Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) сьогодні розпочинає свою грудневу сесію 2025 року, рішення за підсумками якої буде оприлюднено завтра, 10 грудня, о 14:00 за східним часом.
Інвестори та трейдери уважно спостерігають, чи продовжить центральний банк свій цикл пом’якшення монетарної політики, чи здивує ринки, залишивши ставки без змін. Оскільки це останнє оголошення щодо політики цього року, його результат має значну вагу для криптовалютних ринків.
Зниження ставки ФРС на 25 б.п. у грудні: можливі наслідки
Напередодні оголошення ринкові очікування значною мірою схиляються до зниження ставки, причому крок у 25 базисних пунктів розглядається як найімовірніший результат. Дані CME FedWatch демонструють, що трейдери оцінюють ймовірність зниження на чверть пункту на засіданні 10 грудня у 89,4%.
На противагу цьому, лише близько 10,6% учасників ринку вважають, що ФРС утримає ставки в поточному діапазоні 3,75%–4,00%.
Якщо ФРС вдасться до зниження, це буде третє поспіль скорочення цього року після коригувань у вересні та жовтні. Такий крок знизить відсоткову ставку до рівня 3,50%–3,75%.
Вересневе зниження ставки спровокувало короткочасне пожвавлення на криптовалютному ринку, на тлі якого біткойн та Ethereum продемонстрували зростання. Водночас долар США впав до найнижчого рівня з початку 2022 року.
Проте загальний спад на ринку нівелював вплив жовтневого скорочення. У грудні волатильність залишається підвищеною, що супроводжується різкими коливаннями в обох напрямках.
Попри це, багато аналітиків стверджують, що чергове зниження на цьому етапі, ймовірно, буде розцінено як «бичачий» сигнал для криптовалют.
«Якщо ви вважаєте, що це не є бичачим сигналом для біткойна та ризикових активів, ви неуважні. Готуйтеся до волатильності. Готуйтеся до зелених свічок», – зазначив один з аналітиків.
Для криптовалют таке стандартне коригування розглядається як помірно бичачий фактор, оскільки воно підвищує ліквідність та стимулює інвестиції в ризикові активи, зокрема в біткойн та Ethereum. Проте, як пояснив аналітик Crypto Rover, ринки вже врахували цей результат у цінах, тому саме оголошення навряд чи викличе значну реакцію.
На думку аналітика, справжнім каталізатором ринкових рухів стане пресконференція Пауелла, а не саме по собі зниження ставки.
«Bank of America очікує, що Пауелл натякне на “reserve management purchases” (закупівлі для управління резервами), що означатиме нові вливання ліквідності для стабілізації стресу з фінансуванням у невеликих банках. Це допоможе нормалізувати ставку SOFR та підтримає ліквідність на всіх ринках. Якщо риторика Пауелла буде “голубиною” і він заявить, що інфляція сповільнюється, тарифи не змінили тренду, а ринок праці слабшає, це дасть ринкам зелене світло для очікування подальших скорочень. Але якщо його тон буде “яструбиним”, як і на минулому засіданні FOMC, біткойн та альткойни впадуть у ціні», – зауважив він.
Тим часом деякі інвестори очікують навіть більш агресивного зниження на 50 базисних пунктів.
Це стало б потужним сигналом монетарної політики, що призвело б до швидкого розширення ліквідності та подальшого ослаблення долара. Хоча ймовірність такого сценарію невисока, він, скоріш за все, мав би сильніший позитивний вплив на криптовалютні ринки.
Утримання ставки ФРС може вдарити по криптонастроях
Хоча небагато аналітиків прогнозують такий розвиток подій, не можна виключати ймовірність того, що ФРС залишить ставки без змін. Рішення щодо ставки ухвалюється на тлі спотворених економічних показників. Призупинення роботи уряду зупинило публікацію ключових даних від Бюро статистики праці. Цей дефіцит інформації змушує посадовців ФРС працювати в умовах обмеженої видимості.
«Що ви робите, коли їдете в тумані? Ви сповільнюєтеся», – заявив у жовтні голова ФРС Джером Пауелл.
У самій ФРС немає єдності. Пауелл зазначив, що розробники політики відчувають тиск з обох сторін мандата центрального банку. Після останнього зниження ставки голова ФРС послабив сподівання на подальше пом’якшення в грудні.
«Існували кардинально різні погляди щодо подальших дій у грудні. Подальше зниження облікової ставки на грудневому засіданні не є вирішеним питанням, далеко не так», – сказав він.
Якщо це станеться, криптовалютні ринки, ймовірно, відреагують по-ведмежому в короткостроковій перспективі. Збереження ставки на поточному рівні тимчасово погіршить настрої та відтермінує будь-який бичачий імпульс, який могло б спровокувати її зниження.
Незважаючи на ризики, довгострокові тенденції все ще можуть бути сприятливими для криптовалютних ринків. Згідно з повідомленнями, ФРС має намір купувати казначейські векселі на суму $45 млрд щомісяця, починаючи з січня 2026 року. Ця політика здатна збільшити ліквідність фінансової системи та стимулювати інвестиції в ризикові активи.
«Це забезпечить масове вливання ліквідності в ринки. Це означає лише одне: повертається QE (кількісне пом’якшення). Але цього разу його не називатимуть QE», – заявив Ларк Девіс.
Незалежно від того, чи оголосить ФРС про очікуване зниження на 25 базисних пунктів, чи здивує ринок більшим скороченням, чи залишить ставки без змін, її рішення, ймовірно, спричинить значну волатильність на криптовалютних ринках. Подальша пресконференція та прогнози голови Пауелла також відіграватимуть ключову роль, оскільки трейдери зосередяться на перспективах майбутньої політики.
