Після численних дебатів у Конгресі та переглядів, Закон GENIUS тепер на межі стати законом. Законопроєкт, який має на меті регулювати індустрію стабільних токенів у Сполучених Штатах, широко очікується, що буде підписаний.
За словами представників Digital Chamber, вашингтонської адвокаційної групи для блокчейн-індустрії, затвердження законопроєкту, ймовірно, відбудеться до кінця червня. Такий крок збільшить інституційну прийнятність і зміцнить домінування долара США на глобальному рівні.
Коли буде прийнято Закон GENIUS?
Закон GENIUS, який готується до прийняття, є знаковим законопроєктом, що регулюватиме індустрію стабільних токенів у США на федеральному рівні.
Незважаючи на недавні розбіжності між республіканськими та демократичними сенаторами, законопроєкт пройшов ключове процедурне голосування. Крістофер Клайч, директор з політики в Digital Chamber, твердо вірить у його неминуче затвердження.
«Я досить впевнений, що не буде більше затримок… Я думаю, що індустрія була таким сильним гравцем у політиці протягом останніх кількох років і підтримувала кампанії… є висока ціна для членів, які можуть бути перешкодою», — сказав він BeInCrypto.
За словами Тейлора Барра, менеджера з урядових справ та PAC у адвокаційній групі, було внесено 53 поправки.
«Лідер більшості Тун зобов’язався забезпечити те, що він називає повністю відкритим процесом внесення поправок, що означає, що кожна окрема поправка має повне право пройти дебати, голосування та отримати повне закриття по кожній поправці. Тож наприкінці дня це може бути тритижневий процес», — сказав Барр BeInCrypto.
Однак Барр уточнив, що повністю відкритий процес з 53 окремими дебатами малоймовірний. Він очікує, що ці поправки будуть розділені на три або чотири групи, що призведе до більш ефективного та скороченого відкритого процесу внесення поправок, враховуючи, що багато з них є дублюючими.
Якщо оцінки Барра вірні, законопроєкт буде прийнято до кінця цього місяця. Коли це станеться, значення буде суттєвим для ширшої криптоіндустрії.
Розуміння впливу стабільних токенів
Стабільні токени є, мабуть, найбільш глобально прийнятим цифровим активом. На відміну від традиційних криптовалют, таких як біткоїн або альткоїни, вони забезпечують доступ до стабільного засобу обміну по всьому світу.
Згідно зі звітом криптобіржі CEX.io за січень, загальний обсяг транзакцій стабільних токенів досяг 27,6 трлн у 2024 році, перевищивши загальний обсяг платежів Visa та Mastercard на 7,7 %.
Tether та Circle домінують на ринку з 151 млрд доларів та 59 млрд доларів відповідно. Разом вони мають 89 % ринкової частки, за даними rwa.xyz.
Їхня значна присутність у глобальних економіках робить законопроєкт, як Закон GENIUS, ще більш значущим. Це особливо актуально в контексті ослабленого долара США.
Зменшення впливу долара
Долар США розпочав рік надзвичайно слабко. Два дні тому індекс долара США (DXY)—ключовий показник, на який значно впливає євро—знизився майже на 9 % до трохи менше 99. Результати відзначили його найслабший початок календарного року з середини 1980-х років.
Зіткнувшись з цими даними, а також з постійними торговельними невизначеностями та побоюваннями рецесії, інвестори фундаментально переоцінюють роль долара у своїх портфелях.
Ця ситуація та ширші зусилля з дедоларизації з боку основних власників боргу США, таких як Китай та Японія, посилюють занепокоєння щодо майбутнього долара.
Дані від Ark Invest ілюструють цю зміну. У 2011 році ці три країни володіли 23 % з 10,1 трлн доларів непогашеного боргу казначейства США.
До листопада 2024 року, незважаючи на те, що загальний непогашений борг казначейства США зріс до 36 трлн доларів, їхні сукупні володіння значно знизилися до приблизно 6 %.
Це суттєве зменшення володінь ключовими іноземними кредиторами підкреслює зростаючі побоювання щодо довгострокової стабільності долара та здатності Сполучених Штатів рефінансувати свій величезний борг.
«Долари є світовою резервною валютою. Попит на долари зменшився на суверенному рівні. За останні роки найбільші покупці казначейських облігацій скорочують свої володіння. Це не є доброю ситуацією для Сполучених Штатів, коли вони намагаються рефінансувати», — сказав Клайч.
Клайч додав, що законодавство, таке як Закон GENIUS, є вирішальним:
«На мою думку, мало що є важливішим за прийняття закону про стабільні токени з макроекономічної точки зору… Якщо попит на долари зменшиться на рівні суверенних держав, структурно кажучи, якщо це може бути замінено попитом на роздрібному рівні, це стане величезним благом для уряду США.»
Дані, що підкріплюють заяви Клайча, здається, підтверджують його аналіз.
Яку роль відіграватимуть стабільні токени у майбутньому попиті на державний борг США?
Ринок стабільних токенів готується до значного зростання. Згідно з квітневим звітом Citigroup, загальна пропозиція стабільних токенів може досягти 1,6 трлн доларів до 2030 року. Це зростання може створити попит на державний борг США, порівнянний з історичними рівнями, які підтримували суверенні держави.
Закон GENIUS може сприяти цьому переходу.
«Сподіваємося, коли його приймуть, попит на стабільні токени вибухне, оскільки багато компаній і банків планують запровадити стабільні токени, які забезпечать інфраструктуру для їх функціонування на рівні споживачів і бізнесу. Отже, ефективність, яку компанії та особи отримають, допоможе цьому,» пояснив Клайч.
Обслуговуючи регіони та людей, які були занедбані або недооцінені традиційними банківськими системами, стабільні токени можуть також допомогти врівноважити глобальний рух до дедоларизації.
«Це дозволяє будь-кому у світі отримати доступ до доларів США. Те, що це надає США з точки зору економічної війни, є значним,» додав Клайч.
З огляду на постійні ризики інфляції, Федеральна резервна система США навряд чи викупить значні обсяги казначейських облігацій США. Тому заохочення використання стабільних токенів дозволяє цьому ринку ефективно замінити нині неефективні фінансові механізми.
Зміни до законопроєкту
Якщо закон GENIUS буде реалізовано правильно, індустрія стабільних токенів може стати цінним фінансовим інструментом для уряду США, щоб забезпечити довгострокову підтримку долара США.
Законопроєкт пройшов складний процес перегляду. За словами Барра, процес був виснажливим і політично складним.
«Якщо подивитися на весь прогрес, якого ми досягли, ми працювали над цим вже три Конгреси. Ми працювали над цим [через] різні керівництва – меншість, більшість. Тож ми так близько. Ми зробили весь цей прогрес, щоб побачити фінішну пряму. Ми досягнемо цього,» сказав він.
Однак численні перегляди були необхідною умовою для його прийняття, щоб забезпечити відповідальне вирішення питань захисту споживачів, національної безпеки та цілісності ринку.
Клайч зазначив, що ці критичні питання були справедливо враховані в законодавчому процесі. Він підкреслив, що останні версії законопроєкту ефективно інтегрували ці зміни.
«Жодне з цих питань не є екзистенційним, і вони були враховані в останній версії законопроєкту, яка зараз розглядається. Я вважаю, що зміни, які були внесені, є розумними та прийнятними,» сказав він.
Майбутнє покаже, чи буде законопроєкт прийнято і чи досягне він бажаного ефекту у допомозі США подолати складну економічну реальність.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
