Що спричиняє волатильність біткоїна?

Волатильність можна охарактеризувати як ступінь зміни вартості активу за певний період часу. Для вимірювання волатильності зазвичай використовується індекс волатильності. Однак для біткоїна досі не існує загальноприйнятого індексу, оскільки цей клас активів перебуває на відносно ранній стадії розвитку.

З огляду на це, відомо, що ціна біткоїна демонструє циклічну волатильність, підтверджену кількома прикладами. На початку 2013 року його вартість зросла з 15 доларів до піку в 266 доларів, після чого різко впала до приблизно 50 доларів. У 2018 році ціна біткоїна піднялася до 20 000 доларів за одиницю, а згодом знизилася до рівня 6 000 доларів.

Ціна біткоїна зазнавала значних коливань протягом багатьох років, але які чинники спричиняють цю волатильність?

Основні чинники волатильності

1. Новинні події – оскільки біткоїн залишається відносно новим явищем, інформація, отримана з новин, може суттєво впливати на його ціну. Йдеться про геополітичні події, заяви урядів щодо регулювання, а також чутки, що поширюються через соціальні мережі. Події, які викликають паніку серед громадськості та послаблюють довіру до стабільності біткоїна, можуть стрімко знижувати його вартість.

2. Сприйнята вартість проти фіатної валюти – біткоїн має схожі характеристики з золотом; наприклад, обидва активи потребують «майнінгу» та доступні в обмеженій кількості. Дизайн біткоїна передбачає обмеження його загальної пропозиції фіксованою кількістю (21 млн біткоїнів). Це контрастує з фіатними валютами, якими керують уряди, враховуючи низку факторів (підтримка високого рівня зайнятості, низька інфляція тощо). Отже, коли фіатні валюти демонструють ознаки сили чи слабкості, це може впливати на рішення інвесторів щодо розподілу їхніх активів.

3. Форки – виникають через розбіжності між розробниками, що призводять до появи несумісних версій програмного забезпечення, які співіснують одночасно. Це створює невизначеність щодо стану блокчейну. Як наслідок, волатильність зростає, оскільки трейдери намагаються передбачити подальший розвиток подій і відповідно здійснюють торгові операції.

4. Кити – окремі особи або організації, які володіють значною часткою біткоїнів. Коли вони розміщують великі замовлення на спотових біржах, ці дії можуть впливати на весь крипторинок.

5. Ліквідність – це здатність активу бути конвертованим у інші токени чи готівку. Іншими словами, наскільки легко актив можна купити чи продати за його справедливою ціною. Для високої ліквідності необхідно, щоб на ринку було достатньо покупців і продавців. Якщо пропонується велика угода, але кількість покупців і продавців обмежена, ціна може суттєво змінитися для завершення транзакції.

6. Розмір ринку – ціна біткоїна коливається залежно від попиту і пропозиції, як і будь-яка інша ринкова цінність. Люди купують і продають за цінами, які вважають прийнятними. Якщо з певних причин зростає тиск покупців і люди активніше купують біткоїни, ціни зростають. Натомість, якщо переважає тиск продавців і люди продають біткоїни за фіатні валюти, ціни падають. Порівняно з іншими класами активів, біткоїн залишається невеликим за ринковою капіталізацією, що підсилює вплив усіх інших чинників волатильності.

Яким є майбутнє волатильності біткоїна?

Оскільки біткоїн перебуває на ранній стадії розвитку як актив, як і всі нові технології, ніхто не може точно передбачити його кінцеве застосування. Наразі ця невизначеність впливає на сприйняття біткоїна, що відображається на його оцінці та спричиняє хвилі волатильності. Ці значні коливання зрештою зменшаться, коли роль біткоїна в суспільстві стане чітко визначеною. Удосконалення регуляторних норм, зростання рівня прийняття та залучення інституційних інвесторів сприятимуть зміцненню довіри до біткоїна як альтернативного класу активів, що зрештою призведе до зниження його волатильності.

Часті запитання