Голова Парламенту Ірану Мохаммад Багер Калібаф опублікував у X (Twitter) коментар, що за суттю становить собою торговельну рекомендацію: назвав передринкові анонси Трампа «зворотним індикатором», порадивши підписникам діяти у протилежному напрямку щодо кожного енергетичного руху.
Цей допис надав сюрреалістичного відтінку тижню, впродовж якого провідна на Wall Street стратегія викупу просідань перестала функціонувати в умовах реального геополітичного ризику.
TACO-торгівля стикається з перешкодою
Торгова стратегія під умовною назвою Trump Always Chickens Out (TACO) визначала ринкову поведінку протягом значної частини 2025 року. Трейдери масово купували активи на просадках, ініційованих виступами Трампа, очікуючи швидкий зворотний рух. Це правило працювало під час загострення тарифних конфліктів з Китаєм, Канадою та ЄС.
Втім, минулого тижня механізм дав збій. Трамп відтермінував строк завдання удару по іранській енергетичній інфраструктурі з 27 березня до 6 квітня. Очікуваного відновлення не сталося.
За словами стратега Barclays Еммануеля Кау (Emmanuel Cau), постійна зміна риторики підриває довіру ринку. Інвестори припинили трактувати затягування як шлях до зниження напруги, розглядаючи їх радше як тактичні паузи перед подальшою ескалацією.
Згідно з даними GDPNow Федерального резервного банку Атланти прогноз зростання ВВП США за перший квартал знижено до 2% (ще місяць тому було 3,1%).
Водночас, згідно з індикативом CME FedWatch, ринки закладають консервативний сценарій – ставки залишатимуться незмінними до кінця 2026 року, ймовірність змін незначна.
Це демонструє глибокий розрив із численними зниженнями ставок, на які інвестори розраховували на початку року.
Галібаф і попередження для ринку облігацій
Калібаф, який у минулому командував корпусом вартових ісламської революції (IRGC) і фактично став головною політичною постаттю Ірану під час конфлікту, не лише заперечив переговори з США.
Він закликав підписників вважати передринкові дописи Трампа сигналом для фіксації прибутку.
«Передринкові так звані “новини” або “Правда” – це найчастіше лише підготовлений сценарій для фіксації прибутку. По суті, це зворотний індикатор. Дійте навпаки», – написав Калібаф.
Окремо економіст університету Джонса Гопкінса Стів Генкі відзначив, що так звані «облігаційні вартові» змінили ставлення до Трампа через кумулятивний тиск тарифної війни та конфлікту з Іраном.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій США піднялася до 4,46% – майже наблизилась до 4,5%, що у квітні 2025 року змусило адміністрацію Трампа призупинити дзеркальні тарифи.
Раніше цього тижня Калібаф також заявив, що фінансові інституції, які купують казначейські облігації США, є цілком легітимними військовими цілями.
Ця заява наклала пряму геополітичну загрозу на вже наявні фіскальні ризики ринку облігацій.
Чому стара стратегія більше не працює
Стратегія TACO працювала завдяки економічній раціональності контрагентів у діалозі з Трампом. Китай, ЄС та Канада демонстрували прагнення до стабільності, йшли на компроміси зі збереженням репутації.
У випадку Ірану ця парадигма відсутня. Вищий керівник держави був ліквідований у початковій фазі ударів.
Військова інфраструктура Ірану системно зазнає уражень. Тим не менш, Тегеран не переходить до переговорної логіки. Сам Калібаф у неділю висунув Вашингтону звинувачення у підготовці наземної операції за умови паралельної декларації про діалог.
При ціні Brent понад $110 за барель і фактично заблокованій протоці Ормуз економічний збиток війни вже вбудовано в ціни.
Інвестори, що довіряли принципу TACO, тепер стикаються з ринком, на якому геополітична премія – не короткостроковий стрибок, а структурна величина.
Поновлюється питання: якщо 10-річна дохідність перевищить 4,5%, чи змусить це Білий дім втрутитися, як це було у попередню тарифну кризу, чи повномасштабна війна вже не піддається сценаріям із відкатом, властивим торговельним логікам.
