Нещодавні коментарі голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла викликали інтенсивні дебати про те, чи може крипторинок незабаром увійти в новий бичачий цикл, спричинений кількісним пом’якшенням (QE).
Що кажуть аналітики про таку можливість? Розглянемо докладніше.
Чи може ФРС перезапустити кількісне пом’якшення в найближчі місяці?
Під час свого виступу на конференції Національної асоціації економіки бізнесу (NABE) 14 жовтня 2025 року Пауелл повідомив , що ФРС розглядає можливість припинення своєї програми кількісного посилення (QT).
Він наголосив, що резерви банків наближаються до належного рівня. На думку Пауелла, кількісне пом’якшення може завершитися найближчим часом, щоб уникнути надмірного посилення ліквідності, що може зашкодити економічному зростанню.
Аналітики зазначили , що припинення QT може прокласти шлях до кількісного пом’якшення, а це означає, що ФРС може повернути ліквідність на ринок, подібно до того, як вона це робила під час пандемії COVID-19.
Якщо почнеться кількісне пом’якшення, біткоїн може стати одним із найбільших бенефіціарів. Історично склалося так, що кількісне пом’якшення призводило до зростання ризикових активів, як це було у 2020–2021 роках, коли біткоїн зріс із рівня нижче $10 000 до понад $60 000.
Цей зсув також торкнеться альткоїнів. Артур Хейс, співзасновник BitMEX, заявив, що QT фактично закінчився, і назвав це головною можливістю для покупки.
“Ось і все, QT закінчився. Підстрахуйте довбану вантажівку і купіть все», — сказав Артур Хейс, співзасновник BitMEX.
Деякі аналітики вважають, що ринок почне відчувати наслідки цього рішення протягомнаступних шести місяців.
Що станеться з Bitcoin, якщо QT закінчиться, але QE не почнеться?
Не всі поділяють однаковий оптимізм.
Наприклад, аналітик Бретт стверджував , що багато інтерпретацій зауважень Пауелла зайшли занадто далеко. Він зазначив, що кількісне пом’якшення зазвичай відбувається лише тоді, коли ставка за федеральними фондами близька до нуля, тоді як наразі вона залишається на рівні 4,2%.
Пауелл лише припустив, що ФРС може незабаром завершити скорочення свого балансу. Завершення QT не означає автоматичного початку QE.
“Зверніть увагу, що QE (синя заштрихована зона) не починається, поки ставка за федеральними фондами не наблизиться до 0. Ми все ще на рівні 4,2. Знадобиться економічна катастрофа і, ймовірно, 12 місяців скорочень, щоб досягти цього рівня, перш ніж буде введено кількісне пом’якшення», – пояснив Бретт.
Що стосується реакції біткоїна, Бретт вважає, що актив має тенденцію рухатися циклічно, а не безпосередньо реагувати на QE або QT. На його думку, довгострокові тренди біткоїна діють дещо незалежно від грошово-кредитної політики.
Однак історичні дані, починаючи з 2011 року, показують, що біткоїн зазвичай знижується протягом кількох місяців після завершення кожної фази QE або QT. У зв’язку з цим постає питання, чи буде цього разу інакше.
Коротше кажучи, якщо ФРС перезапустить кількісне пом’якшення, біткоїн може зрости, оскільки ліквідність наповнить ринок. Але якщо ФРС просто припинить QT без введення нових грошей, перспективи стають більш ризикованими.
Тепер ринок очікує на майбутні дані про індекс цін виробників (PPI) та рівень безробіття, які можуть дати чіткіші підказки щодо майбутнього.
