Біткоїн і криптовалюти стали синонімами надзвичайної волатильності. Хоча інвестори вже звикли до цього, цінова динаміка минулого тижня була іншою. Тому що “торгівля” Трампа повернулася.
Всього за кілька днів ціна біткоїна зросла більш ніж на 20 000 доларів між піком і мінімумом. Низка макроекономічних проблем призвела до шаленого підйому, і біткоїн, схоже, зіткнеться з ще одним бурхливим тижнем попереду.
Від нового максимуму до раптового краху
Минулий тиждень почався на високій ноті для біткойна, оскільки його ціна перевищила $126 000 у понеділок і встановила новий історичний максимум. Кілька факторів сприяли зростанню.
Ціна ризикових активів США, які останнім часом демонструють високу кореляцію з біткоїном, перебуває на стійкому висхідному тренді. Ринок також був підтриманий виступом Санае Такаїтіяк нового лідера правлячої партії Японії 4 жовтня.
Вона є політичною спадкоємицею Сіндзо Абе, архітектора «абеноміки». Ринок очікує, що вона проводитиме політику пом’якшення грошово-кредитної політики, незважаючи на високу інфляцію в Японії.
Досягнувши свого піку, біткоїн пережив природну корекцію, закріпившись навколо рівня $122 000 протягом більшої частини тижня. Однак ринок зіткнувся з проблемами близько 16:00 за київським часом у п’ятницю, коли президент Дональд Трамп раптово опублікував у соціальних мережах пост про обмеження Китаю на експорт рідкоземельних елементів, назвавши цей крок «дуже ворожим актом».
Повернення «торгівлі Трампа»
Він заявив, що не впевнений, чи зустрінеться з президентом Сі Цзіньпіном на саміті АТЕС за два тижні і пригрозив запровадити значні додаткові тарифи на Китай. Раптова публікація призвела до того, що ринок ризикових активів похитнувся. Ціна біткоїна відразу ж впала до $118 000, а американські фондові індекси, такі як Nasdaq, S&P 500 і Dow Jones, впали приблизно на 2%.
Але справжня бомба впала після закриття фондового ринку США. Трамп зробив ще один пост у соцмережах. У ньому він оголосив про новий 100% тариф на всі китайські товари та пригрозив ввести експортний контроль на все ключове програмне забезпечення з 1 листопада.
Крипторинок, єдиний функціонуючий ринок активів на той час, поглинув весь вплив. На деяких біржах ціна біткоїна ненадовго опустилася до рівня $102 000. При цьому більшість альткоїнів впали більш ніж на 30%, а деякі впали понад 50%.
Чи був крах просто «каскадом ліквідацій»?
Настрої на крипторинку були пригнічені після різкого падіння. У той час як новий 100% тариф на Китай є явним негативом, чи був він настільки поганим, щоб викликати падіння біткойна на 20 000 доларів? Експерти галузі вважають, що ні.
Вони пояснюють раптове і глибоке падіння ліквідаційним каскадом ф’ючерсних позицій на безстрокових децентралізованих біржах (DEX). Ефект доміно знищив величезну кількість довгих позицій з кредитним плечем, які накопичилися під час ралі, що призвело до різкого розпродажу. За відгуками користувачів, тригери стоп-лосс не працювали на деяких біржах.
За оцінками, 19,21 мільярда доларів було ліквідовано за 24 години. У той час як більшість з них були довгими позиціями ($16,74 млрд), $2,47 млрд коротких позицій також були знищені. Це в 12 разів перевищує попередній рекорд у $1,6 млрд від краху FTX як щоденної ліквідації.
Ліквідація випарувала величезну кількість капіталу інвесторів. Однак у короткостроковій перспективі в цьому є і позитивна сторона. Відкритий інтерес до криптовалютних деривативів був повністю обнулений, що було значним джерелом тиску на ринок. Якщо з’явиться новий позитивний макроекономічний сигнал – наприклад, Трамп скасує свою загрозу 100% тарифів – цінове ралі тепер можливе.
Позитивні новини прийшли напрочуд швидко на вихідних. Китай не відповів власними тарифами. Віце-президент Джей Ді Венс згадав про можливість діалогу з Китаєм в інтерв’ю ЗМІ. У неділю вранці Трамп написав у соціальних мережах: «Не хвилюйтеся за Китай, все буде добре!». Після публікації ціна біткоїна швидко відскочила до рівня $114 000.
З одним словом Трампа ціни на активи можуть різко впасти, а з іншим – відновитися. Цей момент викликав у пам’яті спогади про угоду з Трампом, яку ми пережили п’ять місяців тому.
Попереду напружений тиждень
Чи повернеться тарифна війна між США та Китаєм до попереднього стану, чи це була лише перша сутичка? Це неможливо знати. Очевидно, що це питання, швидше за все, внесе більшу волатильність у ціни ризикових активів цього тижня. Торгівля з Трампом тільки починається.
Цього тижня, 13 жовтня, у США відзначають День Колумба. У той час як основні фондові ринки, такі як NYSE і Nasdaq, будуть працювати в звичайному режимі, ринок облігацій буде закритий на свята.
Цього тижня не заплановано жодних серйозних випусків даних, але голова ФРС Джером Пауелл має намір виступити з публічною промовою в середу. В умовах зупинки роботи уряду та відновлення загрози тарифної війни багато учасників ринку очікують зниження ставок.
Будь-який незначний натяк Пауелла на майбутній напрямок грошово-кредитної політики може створити значну волатильність ринку. Сподіваємось, на інвесторів чекає прибутковий тиждень.
