Ionic Digital Inc. (NASDAQ: IOND) зафіксувала зростання більш ніж на 25% від стартової ціни $50 до майже $63 під час дебюту на Nasdaq 28 липня. Таким чином implied-оцінка вартості компанії досягла приблизно $2,75 млрд.
Вихід Ionic на біржу відбувався шляхом прямого лістингу, а не через стандартну процедуру IPO (первинна пропозиція акцій). Чинні акціонери продавали свої цінні папери безпосередньо, а залучення нового капіталу компанією відсутнє.
Від банкрутства Celsius до Nasdaq
Ionic Digital зʼявилася у січні 2024 року в результаті процедур банкрутства Celsius Network. Компанія отримала під контроль більшу частину обладнання для майнінгу біткойнів (BTC) компанії Celsius Mining, $195 млн готівки та 540 BTC.
Обслуговування майнінгових обʼєктів спершу забезпечувала компанія Hut 8 (NASDAQ: HUT) згідно з чотирирічною угодою, підписаною у лютому 2024 року. Через менш ніж рік Ionic припинила співпрацю й перейшла до самостійного операційного контролю. Hut 8 залишила у собі міноритарну частку. Ринкова вартість акцій Hut 8 суттєво підскочила цього року на тлі залучення контрактів на AI-інфраструктуру подібного типу (деталі).
Ставка на AI-інфраструктуру
Зараз Ionic здає в оренду свій об’єкт у Сідарвейл, Західний Техас (234 мегавати) провайдеру AI-хмарних сервісів Nscale. Контракт тривалістю 10 років передбачає близько $2 млрд гарантованої виручки; зміни, погоджені в лютому, можуть підвищити цю суму до $2,6 млрд.
Попри переорієнтацію активів, Ionic продовжує діяльність із майнінгу біткойна. Досі функціонують чотири майданчики у Мідленді (Техас), що у травні забезпечили менш ніж 25 BTC видобутку на фоні 2 861 BTC у скарбниці. Очікується, що цей показник скоротиться, оскільки дедалі більша частка потужностей спрямовується на потреби AI-клієнтів.
Вихід на біржу включає Ionic до когорти провідних компаній, що переорієнтовують інфраструктуру для хостингу AI з метою зниження ефекту цінової волатильності біткойна. Аналогічну бізнес-модель вже впровадили Hut 8, TeraWulf і IREN через довгострокові контракти для hyperscaler-замовників.
У результаті лістингу кредитори Celsius отримують публічно торгувані акції замість приватних вимог. Віднині подальший розвиток Ionic буде все тісніше залежати від доходів у сфері AI-послуг, ніж від цінових трендів біткойна.
