Так званий Santa Rally – усталений кінецьрічний феномен у західних фінансових колах – став предметом підвищеного інтересу серед провідних аналітиків китайськомовної криптовалютної спільноти.
Замість трактування цього явища виключно як елементу західного ринку, основні лідери думок у китайськомовному сегменті розглядають фінальні торгові дні 2025 року як важливий індикатор перспектив 2026 року.
Santa Rally — більше, ніж сезонний шум
Phyrex, один із найбільш цитованих макроекономічних оглядачів криптовалютного ринку Китаю, стверджує: Santa Rally – не випадкова статистична аномалія. За його словами, воно радше слугує барометром апетиту до ризику серед інвесторів: «Якщо ринки демонструють зростання з Різдва до Нового року без додаткових макрофакторів, це підтверджує схильність ринкових учасників до алокації у ризикові активи та формує передумови ціноутворення на наступний рік».
Протилежний сценарій має суттєве значення. Phyrex акцентує: відсутність зростання наприкінці року часто свідчить про невідновлення апетиту до ризику, що залишає ринки вразливими до підвищення волатильності чи ослаблення навіть у січні й далі.
Аналітик перелічує сукупність механічних детермінантів, які зазвичай сприяють кінцеворічному приросту. Фіксація податкових збитків завершується в середині грудня, мобілізуючи капітал для ротації у ризикові інструменти. Інституційні desk-и скорочують активність в період свят, що підвищує чутливість ринку до помірної купівельної активності. Річні преміальні виплати, а також автоматичні внески до пенсійних фондів (401(k)) створюють додатковий пасивний попит.
Michael Chao, що спеціалізується на ринку США й популярний серед китаємовної аудиторії, звертає увагу на статистику: від 1950 року індекс S&P 500 демонстрував зростання у 75% випадків у період Santa Rally, із середнім приростом 1,55%.
Оптимістичний настрій домінує не скрізь. Cryptojiejie зазначає: у біткойна та Ethereum глобальні торгові обсяги знизилися до мінімумів 2025 року. За її словами, нинішня ситуація є неефективною для активної тактики, тому трейдерам, орієнтованим на прориви, доцільно утриматись від торгів і дочекатися відновлення ліквідності після свят.
Макроекономічні ризики лише підсилюють обережність. Zhou Financial зазначає, що підвищення ключової ставки Банком Японії до 0,75% посилило занепокоєння з приводу розвороту операцій із yen carry trade, а позиція Федеральної резервної системи США – помірно жорстка, оскільки разом зі зниженням ставки на 25 б.п. її прогноз передбачає лише два зниження до 2026 року, що менше очікувань інвесторів щодо м’якшої політики.
Phyrex констатує: за відсутності результативного зростання навіть за сприятливими сезонними трендами та поступовим поверненням ліквідності, ймовірно, актуальний рівень відсоткових ставок чинить структурний тиск, який нівелює позитив від святкової кон’юнктури.
Поточний прогноз на 2026 рік
Для Phyrex цьогорічний Santa Rally має виняткову вагу. На його думку, це своєрідна попередня оцінка очікувань на І квартал 2026 року. Якщо фаза сезонного підвищення, період послаблення зовнішнього інформаційного тиску та повернення ліквідності не зумовлюють попиту на ризикові активи, можна припустити наявність фундаментальних структурних проблем.
Зосередженість на подіях на Wall Street частково пояснюється обмеженням внутрішніх можливостей. На початку місяця сім ключових профільних об’єднань фінансового сектора КНР оприлюднили спільне попередження щодо ризиків. Це найширша хвиля репресивних заходів проти криптоактивів із часів заборони 2021 року, яка призвела до повного виходу всіх бірж із країни.
У документі вперше прямо згадана заборона токенізації реальних активів (real-world asset, RWA), стейблкойнів, аірдропів і майнінгу. Через фактичне блокування всіх каналів входу китайські криптоінвестори змушені спостерігати за динамікою світових ринків ззовні.
В умовах, коли китайський криптосегмент стежить за динамікою Wall Street не менш пильно, ніж інші регіони, індикатор Santa Rally привертає максимальну увагу.
