара на користь зміцнення ієни.
SponsoredГлобальні ринки готуються до потрясінь: слабкість $, зміцнення єни та волатильність крипто
Стратеги фінансового ринку підкреслюють широкий спектр потенційних наслідків таких дій. Продаж долара для купівлі ієни ослабить американську валюту, що створить додаткову ліквідність на світових ринках і сприятиме зростанню вартості активів– акцій, сировини, цифрових валют.
Біткойн, як відзначають аналітики, зберігає одну з найсильніших позитивних кореляцій із ієною, а також зворотну залежність до долара.
Послаблення долара може закласти підґрунтя для перегляду вартості криптоактивів, хоча на короткому проміжку ймовірна підвищена волатильність через ліквідацію високоризикових позик у валютних стратегіях carry trade.
У серпні 2024 року помірне підвищення облікової ставки Банку Японії призвело до зміцнення ієни та стало каталізатором шестиденного розпродажу криптовалют обсягом $15 млрд, у тому числі зниження біткойна з $64 000 до $49 000.
Sponsored SponsoredРизики казначейства та можливості інвесторів: вплив зміцнення єни та ослаблення $
Експозиція до казначейських облігацій США залишається критичною змінною. Аналітики застерігають: напруження на ринку держоблігацій Японії може транслюватися на скарбничі папери США, провокуючи коливання глобальних ставок та переміщення капіталу до активів-«захисників».
Загальноекономічна картина виглядає не менш значущою: послаблення долара полегшує обслуговування державного боргу США й підвищує експортні можливості. Водночас ринки можуть зазнати цінових стрибків унаслідок адаптації до раптового укріплення ієни.
Наявна конструкція поєднує високий ступінь ризику й традиційно бичачий сценарій для інвесторів. За умов координації дій ФРС і японських регуляторів можливий запуск масштабного ринкового ралі з довгостроковим позитивним ефектом для акцій, сировинних товарів та цифрових активів.
Разом із тим, у найближчій перспективі ймовірні значні короткострокові коливання та ліквідації позицій, особливо для кредитного плеча у стратегіях із фінансуванням у ієні.
Саме цим і пояснюється пильна увага ринку та регуляторів до змін курсу ієни. Вибір траєкторії піде далеко за межі долара й ієни – він здатний визначити структуру одного з найвизначніших макроекономічних сценаріїв року.
