Президент США Дональд Трамп запровадив тарифи, що спричинили занепокоєння на глобальних ринках, зокрема й у криптосекторі. Яким буде вплив цих заходів на ціни криптовалют у короткостроковій та довгостроковій перспективі? Цей матеріал містить усю необхідну інформацію станом на 2025.
КЛЮЧОВІ МОМЕНТИ
➤ Тарифи — це податки на імпорт або експорт, які використовуються урядами для регулювання торговельного балансу та захисту національної промисловості.
➤ Тарифи Трампа проти основних торговельних партнерів США спричинили значну невизначеність на ринках.
➤ Великі торговельні дефіцити США підвищують залежність від імпорту, що робить економіку вразливішою до порушень, спричинених тарифами.
➤ Подальша торговельна напруженість, політичні рішення та зміни ліквідності ринку ймовірно впливатимуть на динаміку криптовалют.
Що таке тарифи Трампа?
Глобальні фінансові ринки зазнали значних розпродажів після оголошення президентом Дональдом Трампом нових тарифів на товари з основних торговельних партнерів США. Хоча ці тарифи офіційно набули чинності у вівторок, 04.02.2025, ринки почали продавати активи ще за вихідні.
Тарифи Трампа передбачали 25% мито на імпорт із Канади та Мексики, а також 10% на китайські товари. Президент обґрунтував ці заходи питаннями національної безпеки, серед яких — незаконна імміграція, контрабанда наркотиків та економічна залежність від іноземних ланцюгів постачання.
«Ми маємо величезні дефіцити, як ви знаєте, з усіма трьома країнами. В одному випадку вони відправляють величезну кількість фентанілу, що вбиває сотні тисяч людей щороку, а в інших двох — сприяють потраплянню цієї отрути у США».
Президент США Дональд Трамп висловився про тарифи на Мексику, Китай і Канаду, – YouTube
Канада та Мексика оголосили про заходи у відповідь, що спричинило торговельну війну з США. Однак у понеділок, 03.02.2025, Мексика уклала тимчасову угоду зі США, відклавши запровадження своїх тарифів на місяць.
Канада пішла схожим шляхом, домовившись про 30-денне призупинення тарифів. Президент Трамп також пригрозив тарифами для ЄС, тоді як Китай висловив готовність до переговорів щодо обмеження своїх мит.
Аналітики прогнозують такі негативні наслідки тарифів:
- Потенційне скорочення глобальної торгівлі
- Вища інфляція через зростання витрат для бізнесу
- Можливі втрати робочих місць та порушення ланцюгів постачання
- Зміцнення долара та зростання цін на золото
Як тарифи Трампа вплинули на криптовалютний ринок?
Після оголошення тарифів Трампа криптовалютні ринки впали разом із фондовими ринками. Загальна капіталізація криптовалютного ринку скоротилася приблизно на 8% всього за один день, знизившись до приблизно 3,2 трлн доларів.
Існують побоювання, що тарифи можуть спровокувати зростання інфляції, зменшити купівельну спроможність споживачів і стримати економічне зростання, що негативно вплине на високо ризикові активи, такі як криптовалюти.
Що таке тарифи?
Тариф — це податок, що накладається урядом на імпорт або експорт. Країна може запроваджувати тарифи щодо інших держав із стратегічних причин, наприклад, для ведення переговорів чи регулювання торговельного балансу, зокрема торговельних дефіцитів.
У тимчасовій угоді між Мексикою та США передбачено, що Мексика надішле 10 000 військових до кордону з США для запобігання нелегальному перетину кордону та боротьби з наркотрафіком.
Торговельний дефіцит виникає, коли країна імпортує більше товарів, ніж експортує. Інакше кажучи, країна може мати дефіцит у торгівлі з певною державою або сукупний дефіцит у міжнародній торгівлі.
У випадку тарифів Трампа США імпортують більше товарів із Канади, Мексики та Китаю, ніж експортують. Щоб краще це зрозуміти:
- Канадський експорт до США становив приблизно 19% ВВП Канади у 2023 році, тоді як експорт США до Канади складав близько 17% загального експорту США у 2022 році.
- Експорт США до Мексики становить приблизно 15% загального експорту країни, тоді як понад 80% мексиканського експорту спрямовується до США.
- У 2022 році 7,5% усього експорту США йшло до Китаю, тоді як 16,5% усього імпорту США надходило з Китаю.
Простіше кажучи, економіка США залежить від споживання та імпорту великої кількості товарів з інших країн. Для деяких держав експорт до США є значною частиною їхнього ВВП, а отже, вони залежать від нього як важливого джерела економічних надходжень.
Вплив тарифів на торгівлю та крипторинок
Торговельні дефіцити відіграють ключову роль у дискусії щодо тарифів, оскільки вони можуть мати наслідки для фондового та криптовалютного ринків.
1. Коли країна запроваджує тарифи, імпорт товарів стає дорожчим, що призводить до інфляції, оскільки підвищені витрати перекладаються на споживачів.
2. При експорті товарів до США імпортери отримують оплату в доларах, що створює попит на американську валюту. Це може зміцнити долар, що є вигідним для його власників, але не обов’язково для активів (акцій, криптовалют тощо) або американських виробників і роботодавців.
Весь світ користується доларами. Це найбільш продавані гроші, які існують, і це найбільш продавана валюта. Але проблема в тому, що весь світ потребує доларів. Отже, як вони отримують долари? І історично склалося так, що США мають структурний торговельний дефіцит. Ось так ми виливаємо долари у світ… Це фактично шкодить внутрішній конкурентоспроможності з точки зору галузей з нижчою маржею, таких як виробництво.
Лін Олден про зміцнення долара США: YouTube
3. Якщо країна експортує більшу частину своїх товарів до США, тарифи можуть суттєво вплинути на її ВВП і доходи. Наприклад, якщо 80% мексиканського експорту до США буде раптово обкладено тарифами, це може мати катастрофічні наслідки для економіки Мексики.
Чому криптовалюта обвалилася через тарифи Трампа?
Тарифи є інфляційним фактором, але з огляду на те, що США мають значний торговельний дефіцит і імпортують багато товарів з різних країн, імпортери, ймовірно, платитимуть більше за імпорт.
Це може призвести до скорочення споживання американцями таких товарів через обмеження дискреційних витрат. В результаті можливе зниження імпорту, зменшення прибутків компаній або повне виведення бізнесу з ринку США.
Інвестори, передбачаючи такі наслідки, могли злякатися та почати продавати активи, що призвело до обвалу ринку. У підсумку тарифи США можуть підвищити вартість імпортних товарів, скоротити імпорт і знизити корпоративні прибутки, що змусить інвесторів продавати акції, обирати безпечніші активи та зменшувати ризики в криптовалютних портфелях.
Однак це створює дилему — криптовалютний ринок не має прямого зв’язку з торговельним дефіцитом або фізичним імпортом/експортом так, як фондові ринки. Тож чому ж тоді криптовалютний ринок обвалився?
Ефект поширення
Хоча криптовалюта іноді розходиться у русі з фондовими ринками, коли трапляється шок, навіть активи, які логічно не мали б корелювати, можуть зазнати впливу — і психологія ринку тут відіграє значну роль.
Реальність така, що багато інституційних інвесторів і фондів володіють як акціями, так і криптовалютами. Коли вони вирішують або змушені знижувати ризики, вони зазвичай не роблять це вибірково щодо одного активу в портфелі — вони виходять з усіх ризикових активів.
З точки зору великих інституцій, криптовалюта досі вважається спекулятивним або високоризиковим активом із високою волатильністю. У періоди втечі до безпеки цілком природно, що вони виходять із криптовалют (і інших ризикових активів), переходячи в готівку, облігації чи інші захисні активи.
Ще один фактор — ліквідність долара. Якщо долар зміцнюється в умовах глобальної невизначеності (а це трапляється часто, оскільки інвестори прагнуть активів у доларах), ті, хто довго тримає криптовалюту, можуть бути змушені ліквідувати частину своїх позицій для покриття зобов’язань або ребалансування. Це створює тиск на зниження цін криптовалют.
Цікаво знати. Теорія «Dollar Milkshake» припускає, що долар США домінуватиме над іншими валютами, незважаючи на глобальні економічні виклики. Вона вказує на те, що долар продовжить посилювати свою роль, витягуючи ліквідність з інших валют. Дізнайтеся більше про те, як це може вплинути на ціни криптовалют у довгостроковій перспективі, у нашому посібнику.
Якщо великі хедж-фонди або венчурні компанії отримають маржинальні виклики (частково через знецінення їхніх акцій), вони можуть швидко продати криптовалюту для залучення коштів.
Важливо зазначити, що операції інституційних інвесторів проводяться непублічно й не розкриваються в реальному часі, тому значна частина таких висновків є спекуляцією, заснованою на попередніх подіях та доступній інформації. Обмежена прозорість стратегій та активів інституційних гравців означає, що ці інтерпретації можуть не відображати повністю реальну ринкову динаміку.
Довгостроковий вплив тарифів Трампа на ціни криптовалют
Важко точно передбачити, як тарифи Трампа вплинуть на ціни криптовалют у майбутньому. Точніше, можливі кілька варіантів із різною ймовірністю. Криптовалюта зазвичай реагує на зміни загальної ліквідності (процентні ставки, дії центральних банків тощо), а не на вузькі торговельні питання, як-от тарифи.
Сценарій 1
Якщо тарифи призведуть до скорочення імпорту в США, це може обмежити доступ глобальних ринків до доларової ліквідності. Менший доступ до доларів може призвести як до його зміцнення, так і до ослаблення — залежно від того, як швидко розгортатимуться події.
Однак перша реакція на обмеження ліквідності долара — це його зміцнення. Зростання дефіциту доларової ліквідності, найімовірніше, призведе до зміцнення долара та пригнічення цін криптовалют у короткостроковій перспективі.
Сценарій 2
Інвестори можуть продовжити знижувати ризики, що послаблюватиме криптовалютні та фондові ринки. Якщо це збігатиметься з погіршенням економічних умов у США (інфляція, ВВП тощо), Федеральна резервна система США може знизити процентні ставки.
Зниження ставок може бути позитивним сигналом для криптовалют у середньо- та довгостроковій перспективі, оскільки нижчі або стабільні ставки сприяють збільшенню ліквідності. Однак це також може супроводжуватися погіршенням економічних умов, що знижує ризиковий апетит.
Якщо ж економічна ситуація залишатиметься відносно стабільною, Федеральна резервна система може вирішити призупинити зниження ставок, а не зменшувати їх. Ключовим фактором у цьому контексті є рівень ліквідності, а не лише економічні показники. Іноді навіть за несприятливої економічної ситуації висока ліквідність може підтримувати спекулятивні активи, такі як криптовалюти.
Окрім того, якщо Федеральна резервна система утримається від змін у ставках, а інші провідні центральні банки запровадять жорсткішу або м’якшу монетарну політику, це може суттєво вплинути на рухи капіталу, ускладнюючи прогнози.
Загалом імовірний сценарій виглядає наступним чином: (1) подальше уникнення ризику, що призведе до (2) подальшого зниження вартості криптовалютного та фондового ринків.
- (3a) Якщо це збігатиметься із задовільними економічними умовами, Федеральна резервна система може ухвалити рішення про паузу у зміні процентних ставок, що потенційно сприятиме відновленню вартості криптовалют у середньо- та довгостроковій перспективі.
- (3b) Якщо ж це супроводжуватиметься погіршенням економічної ситуації, це може ще більше посилити тенденцію до уникнення ризику або обмеження ліквідності, що додатково тиснутиме на зниження вартості криптовалют у коротко- та середньостроковій перспективі.
- (4) Водночас погіршення економічної ситуації разом зі зниженням ринкових показників може згодом спричинити зниження процентних ставок, що матиме сприятливий ефект для вартості криптовалют у середньо- та довгостроковій перспективі.
Сценарій 3
Нарешті, можуть виникнути непередбачені події, які також вплинуть на криптовалютний ринок, зокрема:
- Геополітичні події
- Раптова банківська криза
- Основні значення за замовчуванням
- Тарифи взагалі скасовуються
Такі фактори можуть або загострити ситуацію, або прискорити реалізацію одного з вищенаведених сценаріїв, викликавши відтік капіталу у захисні активи (що негативно позначиться на криптовалютах) або спонукаючи до радикальних змін у монетарній політиці (що потенційно може бути сприятливим для крипторинку).
Готуйтеся до нестабільності
Запроваджені Трампом тарифи щодо Мексики, Канади та Китаю спричинили суттєві потрясіння на криптовалютному та фондовому ринках. Хоча криптовалюта не має прямого зв’язку з фізичними товарами, імпортом чи експортом, як акції, ринок усе ж відреагував, що призвело до значних втрат капіталізації криптовалютного ринку.
Якщо міжнародні відносини й надалі погіршуватимуться, це може вплинути на загальний стан економіки, що, у свою чергу, позначиться на настроях інвесторів та стабільності долара. Подальший розвиток подій може мати вагомі наслідки для криптовалютного ринку, залежно від того, який сценарій реалізується.
У цьому огляді розглянуто можливі варіанти реакції ринку на тарифну політику Трампа як у короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі. Очевидного прогнозу немає: кожен сценарій має логічне обґрунтування, однак їхні підсумки можуть кардинально відрізнятися. Фінансові ринки непередбачувані, а біткоїн залишається високоволатильним активом. Дотримуйтесь принципів диверсифікації та ефективного управління ризиками. Вкладайте лише ті кошти, які готові втратити.
У цьому посібнику викладено низку способів, за допомогою яких ринок може відреагувати на тарифи Трампа в короткостроковій і довгостроковій перспективі. Очевидно, що очевидної відповіді немає; Хоча всі різні сценарії мають сенс, результати кожного з них сильно відрізняються. Зрештою, ринки непередбачувані, а сама криптовалюта демонстративно волатильна. Завжди переконайтеся, що ваш портфель збалансований, а у вас є комплексна стратегія управління ризиками. Ніколи не інвестуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити.
Поширені запитання
Які тарифи Трампа?
На початку лютого 2025 року президент США Дональд Трамп запровадив тарифи на імпорт із Мексики, Канади та Китаю. Підставою для такого рішення стали питання національної безпеки та дефіцит торговельного балансу з цими країнами. Запроваджені тарифи передбачали 25 % податку на імпорт із Мексики та Канади, а також 10 % на китайські товари.
Запровадження тарифів викликало сильну турбулентність на фондових та криптовалютних ринках. Загальна капіталізація цифрових активів за ніч втратила приблизно $300 млрд. Індекси Dow futures, S&P 500 futures та Nasdaq futures також зазнали значного падіння.
Криптовалюти не залежать від фізичних товарів чи ланцюгів постачання. Відтак тарифи не мають прямого впливу на їхню вартість. Водночас непрямий вплив може бути значним через зміну сприйняття криптоактивів як ризикових інструментів або через зниження ліквідності, спричинене наслідками тарифної політики.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
