Централізовані біржі (CEX) залишаються ключовим постачальником ліквідності на криптовалютному ринку. Проте співвідношення сил поступово змінюється: за останні два роки частка децентралізованих бірж (DEX) у спотовому сегменті подвоїлася, а вплив на ринку безстрокових контрактів зріс у п’ять разів.
Актуальні статистичні дані свідчать: ончейн-трейдинг перестає бути нішовою альтернативою. Фактично, така форма взаємодії із ліквідністю трансформується на системного конкурента централізованим платформам.
DEX займають лідерство: Hyperliquid, Uniswap і PancakeSwap у топ-10 бірж
Згідно з дослідженням CoinGecko «CEX & DEX Trading Activity Report 2026» (звіт), упродовж 2025 року на CEX було оброблено майже $80 трлн спотового та безстрокового обсягу торгів. Ця величина підкреслює поточну домінацію централізованих платформ, водночас темпи впровадження DEX демонструють прискорення.
Частка DEX у спотовому сегменті зросла з 6,9% у січні 2024 року до 13,6% у січні 2026 року. В абсолютних величинах щомісячний обсяг операцій перевищив дворазове зростання — з $95,86 млрд до $231,29 млрд.
Пікове значення спостерігалося у червні 2025 року: DEX акумулювали 24,5% спотового торгового обороту. У звіті зазначено, що цьому сприяло маршрутизація угод через PancakeSwap в рамках Binance Alpha 2.0.
Вказаний стрибок мав тимчасовий характер, однак частка DEX стійко утримується понад 10% від початку 2025 року. Це вказує на формування стабільного попиту на ончейн-інфраструктуру розміщення наказів, а не на транзиторний інтерес.
Утім, централізовані платформи і надалі залишаються системними провайдерами ліквідності — щомісячний спотовий обсяг не опускався нижче $1 трлн у зазначений період.
Perpetuals: прорив для DEX із Hyperliquid на чолі
Сегмент ринку безстрокових контрактів зріс на 75% протягом двох років: від $4,14 трлн у січні 2024 року до $7,24 трлн у січні 2026 року. Саме тут DEX досягли максимальних темпів приросту частки ринку.
- Обсяги perp DEX за цей відрізок зросли у вісім разів: з $81,7 млрд до $739,5 млрд
- Частка DEX піднялася з 2,0% до 10,2%
Тож нині кожен десятий долар у сегменті криптовалютних безстрокових контрактів супроводжується використанням децентралізованої інфраструктури.
Вирішальний вплив мала інтенсивна експансія Hyperliquid — першої DEX, яка увійшла до ТОП-10 бірж за безстроковими контрактами.
Упродовж півріччя між серпнем 2025 року та січнем 2026 року Hyperliquid фіксує $1,59 трлн сукупного торгового обороту. За цим показником майданчик зрівнявся з історичними лідерами серед централізованих платформ.
На спотовому ринку Uniswap і PancakeSwap також увійшли до ТОП-10 майданчиків за обсягом торгів, перевищивши $0,5 трлн сукупної шестимісячної активності кожна.
Ще декілька років тому гіпотеза про декілька DEX у когорті найбільших бірж індустрії здавалася б малоймовірною. Своєрідна динамічна трансформація ринку.
Токен-лістинги показують структурний розподіл
Звіт звертає увагу й на суттєві розбіжності у структурі токен-листингів. Серед централізованих майданчиків MEXC і Gate.io лідирували за кількістю листингів — 1 281 і 1 273 токени відповідно за 13 місяців, середній приріст — майже 100 позицій на місяць.
Однак така вибірка охоплює лише 0,01% із 24,04 млн токенів, створених у вказаний проміжок.
Для порівняння: лише на Uniswap з’явилося 13,69 млн токенів — що ілюструє високий ступінь відсутності бар’єрів допуску та permissionless-архітектуру децентралізованих платформ.
Звідси – засаднича відмінність у підходах: CEX займаються курованим відбором рідкісних активів, тоді як DEX масштабують модель надлишкової присутності токенів.
Безпекові втрати $2,4 млрд
Разом з тим, інтенсивне зростання не є безризиковим. Протягом трохи більше року криптовалютні біржі зазнали сукупних втрат від атак на понад $2,4 млрд.
Основний тягар випав на централізовані платформи — понад $2 млрд, з яких 71% сконцентровано у межах єдиної події зламу Bybit у лютому 2025 року.
Сукупні втрати DEX значно менші; максимальний інцидент сягнув $223 млн, що було зумовлено переважно уразливостями смартконтрактів та маніпуляціями механізмами ораклів.
Одним із ключових висновків CoinGecko є те, що CEX утримують лідерство, хоча децентралізовані конкуренти поступово скорочують розрив — як на спотовому, так і на деривативному ринку.
За поточної частки DEX вище 10% та появи інституційного рівня ончейн-платформ зміщення центру ліквідності в бік децентралізованих рішень набуває виразної вимірності.
