Хедж-фонди роблять одну зі своїх найбільших анти-доларових ставок за останні роки, саме тоді, коли макроекономічні сигнали натякають, що долар США може наближатися до відновлення.
Якщо переповнена торгівля зірветься, ефект хвилі можуть вдарити по крипторинках швидше, ніж очікували інвестори.
Хедж-фонди будують екстремальні шорти в USD — повторюваний патерн?
Хедж-фонди агресивно відкривають шорти по долару США, досягнувши одного з найнерівнозначніших рівнів позиційного ринку за останні два десятиліття.
Індекс позиціонування свідчить, що фонди глибоко закріпилися в «екстремально короткій» зоні — зоні, яка історично передувала відновленню USD, а не тривалому падінню.
Аналітик Гільєрме Таварес підкреслив цю схему, зазначивши, що обмін став небезпечно переповненим.
«Хедж-фонди утримують значні короткі позиції в DXY, і історично подібні рівні часто передували реальним можливостям для купівлі — принаймні для короткострокового відновлення. Коли торгівля стає надто переповненою, зазвичай варто розглянути протилежну сторону», — написав він.
Протягом останніх 20 років кожен великий епізод інтенсивного шортингу USD закінчувався однаково: відскок долара, який змушує трейдерів швидкими грошима розгортати позиції.
Macro Tone не підтримує анти-доларовий ажіотаж
Подібне попередження надійшло від EndGame Macro, яка зазначила, що екстремальне позиціонування коротких позицій рідко зустрічається на спокійних ринках.
Вони пояснили, що хедж-фонди «шортують слабкий долар», що історично робить ринок більш вразливим навіть до незначного зсуву настроїв чи ліквідності.
За словами аналітиків, ширше середовище не так сприятливе для подальшої слабкості долара США, як припускають трейдери. Ринки казначейських облігацій оцінюють майбутні скорочення ФРС, зростання сповільнюється, а ринки фінансування долара посилюються — усі умови роблять раптові розвороти більш імовірними.
«Ця схема не гарантує значного бичачого зростання долара, але вона свідчить про те, що спад, ймовірно, обмежений», — сказав аналітик EndGame Macro.
Чому криптовалюта має перейматися: Зростаючий долар — це загроза
Аналітики крипторинку продовжують наголошувати на прямому зворотному зв’язку між DXY та цифровими активами.
“Долар вгору = погано для криптовалюти. Долар вниз = вигідно для криптовалюти. Якщо долар продовжить зростати у 2026 році… можливо, вам доведеться попрощатися з улюбленим бичачим ринком», — попередив аналітик As Milk Road.
Ризик полягає в тому, що якщо долар США сильно відновиться після цих переповнених шортів, як показує історія, криптовалюта може зіткнутися з тривалим тиском у період, коли інвестори очікували багаторічного бичачого циклу.
Технічні сигнали тепер підтримують розворот курсу США
Техніки ринку відстежують нові сигнали прорву на індексі долара США. За даними Daan Crypto, DXY вперше за майже дев’ять місяців закрився вище своєї 200-денної ковзної середньої , що дає індекс позиції для прориву 7–8-місячного спадного тренду.
“Це не ідеально для ризикових активів і також тисне на… Добре стежити за ним», — сказав він.
У поєднанні зі слабкістю єни та загальною поведінкою зниження ризику після недавньої волатильності ринку, технічний імпульс тепер може співпадати з даними про позиціонування, щоб стимулювати потенційне відродження USD.
Якщо хедж-фонди будуть змушені розгорнути свої крайні короткі позиції, долар може різко відскочити. Це може вплинути на Bitcoin, Ethereum та ризикові активи загалом.
Наступні кілька тижнів цінової динаміки DXY, умов фінансування та комунікації з ФРС визначать, чи виживе бичачий наратив криптовалюти, чи перейде у більш оборонну фазу.
