Після того, як Hyperliquid (HYPE) зарекомендувала себе як провідне ім’я в просторі безстрокових DEX у мережі, вона вступає в один із найбільших стрес-тестів з моменту запуску.
У листопаді цього року Hyperliquid розблокує величезну кількість токенів HYPE, що поставить важливе питання: чи призведе випуск палива до ліквідності та прийняття або спровокує різку корекцію цін?
Тиск між попитом та пропозицією та короткострокові цінові сценарії
Дані токеноміста показують, що мільйони токенів Hyperliquid (HYPE) будуть розблоковані в листопаді, що становить приблизно 2,66% від циркулюючої пропозиції. Коли проєкт випускає одразу багато токенів, він неминуче стикається з ризиками розмивання та тиску продажу.
З технічної точки зору, деякі аналітики припускають, що HYPE може формувати патерн “голова і плечі” на денному графіку. Ця установка може прогнозувати потенційне зниження до 20 доларів, що сигналізує про короткострокову фазу корекції, якщо вона підтвердиться.
Тим часом інший трейдер зазначив , що нещодавня цінова динаміка вказує на «деякий вихід TWAP, повільний ефективний продаж», що свідчить про контрольоване розвантаження великими власниками. Трейдер додав:
“Не впевнений, що відбувається, але збираюся просто чекати більшої ясності”, – сказав він.
З іншого боку, деякі трейдери бачать можливості в волатильності. За даними Route2FI, «ажіотаж на закритті 1-хвилинної свічки на позначці $40 у листопаді може перетворитися на тимчасову прибуткову ферму».
Аналітик послався на потенційну можливість отримати прибуток від короткострокових коливань цін. Однак ця стратегія краще підходить для досвідчених трейдерів, оскільки період розблокування HYPE може принести інтенсивну волатильність.
Сильний дохід у ланцюжку та довгострокові балансові фактори
У той час як короткостроковий тиск пропозиції здається неминучим, основна перевага Hyperliquid полягає в отриманні доходу в мережі. Дані Artemis, опубліковані на X, показують, що за останні 24 години Hyperliquid заробила понад 2,2 мільйона доларів торгових комісій, перевершивши всі інші блокчейни.
Раніше цього місяця звіти показали , що Hyperliquid отримала до 33% доходу від блокчейну. Це зробило його найбільшим отримувачем комісій у криптоекономіці, фактично «золотою жилою комісії за транзакції» в DeFi. Якщо проєкт використовує частину цих комісій для викупу токенів або механізмів спалювання, він може частково поглинути тиск продажів від розблокування HYPE і допомогти стабілізувати ринок.
Таким чином, майбутній розблокування HYPE у листопаді цього року стане серйозним випробуванням для проєкту та його інвесторів. У короткостроковій перспективі ризики розмивання та обережність ринку можуть вплинути на цінову дію. Однак значний дохід Hyperliquid у мережі може допомогти компенсувати майбутній шок пропозиції. Це залежатиме від того, наскільки ефективно використовується дохід через зворотний викуп, стейкінг або програми ліквідності.
У довгостроковій перспективі цінність HYPE залежатиме від того, наскільки добре команда конвертує реальний дохід у відчутний прибуток для власників, а не покладатиметься на короткостроковий ажіотаж навколо розблокування. Розблокування в листопаді не означатиме кінця, якщо Hyperliquid доведе, що її модель є стабільно прибутковою безстроковою DEX у мережі. Натомість це може стати віхою переоцінки для одного з найперспективніших проєктів DeFi 2025.
