У індексі Grayscale виявили, що альткоїни забезпечили найкращу прибутковість у третьому кварталі 2025 року. Недостатня ефективність Bitcoin стала найбільш визначальною характеристикою кварталу, тоді як BNB Chain, Prometheus і Avalanche очолили рейтинг найкращих показників з поправкою на ризик.
В індексі загалом домінували токени, які використовуються для фінансових додатків і платформ смарт-контрактів. Тематичні наративи, зосереджені на прийнятті стейблкоїнів, обсязі обміну та казначейських зобов’язаннях цифрових активів (DAT), у переважній більшості сприяли цим показникам.
Альткоїни домінували в показниках за 3 квартал
Третій квартал 2025 року виявився періодом широкої сили на ринку цифрових активів. Згідно з індексом , розробленим Grayscale Research, деякі явні переможці отримали найкращу цінову прибутковість з поправкою на волатильність.
У рейтингу 20 найефективніших токенів BNB Chain зайняв лідируючі позиції, забезпечивши найвигіднішу прибутковість з відносною стабільністю в порівнянні з тими, чиї прибутки були переважені надмірним ризиком.
За ним пішли Prometeus, Avalanche, Cronos, Beldex і Ethereum.
Grayscale організовує ринок цифрових активів за шістьма сегментами на основі основної функції та випадку використання протоколу: валюти, платформи смарт-контрактів, фінанси, споживачі та культура, комунальні послуги та послуги, а також штучний інтелект.
Сім найефективніших токенів були частиною сегменту фінансових показників, а п’ять надійшли від платформ смарт-контрактів. Ці результати ефективно кількісно оцінили відхід від валют. Зокрема, біткоїн не потрапив до списку.
Чому біткоїн відстав
Найбільш показовим моментом дослідження Grayscale було не стільки те, хто потрапив до списку, скільки хто був явно відсутній: Біткоїн.
У той час як всі шість секторів показали позитивний прибуток, валюти помітно відставали, що відображає відносно скромне зростання ціни біткойна в порівнянні з іншими сегментами. При вимірюванні ефективності за ризиком Bitcoin не запропонував переконливого профілю.
Активи, які потрапили до списку, в переважній більшості були зумовлені тематичними наративами, пов’язаними з новими комунальними послугами та регуляторною ясністю. Ці наративи, зокрема, були зосереджені на прийнятті стейблкоїнів, обсязі обміну та DAT.
За даними Grayscale Research, зростання обсягів на централізованих біржах пішло на користь таким токенам, як BNB та CRO. Тим часом збільшення кількості DAT і широке впровадження стейблкоїнів підвищили попит на такі платформи, як Ethereum, Solana та Avalanche.
Конкретні категорії децентралізованих фінансів (DeFi) також продемонстрували силу, такі як децентралізовані біржі безстрокових ф’ючерсів, такі як Hyperliquid і Drift, які сприяли зміцненню фінансового сектору.
Біткойн був менш схильний до цих специфічних каталізаторів як однорангова електронна готівка та актив для збереження вартості. Ця відсутність ризику дозволила альткоїнам, прив’язаним до функціональних платформ і фінансових послуг, різко зрости в продуктивності з поправкою на ризик.
