Падіння на 80% зазвичай означає завершення спекулятивної позиції. Однак у ритейл-орієнтованій криптоекосистемі Південної Кореї спостерігається протилежний ефект.
BitMine Immersion Technologies — компанія зі США, що проходила лістинг на біржі й отримала підтримку Тома Лі — змінила бізнес-модель на механізм акумуляції ефіру та у 2025 році стала другою за обсягом придбань серед усіх іноземних цінних паперів, які купували корейські інвестори. Перше місце посіла Alphabet.
SponsoredБіткойн: корейські ритейл-інвестори купують BitMine Тома Лі попри обвал акцій
Такі позиції зберігалися, незважаючи на зниження котирувань BitMine на 82% від максимуму липня, яке практично анулювало майже всі попередні спекулятивні прибутки.
Згідно з аналітикою ончейн-експерта AB Kuai Dong, навіть при спаді понад 70% і для BitMine, і для емітента USDC Circle, їхні цінні папери залишаються серед десятки найбільш купованих закордонних активів у Кореї у 2025 році. BitMine поступилася лише Alphabet Inc., холдинговій компанії Google.
«Корейські трейдери нарощують покупки тим активніше, чим більшими стають втрати», — зазначає він у коментарі.
У центрі цієї інвестиційної активності — докорінна зміна бізнес-стратегії BitMine. З компанії-добувача біткойна вона перетворилася на ефірно-орієнтований трежері, наслідуючи модель акумуляції з публічним відображенням у портфелі, подібно до Strategy Майкла Сейлора, але зі ставкою на ETH замість біткойна.
Така трансформація тимчасово зробила BitMine ринковим феноменом — ціна акцій зросла більш як на 3 000%, до піку в липні. Фактором стали операції приватних осіб, які прагнули отримати біржову експозицію до акумуляції Ethereum.
Sponsored SponsoredЕйфорія виявилася нетривалою — котирування BitMine стрімко впали, волатильність фіксувалася на рекордних рівнях, а цінні папери з кредитним плечем, пов’язані з цими акціями, втратили значну частину вартості. Попри це, до покупок продовжували долучатися роздрібні трейдери з Кореї.
Відповідно до даних Korea Securities Depository, наданих агентством Bloomberg, роздрібні інвестори з Південної Кореї у 2025 році сумарно інвестували чистими $1,4 млрд у папери BitMine. Додатково було спрямовано $566 млн до біржового фонду з 2-кратним плечем, навіть під час зростання втрат.
Faith Capital, логіка накопичення та готовність Кореї купувати ризик
Погляд іззовні може тлумачити цю поведінку як ірраціональну. Однак у специфічних криптовалютних колах діє інша логіка. Зокрема, учасники спільноти Кореї називають цю модель «логікою накопичення», аргументуючи, що потоки капіталу, зумовлені проявами віри, не залежать від актуальної динаміки курсу.
Sponsored«Вірування у капітал не корелює з ціновою кривою; ця хвиля в Кореї відповідна ончейн-логіці накопичення», — йдеться у коментарі.
Засаднича ідея: функціонал інфраструктури значно важливіший за осідання котирувань. У разі тривалої ролі ефіру як базового шару розрахунків, фонд, орієнтований на накопичення ETH, стає привабливішим саме на фоні цінових просідань. Соціальна реакція в спільноті практично повністю підкріплює цю лінію мислення.
«Щодо лояльності в академу крипто, корейці займають перші місця у світі», — пояснює інший користувач у дискусії, підкреслюючи часте домінування переконань над стандартною системою ризик-менеджменту у локальному роздрібному секторі.
Circle — альтернативна ставка для корейського ритейлу на криптоінфраструктуру замість цін
BitMine не єдиний приклад такої інвестиційної поведінки. Circle Internet Financial, емітент стейблкойна USDC, також зазнає масштабного притоку корейського капіталу.
Станом на 2025 рік корейські інвестори згенерували близько $1 млрд припливу капіталу у цінні папери компанії Circle. Її акції входять до лідерів серед криптовалютних іноземних активів, попри виражену пост-IPO волатильність, що підтверджує біржова статистика.
Sponsored SponsoredОбґрунтовується це частково очікуваннями на позитивні зміни в регулюванні стейблкойнів як у США, так і в Південній Кореї. Поточна адміністрація в Сеулі послідовно сприяє розширенню інфраструктурних можливостей ринку цифрових активів і легалізації локального випуску стейблкойнів.
Жовтневий звіт BeInCrypto вказує: протягом фінансового року з червня 2024 до червня 2025 року обсяг стейблкойн-операцій від Circle в регіоні Азія–Тихоокеанський регіон сягнув $2,4 трлн.
У Японії регулятор FSA (Financial Services Agency) санкціонував JPYC як перший стейблкойн, номінований у йєнах, для запуску до кінця поточного року. Компанія Circle взяла участь у фінансуванні JPYC у раунді Series A, інвестувавши загалом близько 500 млн єн.
Взаємодія BitMine та Circle ілюструє структурну тенденцію фінансової поведінки. Корейські роздрібні інвестори не обмежуються торговельними операціями з токенами – вони випереджають розвиток інфраструктури цифрових активів через інструменти акціонерного капіталу, зберігаючи активність навіть за умов різкої волатильності динаміки цін.
У 2025 році обсяг надходжень до зарубіжних акцій із Південної Кореї перевищив $10 млрд. Значна частка цих інвестицій була спрямована на високоризикові сектори, зокрема криптоактиви, штучний інтелект і напівпровідники.
Виникає питання: це прояв стратегічного прогнозування чи прийняття ризику як нової норми? Оскільки інституційні гравці демонструють бичачий настрій щодо біткойна й цифрових активів напередодні 2026 року, можна припустити дострокове позиціонування корейських роздрібних учасників ринку щодо майбутнього циклу. З іншого боку, 2026 рік, імовірно, зафіксує переосмислення просадок як допустимої плати за довіру до сектору.
