Децентралізовані фінанси (DeFi) здійснили революцію на криптовалютному ринку, а також впливають на глобальну економіку. Існує багато способів отримання пасивного доходу через різноманітні децентралізовані протоколи. Одним із найприбутковіших методів, який розглядають більшість користувачів DeFi, є заробіток через стейкінг. Блокчейни з механізмом доказу частки (PoS), як-от Ethereum, забезпечуються через протоколи стейкінгу, що дозволяють учасникам мережі запускати валідаторські вузли, використовуючи свої кошти для стейкінгу. Проте основною проблемою традиційного стейкінгу є те, що застейковані токени не можна використовувати у транзакціях чи як заставу для отримання додаткового доходу в інших екосистемах DeFi. Ліквідний стейкінг має на меті розв’язати цю проблему ліквідності, надаючи можливість створення додаткових токенів, які представляють застейкований актив.
Як саме це працює? Цей посібник занурюється у суть ліквідного стейкінгу та його переваги для сучасних користувачів DeFi. Ми також розглянемо, чим ліквідний стейкінг відрізняється від інших методів стейкінгу.
Що таке ліквідний стейкінг?
Ліквідний стейкінг — це рішення для стейкінгу, яке дозволяє користувачам отримувати доступ до ліквідності, одночасно застейковуючи свої токени. Це означає, що ви можете брати участь у блокчейні з механізмом доказу частки (PoS) так само, як у традиційному стейкінгу. Однак замість обмежень через періоди блокування ви отримуєте «квитанцію» про свої застейковані кошти у вигляді токена ліквідного стейкінгу (LST). Ця квитанція у вигляді LST може бути використана в інших системах DeFi для отримання додаткового доходу та винагород. Іншими словами, цей тип стейкінгу передбачає розміщення ваших коштів у депозитних рахунках DeFi. Користувачі зберігають доступ до своїх коштів протягом періоду стейкінгу, що робить протокол ліквідним або «плинним».
На сьогодні ринок ліквідного стейкінгу та похідні ліквідного стейкінгу (LSD) стрімко зростають. 16 червня 2023 року Binance Research опублікувала звіт, у якому висвітлюються нові протоколи DeFi, побудовані на LSD, а також старіші протоколи DeFi.
«Протоколи LSDfi зазнали швидкого зростання загальної заблокованої вартості (TVL) протягом останніх кількох місяців, отримуючи вигоду від впровадження ліквідного стейкінгу. У міру того, як ця тенденція набирала обертів, сукупна TVL у провідних протоколах LSDfi перевищила позначку у 400 мільйонів доларів і подвоїлася порівняно з місяцем тому», — зазначається у звіті Binance Research.
сказав Binance Research
Як працює ліквідний стейкінг?
Як і в традиційних протоколах із доказом частки, ліквідний стейкінг функціонує шляхом внесення коштів на депозитний рахунок, керований смарт-контрактом. Платформа видає токенізовані версії застейкованих коштів у відповідь. Ці токенізовані версії мають еквівалентну вартість.
Майте на увазі, що ви все ще отримуєте винагороди від своїх застейкованих коштів, але у ліквідному стейкінгу ви можете використовувати ці токени для інших цілей. Токени ліквідного стейкінгу (LST) можна вивести з платформи, зберігати в іншому місці, торгувати чи витрачати без впливу на початковий депозит. Щоб отримати доступ до вашого початкового активу, вам потрібно обміняти назад токенізовані версії на ту саму суму.
Нижче наведено схему протоколу ліквідного стейкінгу, яка також показує, як LST можуть використовуватися у зовнішніх проєктах DeFi.
Чим відрізняється стейкінг від ліквідного стейкінгу?
Традиційний стейкінг вимагає внесення ваших коштів на депозитний рахунок, керований смарт-контрактом, на певний час. Залежно від обраного плану, цей період блокування може тривати від кількох днів до місяців. Протягом цього часу інвестори не можуть отримати доступ до своїх коштів.
Натомість, коли інвестори застейковують свої кошти через сервіс ліквідного стейкінгу, ці кошти не блокуються. Власники токенів отримують токен-квитанцію як доказ володіння своєю часткою. Отже, основна відмінність полягає в тому, що з ліквідним стейкінгом у вас завжди є повний доступ до ваших коштів, і ви можете вивести їх у будь-який момент без будь-яких наслідків. Як результат, це забезпечує вищі винагороди та більшу ліквідність ринку.
Переваги ліквідного стейкінгу
Найочевидніша перевага, яку надає ліквідний стейкінг, — це додаткові можливості для отримання винагород для його користувачів. Цей метод дозволяє заробляти винагороди від стейкінгу без їх блокування. Однак для додаткового доходу ви можете розширити свої можливості для отримання прибутку, використовуючи LST у різних протоколах, таких як кредитні пули чи ринки прогнозів. На відміну від токенів, застейкованих у мережі Ethereum, наприклад, ліквідні токени можуть торгуватися та використовуватися як застава. До того ж ви можете вивести їх у будь-який час.
Варто пам’ятати, що ліквідний стейкінг не позбавлений ризиків. Нижче ми розглянемо поширені переваги та недоліки цього типу інвестування.
Переваги й недоліки ліквідного стейкінгу
Переваги
- Розблокована ліквідність: Ліквідний стейкінг не блокує токени, які можуть бути розстейкані у будь-який момент. Крім того, токени ліквідного стейкінгу можуть бути використані як застава.
- Доходне фермерство: LST можуть бути використані в інших DeFi протоколах для участі у різних доходних фермерствах. Це збільшує шанси на отримання більшої винагороди.
- Криптозабезпечені позики: Інвестори можуть використовувати існуючі криптоактиви в обмін на криптозабезпечену позику, блокуючи кошти та отримуючи токенізовані ліквідні версії своїх активів.
Недоліки
- Потребує технічної експертизи: Новачки у DeFi (особливо у стейкінгових протоколах) можуть не мати технічної експертизи для самостійної участі у платформах.
- Ризики смартконтрактів: Ліквідний стейкінг залежить від смартконтрактів, але смартконтракти завжди мають ризик помилок або атак.
- Втрата прив’язки ціни: Ціна LST не прив’язана до базового активу, який вони представляють, і може впасти нижче ціни активу через несподівану волатильність ринку.
Послуги ліквідного стейкінгу
Ринок переповнений протоколами ліквідного стейкінгу, які пропонують безліч послуг, і їх кількість постійно зростає. Наприклад, певні блокчейни пропонують свої власні протоколи за замовчуванням. Водночас інші блокчейни, такі як Solana (SOL) та Polkadot (DOT), покладаються на стороннє сприяння з ліквідним стейкінгом. Нижче ви можете побачити рейтинги TVL для кожної з цих платформ.
Lido
Протокол Lido Finance був запущений у 2020 році і є загалом найкращою та найвідомішою платформою для ліквідного стейкінгу. Проєкт почався як життєздатне рішення для стейкінгу спеціально для мережі Ethereum. Відтоді він розширив свої можливості на інші екосистеми, такі як Polygon, Solana та Kusama (KSM).
Чи знали ви? Lido також керує децентралізованою автономною організацією (DAO) за допомогою свого нативного токена мережі LDO. Ці токени дозволяють користувачам голосувати за пропозиції мережі та потенційно бачити зростання своїх активів через стейкінг.
Після внесення своїх стейк-фондів користувачі отримують деривативи у формі “st” (наприклад, stETH) та назву тікера активу. Їх можна вивести для використання у більш ніж 27 додатках DeFi та криптогаманцях. Винагороди за стейкінг на Lido варіюються від 4,8% до 15,5%, а за свої послуги з ліквідного стейкінгу Lido стягує комісію у розмірі 10%.
Rocket Pool
Чудовою альтернативою Lido є Rocket Pool — децентралізована платформа для стейкінгу Ethereum. Rocket Pool був запущений у 2016 році, дозволяючи користувачам застейкувати та запускати бездозвільний вузол. Ця функція дає змогу стейкати з менш ніж 32 ETH (ефіріум), отримуючи винагороди до 8,98 % річного відсоткового доходу разом із заставою RPL для забезпечення платформи. Крім того, ви можете скористатися її послугами ліквідного стейкінгу, щоб застейкувати ETH і отримати ліквідні токени rETH із доходом до 3,15 % річного відсоткового доходу (на основі середнього за 7 днів).
ОКТС
Платформа OKX пропонує послугу ліквідного стейкінгу для заробітку OKT на ланцюжку OKT Chain. У обмін на стейкінг OKT користувачі отримують застейкований OKT (stOKT). Це універсальний токен стандарту KIP-20, який можна торгувати та використовувати в межах протоколу OKTC. Вартість токена може змінюватися з часом, оскільки винагороди від стейкінгу OKT не є постійними.
Період виведення OKT установлено на 14-денний цикл, і застейкований OKT у ліквідному стейкінгу OKT не лише генеруватиме прибуток, але й ці прибутки створюватимуть додатковий дохід (складні прибутки). Крім того, ви можете навіть заробляти комісії за обмін, просто надаючи ліквідність функції OKTC Swap платформи.
Габбл
Протокол Hubble дозволяє позичати кошти проти застейкованих криптовалютних активів на своїй ліквідній платформі. Він здобув популярність після участі у хакатоні Solana, але що вирізняє цю платформу — це її послуги позичання. Цей протокол дозволяє інвесторам позичати проти своїх криптовалют і використовувати позичені токени як заставу в інших платформах DeFi.
Стейблкоїн USDH використовується для криптокредитних послуг платформи. Ви можете карбувати USDH під різні типи застави та погашати, коли забажаєте. Це означає, що Hubble підтримує кілька активів і дозволяє вам вносити депозити з різних мереж, що забезпечують до 11-кратного кредитного плеча на заставу.
Чи є ліквідний стейкінг ризикованим?
Як і будь-який фінансовий протокол, що включає криптовалюти, завжди будуть ризики. Фармінг прибутку несе ризик ліквідації. Якщо ринок зазнає спаду, вартість активу може впасти нижче вимог для застави. Ще одним значним ризиком, пов’язаним із ліквідним стейкінгом, є безпека смарт-контрактів.
Загалом, смартконтракти вразливі до атак та помилок. Щоб зменшити це, протоколи та смартконтракти повинні регулярно проходити аудит. Щодо ціни токена, існує також ризик втрати прив’язки. Однак, з хорошим управлінням ризиками та інвестиційною стратегією, ви можете суттєво знизити свої шанси на помилки або опинитися на програшній стороні.
Ліквідний стейкінг і майбутнє DeFi
Ліквідний стейкінг пропонує більше переваг своїм користувачам, ніж традиційні протоколи стейкінгу. Інвесторам більше не потрібно чекати завершення періоду блокування, щоб отримати доступ до своїх коштів. Окрім зручності, винагороди також подвоюються. Користувачі продовжують отримувати дохід від своїх застейкованих коштів як зазвичай; однак із введенням токенів ліквідного стейкінгу вони можуть отримувати додатковий дохід, коли ці токени працюють в інших мережах DeFi. І оскільки користувачі можуть вивести кошти, коли забажають, це робить його привабливим для ширшої аудиторії інвесторів.
З урахуванням усього сказаного, не буде великим здивуванням, якщо у майбутньому протоколи ліквідного стейкінгу значно перевершать традиційні послуги стейкінгу.
Часто поставлені запитання
Який приклад ліквідного стейкінгу?
Чи є ліквідний стейкінг корисним?
Яка найвища ліквідність у криптовалюті?
Наскільки великий ринок стейкінгу?
Який найкращий протокол ліквідного стейкінгу?
Яка різниця між додаванням ліквідності та стейкінгом?
Що таке протокол ліквідного стейкінгу?
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
