Liquidity 2026 (LTP Summit) – інфраструктурно-орієнтований захід, присвячений інтеграції цифрових активів і токенізованих продуктів до традиційних фінансових ринків. Основний акцент сфокусовано на питаннях реального інституційного прийняття: чітких рамок ризик-менеджменту для забезпечення, забезпечення юридично підтвердженого права власності, стійкого кастодіального та розрахункового процесу, а також стабільності механік бірж під періодами ринкового стресу, особливо в умовах безперервного 24/7-формату торгів.
Знакова подія для історії
Liquidity 2026 (LTP Summit) – подія, що набула рис великої дискусії саме щодо ринкової інфраструктури.
Дискусійні панелі, експертні обговорення та робочі сесії концентрувалися на проблематиці співіснування цифрових активів і токенізованих продуктів із традиційними інструментами.
Це повністю співпадало із головним меседжем саміту: «Поєднуючи цифрові активи і традиційні фінанси: формування наступного покоління мультиактивної фінансової інфраструктури».
Четверта ітерація відбулась 9 лютого 2026 року в JW Marriott Гонконгу. Формат орієнтовано саме на інституційну публіку та професіоналів ринкової архітектури. Організатори анонсували значну присутність представників інституційних клієнтів (понад 1 000 офлайн-учасників та 400+ організацій), а змістовна частина акцентувалася на ринкових тенденціях, законодавчій рамці та практичних операційних нюансах.
Серед зафіксованих акцентів події – наступне:
- Обговорення інституційними учасниками стійкості посттрейдингових систем та поведінки бірж під навантаженням;
- Дебати стосовно готовності чинної інфраструктури – особливо у питаннях інтероперабельності, кастодіальної моделі, підходів до ризик-менеджменту.
Додатковий пласт — врахування специфіки попиту серед професійної спільноти: що очікують і чого потребують інституційні учасники за умов масштабування інфраструктурних рішень.
Як охарактеризував ситуацію Едріан Тан (глава VIP та інституційних клієнтів APAC, Binance):
«Все визначає попит користувачів. За наявності запиту формується продукт. Розробляти пропозицію без сформованого попиту не має сенсу».
Яким же чином саме попит проявився на цьогорічному LTP Summit?
Попит і продукт
Попит стимулює розширення спектру цифрових та токенізованих активів у мультиактивних платформах для інституційних гравців. При цьому пріоритет мають чіткі ризик-ліміти, послідовна процедура виконання операцій, забезпечення стабільності розрахунків та довіра до кастодіанів.
Саме тому ключовою темою Liquidity 2026 було питання: яким чином формується, ціноутворюється та хеджується ліквідність на різних майданчиках. Програма містила конкретні панелі – зокрема, «Торгівля зливається: як інституційна ліквідність інтегрується, оцінюється та хеджується», а також обговорення трендів руху капіталу та виділення активів із перспективою формування універсальних продуктів для швидкої інтеграції на інституційному рівні.
Окрім того, якщо більша кількість активів має сприйматися як інструменти балансу (тобто стейкінгові активи, стейблкойни, реальні активи (RWA), токенізований кредит), ринок змушений краще розуміти особливості поведінки цих інструментів за стресових умов, способи їх інтеграції у кредитування, а також виявляти «слабкі місця» — непомітні точки фрикції.
Цей меседж був втілений і в змісті панелі 7: «Криптовалюти після хайпу: що збереглося, що зникло, що далі».
Конференцію можна сприймати як орієнтир поточних вимог до впровадження інноваційних фінансових рішень у реальному секторі.
Ризик-стратегії: забезпечення, власність і причини зриву угод
Тематика панелей на кшталт: «Усе можна зробити забезпеченням: стейкінгові активи, RWA, cтейблкойни, токенізований кредит» змушувала експертів відповідати на конкретне питання: що робить актив допустимим як забезпечення, а що є ознакою підвищеного ризику?
Наші спостереження: інституції не шукають окремий універсальний продукт, а розробляють багаторазову методологію оцінки різних класів активів незалежно від поточної ринкової кон’юнктури. Ключ – деталізація ризиків для ончейн-забезпечення з поділом на прозорі категорії.
Еммануель Пеценічік (Fidelity International) запропонувала базовий чекліст:
«Бачимо чотири основні категорії ризику: юридична невизначеність права власності, операційний ризик переміщення капіталу й токенів ончейн, кастодіальний ризик, а також ризик втрати ліквідності».
Парадокс у тому, що ці ризики проявляються дуже нерівномірно. Право власності може бути юридично бездоганним, але якщо ринок неглибокий – це створює загрозу ліквідності. Ліквідність на перший погляд видається достатньою, але при стрес-тестуванні кастодіальних процедур з’являються проблеми. Операційна спроможність стабільна лише доки відсутній масовий вихід чи аномальна волатильність – саме тоді важлива впевненість у доступі до ресурсів.
«Забезпеченням може бути будь-що» — лише за збереження стійкої інфраструктури, зокрема під час пікових навантажень чи поза межами штатної роботи ринку.
Пеценічік наводить кейс із практики:
«У рамках фонду існують digital twins (цифрові двійники, коли копія продукту створюється сторонньою особою), але інвестор не може отримати пряме право власності на базовий актив. У результаті такі цифрові двійники не допускаються в якості забезпечення».
Окремий обмежуючий фактор сформулював CEO BitMEX Стефан Луц:
«Фаундери зазвичай зосереджуються на бізнес-кейсі й ціннісній пропозиції. Водночас більшість інституцій оперують залученими коштами, мають фідуціарні обов’язки – їм потрібно враховувати не лише бізнес-логіку, а й рівень довіри, щоб гарантувати збереження вкладень».
У ході подібних дискусій на Liquidity 2026 питання довіри було декомпоновано на чітко окреслені параметри: визначеність щодо права власності, наявність операційних механізмів контролю (затвердження, рівні доступу, моніторинг, обмеження), структуру зберігання активів та перевірену стійкість до відтоку ліквідності в стресових ситуаціях.
Механіка біржі, автоделеверидж та реальність ліквідацій 24/7
Захід надав вагомого значення тезі про інтеграцію торгівлі на цифрових і традиційних платформах. Особливий акцент – на тому, як забезпечується ліквідність, яким чином встановлюється її ціна, а також стандарти управління ризиками. Традиційно інституційні учасники використовують відмінні від роздрібних підходи до оцінки торгових майданчиків. Фізичній особі-трейдеру важлива перш за все ціна, розмір комісій та простота доступу. Для організацій на перший план виходить реакція платформи за високої волатильності: порядок ліквідації позицій, алгоритми управління ризиками, здатність системи приймати рішення в позаштатних умовах.
Іан Вайсбергер, генеральний директор CoinRoutes, звернув увагу на складність автоматичного зниження плеча:
«Я вважаю, слон у кімнаті – це автоделевереджинг, що спостерігається на криптобіржах. Згадайте 10 жовтня, коли значна кількість компаній потенційно втратила позиції, а також в останні кілька днів – користувачі вимушено закривали позиції через ліквідацію.»
Він продовжив:
«Якщо ви керуєте портфелем у традиційній фінансовій установі, у разі маржин-колу оператор зв’яжеться з вами телефоном для внесення забезпечення. У криптовалютних платформах ліквідація можлива о 2-й ночі – й позицію буде примусово закрито.»
«Тому критично важлива наявність системи на кшталт CoinRoutes, яка дозволяє оперативно відстежувати статус автоделевереджінгу та ступінь наближеності до закриття позиції в усіх контрагентах.»
Було підкреслено: чим ширший перетин портфелів між цифровими, токенізованими та класичними інструментами, тим менше готовності миритися з розбіжністю алгоритмів біржового клірингу – особливо коли йдеться про ефективність залучення застави або розподіл капіталу.
Що стримує інституції та що змінюється
Водночас шлях інтеграції зовсім не рівний і не лінійний. Сам контекст саміту постійно повертався до питань, що виходять на перший план для установ, які рухаються від теоретичного інтересу до практичної взаємодії: організація системного менеджменту ризиків, впровадження механізмів комплаєнсу, формування регуляторного поля та вироблення масштабованих практик використання цифрових і токенізованих активів.
Ієн Ло, генеральний директор Ceffu, пояснив логіку системного розвитку:
«На розвинених ринках інфраструктура прогресує паралельно з нормативно-правовою визначеністю. Коли правила чітко окреслені, технології швидко адаптуються до них.»
Далі він додав:
«Для інституцій комплаєнс на першому місці. Коли організація працює у межах правового регулювання, це свідчить про дотримання стандартів і вимог щодо управління ризиками – а отже, й про те, що інфраструктура відповідає інституційному рівню.»
Таким чином, захід був цілком зосереджений на комплаєнсі. Це простежувалося і в риториці, і в процедурних деталях: доступ визначався за юрисдикцією, всюди було зазначено попередження про відсутність оферти, доповідачі прямо вказували на персональний характер позицій.
Такий підхід окреслює, яким чином інституційне впровадження продовжуватиме свій рух: через контрольований доступ і чітко визначені межі щодо змісту заяв і пропозицій.
У коментарі для BeInCrypto співзасновник NXMarket Воррен Бьорк окреслив відповідь на питання: що все ще приховано викликає занепокоєння в інституцій щодо крипторинку, хоча сама індустрія часто це недооцінює?
«Кібербезпека. Проте, з ростом сектора RWA ситуація змінюється. Регулятори по всьому світу формують стандарти для смартконтрактів, що забезпечують захист інвесторів, прозорість і дотримання вимог.»
Далі Бьорк відповів, чи зумовлений рух інституцій насамперед появою можливостей, чи тиском конкурентів:
«Я вважаю, все ж таки це питання можливості, навіть якщо конкурент її створює. Для більшості установ немає бажання бути першопрохідцем. Репутація та історичний досвід відіграють ключову роль – саме вони визначають перспективність стратегій.»
Учасники залишали Liquidity із відчуттям руху ринку вперед, але водночас із розумінням: інтенсифікація підключення установ відбуватиметься лише з моменту, коли інфраструктура відповідатиме критеріям прозорості, надійності перегляду та можливості аудиту.
Кінцева мета й перспективи
Головний висновок Liquidity 2026 – інституційний етап не вирішується одноразовими продуктовими релізами. Галузі необхідні системи з передбачуваною поведінкою: ефективна зберігаюча інфраструктура, посттрадові сервіси для реальних інструментів, моделі ризик-менеджменту, які дають змогу транслювати ончейн-ризик зрозумілою для колегіальних органів мовою. При цьому жодних неочікуваних дій зі сторони торгового майданчика у нетривіальний час.
У такий спосіб втілено центральну ідею саміту – побудова мосту між цифровими активами та традиційними фінансами завдяки створенню наступного покоління мультиасетної фінансової інфраструктури. Саме це перетворюється на технічний стандарт для установ, які прагнуть розмістити цифрові й токенізовані інструменти в межах звичайної стратегічної алокації.
Коли на ринку з’являється перевірена інфраструктура – змінюється планка для всієї екосистеми. Відкриваються нові організаційні процеси, моделюються інші типи інструментів, виникають альтернативи в дистрибуції та структурі ризику, позбавлені історичних особливостей крипторинку.
Із цього приводу Адріан Тан підсумував ситуацію:
«Фінальний сценарій – це не просто модернізація TradFi. Галузь входить у нову реальність, із відполірованими рішеннями та справді революційними технологіями. Попри значний шлях, ми перебуваємо лише на початкових етапах розвитку.»
Наступний LTP Summit, який попередньо заплановано на 2027 рік, дозволить оцінити, наскільки заявлені на 2026 рік теми втілені у функціональній екосистемі. Детальніше про організаторів саміту – за посиланням.
