2026 розпочався в умовах суттєвої невизначеності щодо поведінки ринку криптовалют цього року. Така напруга є особливо помітною, якщо враховувати, як 2025 рік відрізнявся від переважної частини консенсусних ринкових очікувань.
Попри відсутність єдиної думки щодо подальших тенденцій, ключове питання залишається незмінним: чи стане 2026 рік початком одного з найгостріших ведмежих сценаріїв для крипторинку? BeInCrypto звернувся до низки галузевих спеціалістів для фахового аналізу поточного стану справ.
Біткойн: чотирирічний цикл більше не визначає прогноз на 2026
Раніше BeInCrypto зазначали, що очікування щодо крипторинків у 2025 році сумарно характеризувалися оптимістичними настроями — інституційний курс адміністрації США та сукупність макроекономічних факторів, зокрема послаблення монетарної політики Федеральної резервної системи та додаткові ліквідні вливання, вважалися значущими драйверами.
Втім ці фактори не убезпечили ринок від негативного результату: рік завершився для біткойна зі зниженням на 5,7%, а максимальне спрацювання ордерів на продаж у IV кварталі спричинило падіння на 23,7% — найгірший показник четвертого кварталу з 2018 року.
Несприятливі підсумки змусили багатьох експертів переглянути прогнози і критичніше поглянути на подальшу стратегічну траєкторію. Характерною залишається тенденція звернення інвесторів до історичних патернів у періоди підвищеної невизначеності.
Щодо біткойна, однією з найбільш цитованих методологій залишався так званий чотирирічний цикл. За цією моделлю, 2026 рік має зазвичай сигналізувати про старт ведмежих тенденцій.
Чи означає це подальше суттєве зниження? Не обовʼязково. Число аналітиків, які піддають сумніву релевантність цієї закономірності, невпинно зростає.
Нік Пакрін, аналітик і співзасновник Coin Bureau, зауважив: кореляція із чотирирічними циклами суттєво знизилася після легалізації ETF та збільшення частки інституційного капіталу. На його думку, структура ринку зазнала кількісних і якісних трансформацій.
«Хоча 2025 рік розчарував показниками прибутковості, ринок добився прориву у визнанні інституціями. Відтепер домінуватимуть макроекономічні й геополітичні чинники, а не циклічний відлік часу. Біткойн дедалі більше взаємопов’язаний із класичними фінансовими активами, його ритміка перестає підпорядковуватися механіці халвінгів», — зазначив Пакрін.
Джеймі Елкале, CMO Bitget Wallet, також підкреслив, що макроекономічні цикли дедалі частіше відіграють ключову роль у дискурсі. За його словами,
«Чутливість біткойна до глобальної ліквідності, розширення M2 і політики Федрезерву вже перевищує ефекти самих халвінгів. Ми спостерігаємо своєрідний “de-halving”, коли потоки через інституційні ETF стабілізують попит, знижуючи волатильність, спричинену дефіцитом пропозиції».
Схожої позиції дотримується Андрій Грачов, керівний партнер DWF Labs: зростаюча інституціалізація ринку трансформує крипто як клас активів у глобальний фінансовий інструмент. Відтак традиційні моделі циклічності все рідше демонструють прогнозну дієвість.
Грачов додає: що більшою стає інституційна частка, то менше ринок нагадує відокремлену систему із внутрішніми циклами — передбачуваність поступається місцем складній багатофакторній поведінці.
Якщо чотирирічна схема втрачає актуальність, окремі аналітики звертаються до довгострокових історичних моделей, зокрема Benner Cycle. Згідно неї, для 2026 року характерний період «добрих часів, високих цін і слушного моменту для масштабних розпродажів».
З формальної точки зору це дозволяє розглядати можливість переважно бичачого середовища. Водночас, гарантій тут немає — структура відновлення ринку ускладнилася настільки, що експерти радять уникати імперативних висновків.
Елкале у коментарі BeInCrypto бачить у результатах 2025 року ознаки переходу від виключно спекулятивного класу активів до ринку, залежного від макроекономічної кон’юнктури.
Sponsored Sponsored«Замість чіткого сценарію бичачого чи ведмежого ринку, 2026 рік виглядає як фаза структурної консолідації. Надмірна кредитна плечева активність знешкоджена, проте сама екосистема — ETF, корпоративні резерви, більш зрозумілі політичні імперативи (на кшталт GENIUS Act) — забезпечують підвищення базових рівнів підтримки. У разі поступового помʼякшення вартості позикового капіталу, консолідація може еволюціонувати у більш дисципліновану фазу зростання вже у ІІ половині 2026 року, але ймовірність вибухового імпульсу невисока», — констатує він.
Грачов резонує, що у 2026 році прості маркери бичачого або ведмежого ринку радше втратять практичну цінність.
«Не думаю, що 2026 рік впишеться у звичну бінарну логіку: бичачий або ведмежий ринок. Скоріше за все, спостерігатимемо розшарування сегментів. Біткойн зберігатиме свою лідерську позицію, однак зв’язок із динамікою альткойнів вже не буде автоматичним, як раніше», — вважає Грачов.
Топменеджер також підкреслив: волатильність серед альткойнів залишиться високою, але можлива амплітуда змін істотно розшириться. Сукупність цих чинників підтримує формування ринку, де дисципліна та чутливість до фундаментального попиту набувають вирішального значення.
Грачов зазначив, що «болючий перезапуск» під час обвального руху 10 жовтня суттєво оздоровив ринок. Відтепер фінансовий сектор демонструватиме меншу крихкість та підвищену чутливість до коливань попиту.
На завершення Пакрін охарактеризував попередні місяці як етап переоцінки: довгострокові власники з досвідом («OG») фіксували прибуток, у той час як інституційні учасники поглинали профіцит пропозиції.
«У найближчі місяці, на мою думку, ринок продовжить процес ребалансування, створюючи передумови для оновлення цінового максимуму у наступному році. Водночас слід очікувати подальших періодів волатильності і локальних просідань», – прокоментував експерт.
Криптовалюти: ведмежий сценарій на 2026 рік та можливі ризики
Загальний ринковий прогноз характеризується стриманим оптимізмом, проте історія ринку цифрових активів неодноразово демонструвала невідповідність очікуванням. BeInCrypto звернувся до аналітиків з проханням визначити чинники, здатні спровокувати або посилити екстремальний ведмежий сценарій для криптовалют у 2026 році.
За оцінкою Пакріна, реалізація радикально негативного сценарію вимагатиме збігу кількох макрофакторів. Йдеться про ускладнення глобальної ліквідності, затяжний період переваги обережних настроїв на фінансових ринках та структурний шок в економіці.
Для біткойна подібний шок може реалізуватися через масове розвантаження цифрових активів корпоративними скарбницями на тлі і без того обмеженої здатності ринку до поглинання великої пропозиції.
«Лопання аналогічної “бульбашки” в секторі штучного інтелекту також здатне виступити каталізатором падіння крипторинку. Втім, відновлення ліквідності та зростання попиту знижують ймовірність подібного сценарію у 2026 році», – спрогнозував галузевий аналітик.
Елькалех відзначив, що різка фаза криптоведмежого ринку у 2026 році, ймовірніше за все, буде детермінована саме зовнішніми шоками, а не ендогенними дисбалансами самого сектору цифрових активів.
Sponsored«Серед ключових ризик-факторів — різке коригування у сфері штучного інтелекту із подальшим висхідним трендом на ринку США, черговий етап жорсткості монетарної політики ФРС за умов стійкої інфляції чи стратегічний шок довіри — приміром, банкрутство значущої біржі або надмірно закредитованої корпоративної скарбниці. Якщо потік інституційного капіталу зупиниться на тлі геополітичної турбулентності, нестача нових покупців здатна пришвидшити вихід капіталу та знизити ціни до історично реалізованого рівня в межах $55 000–$60 000», – деталізував управлінець.
Костянтин Василенко, співзасновник Paybis, вважає, що затяжний ведмежий ринок у 2026 році, ймовірно, буде подовженням поточної тенденції з перевагою інституційних стратегій за мінімальної ролі роздрібного сегмента.
«Якщо темпи інституційних вливань знизяться при пасивності роздробу, тиск на зниження може зберігатись без видимого імпульсу для відновлення», – підкреслив Василенко.
Максим Сахаров, співзасновник та CEO групи WeFi, застеріг: потенційним джерелом майбутніх кризових явищ залишаються кредитне плече й екзотичні фінансові конструкції.
«Черговий продукт класу “safe yield” чи алгоритмічний стейблкойн, які зберігають функціональність лише до моменту краху. Або криптобіржа, що веде приховану політику часткового резервування. Провокуючим елементом майже завжди виступають непрозорі кредитні схеми», – повідомив Сахаров BeInCrypto.
Ринок: як уникнути ведмежого сценарію
З іншого боку, аналітики окреслюють чинники, здатні нівелювати песимістичний сценарій і закласти передумови для чергового циклу зростання. Грачов вважає, що ослаблення ведмежого наративу можливе завдяки двом факторам: нормалізації структури кредитного плеча та масштабному залученню капіталу із тривалими інвестиційними горизонтами.
За його словами, у порівнянні з попередніми періодами надмірний ризик суттєво знижено, що позитивно вплинуло на ринкову дисципліну. Паралельно бажання регуляторних органів до прагматичних підходів відкриває додаткові можливості для залучення інституційних інвесторів.
«Якщо інституції відновлять розміщення капіталу після завершення фінансового року (що є типовим сценарієм), а регулятивна визначеність продовжить зростати, крипторинок отримає більш стійкі умови для розвитку», – підкреслив Грачов.
Елькалех зауважив, що критично послабити песимістичний сценарій може або яскравий приклад державної легітимізації, або вихід на великий масштаб токенізації фінансових класичних активів. Якщо одна з країн G20 додасть біткойн до стратегічних резервів, або американські регулятори дозволять ширше впроваджувати токенізацію публічних ринків, дефіцитна природа біткойна може з емпіричного аргументу стати суттєвим макроекономічним фактором.
Sponsored Sponsored«У той самий час мейнстримове впровадження токенізованих активів (RWA), поширені ончейн-платежі стейблкойнами плюс конструктивна політика США здатні підкріпити попит реальними сценаріями використання. У комбінації з гіпотетичним глобальним суперциклом ліквідності – завдяки фіскальному стимулюванню або девальвації долара США – це може перекрити вплив циклічних ризиків і сформувати передумови для нового ринкового підйому із потенціалом руху вище $150 000», – резюмував директор з маркетингу Bitget Wallet.
Марк Залан, CEO компанії GoMining, окреслив довгострокову перспективу розвитку: справжня індустріальна стійкість виникає лише тоді, коли структурний попит перевершує циклічні ринкові наративи. Фахівець виокремлює три основні драйвери:
- Макроекономічні і політичні каталізатори: суверенне впровадження, стратегічне визнання біткойна чи зміни облікових ставок, спрямовані на переміщення капіталу у тверді активи.
- Довгостроковий приплив інституційного капіталу: сталі потоки в ETF та корпоративні резерви, що приймають на себе пропозицію навіть під час корекції.
- Збільшення реального використання: ширше залучення біткойна для платежів, забезпечення чи хеджування поза спекулятивною парадигмою.
Крипторинок: як визначити ведмежий сценарій до падіння цін
Розвиток ситуації у 2026 році – від бичачого тренду до глибокого ведмежого сценарію або ж проміжної фази – великою мірою залежить від своєчасного аналізу ранніх сигналів змін на ринку цифрових активів.
Для Пакріна не так суттєві короткострокові цінові імпульси, як параметри ринкової структури. Стійкі пробої нижче 50-тижневої та 100-тижневої ковзних середніх разом із неодноразовими провалами по ключових рівнях опору сигналізуватимуть про підвищений рівень ризику.
«Діапазон близько $82 000 розглядається як середнє значення витрат активних інвесторів – це ключова ціна для моніторингу. Аналогічно, $74 400 – середня собівартість для стратегічних учасників. Навіть якщо ціна прориває ці пороги, це не завжди означає настання екстремального ведмежого ринку, проте це має стати підґрунтям для більш консервативного підходу», – прокоментував Пакрін для BeInCrypto.
Elkaleh зазначив, що до того, як динаміка цін сама по собі підтверджує настання глибокої фази ведмежого ринку, першими проявляються низка ончейн-індикаторів. Систематичне зменшення кількості гаманців, що акумулюють від 100 до 1 000 біткойнів, трактувалося би як сигнал до зниження експозиції з боку інституційних чи досвідчених учасників.
На його думку, якщо онтчейн-купівельний попит демонструє ослаблення в умовах відносної стабільності котирувань, то переважно ринок підтримується за рахунок кредитного плеча, а не органічної інвестиційної активності. Паралельне нарощування загальної пропозиції стейблкойнів може відображати наростаючий тиск — капітал мігрує у консервативні активи, але не виходить із екосистеми цифрових активів загалом.
Своєю чергою, Сахаров наголошує на зворотній динаміці, трактуючи її як потенційно більш тривожну. Він підкреслив наступне:
«Не зациклюйтесь на ціні, аналізуйте рух капіталу. Якщо ринкова капіталізація стейблкойнів скорочується — це переконливий індикатор того, що фінансові ресурси залишають криптоекосистему повністю. Це відмінність від ситуацій падіння, коли кошти залишаються на маргінесі або перетікають між класами активів. Додатково раджу фіксувати реальний обсяг транзакцій через інфраструктуру стейблкойнів. За збереження інтенсивності таких процесів навіть при зниженні цін йдеться лише про перегляд наративу, а не про відтік участі.»
Грачев, у свою чергу, вважає, що найоперативніші сигнали трансформації ринкових настроїв виникають у похідних фінансових інструментах і змінюваних параметрах ліквідності — саме тут відображається зміна ризикових пріоритетів учасників.
Тривале переважання негативних фінансувальних ставок, зменшення відкритого інтересу та скорочення глибини order book (книги заявок) вказують на посилення захисної моделі поведінки. Ринку стає притаманною обережність, відтік коштів і дедалі менше схильності до ризику.
«Ускладнене виконання великих угод із мінімальним впливом на ринок свідчить про відхід ліквідності та зростання прагнення зберегти капітал. Аналітика дозволяє доволі швидко фіксувати напругу в проєктах із несталим стимулюванням: якщо активність різко падає після згортання винагород, це підтверджує короткострокову мотивацію інвесторів, а не стратегічний попит. Із дорослішанням галузі ці структурні ознаки переважають ситуативні коливання. Ціна може змінюватися швидко, однак ліквідність, глибина ринку та капітальні потоки — явища вкрай інертні і складніше піддаються маніпуляціям», — зазначив керівник напрямку.
Упродовж 2026 року ринок цифрових активів дедалі виразніше реагує не на минулі цикли, а на макроекономічний фон, інституційну модель поведінки та динаміку ліквідності. Попри збереження ризику подальшого спаду, фахівці констатують перехід фази: ключове значення набувають структурні показники та спрямованість капітальних потоків, тоді як традиційне розділення на бичачий чи ведмежий ринок втрачає однозначність.
