Лондонський ринок первинних публічних пропозицій (IPO), колись високо цінований, занепав до найслабшого рівня за три десятиліття, тоді як США переживають відродження, підкріплене лістингами криптовалют і штучного інтелекту (ШІ).
Цей контраст відображає структурну перебудову глобальних капітальних потоків, коли сектори нової економіки обирають Нью-Йорк замість Лондона як свій пріоритетний стартовий майданчик.
Лондонський ринок IPO досяг історичного мінімуму
Відповідно до даних, наданих Barchart, обсяг залучення коштів через IPO у Лондоні в першій половині (H1) 2025 року знизився до лише 160 млн фунтів стерлінгів (приблизно 215 млн доларів) за п’ять угод, що є найнижчим показником з 1995 року.
SponsoredУ дописі підкреслюється зменшення значення міста у глобальних фінансах, коли обсяги угод і оцінки впали майже до нуля. Це значно нижче піків, таких як 2007 рік або пост-COVID бум 2021 року.
Аналітики вказують на відтік капіталу після Brexit, жорсткіші регуляторні перешкоди та зменшену ліквідність як рушійні сили цього спаду.
Багато компаній, які могли б вийти на Лондонську фондову біржу (LSE), тепер звертаються до Нью-Йорка або Гонконга за глибшими капітальними резервами та сильнішим інтересом інвесторів.
Більш детально, ринок IPO у США розповідає зовсім іншу історію. Американські біржі залучили близько 28,3 млрд доларів через 156 лістингів у H1 2025 року, що значно перевищує показники Лондона.
Звіт EY Americas показує, що кількість IPO у США у другому кварталі 2025 року зросла на 16 % порівняно з другим кварталом 2024 року, незважаючи на слабші валові надходження.
Лише у червні дев’ять IPO залучили понад 50 млн доларів кожне, включаючи дві найбільші пропозиції кварталу. Післяринкова продуктивність також сильна, з медіанними першоденними торговими прибутками понад 20 %.
Багато імпульсу було зумовлено криптовалютними та ШІ-компаніями, які захопили інвесторів обіцянками інновацій та цінності дефіциту.
Sponsored SponsoredBloomberg повідомляє, що такі компанії, як Circle Internet Group, емітент стейблкоїнів Bullish та блокчейн-кредитор Figure Technology, є серед найбільших бенефіціарів.
Подібним чином, лістинг Circle на 1,21 млрд доларів у червні зріс більш ніж на 336 % з моменту виходу на публіку.
«Ціна акцій Circle зросла вчетверо від початкової пропозиції, що є надзвичайним моментом, який ставить її на п’яти історичному дебюту Coinbase на 86 млрд доларів. Це гучний і чіткий сигнал, що довіра інвесторів до криптовалют стрімко зростає з непереборним імпульсом», — зазначив Аніл Онку, генеральний директор Bitpace, у заяві для BeInCrypto.
Криптобіржа Bullish (BLSH) залучила понад 1 млрд доларів у своєму IPO у серпні, причому акції майже потроїлися в перший день торгів. Це дало їй ринкову капіталізацію в 10 млрд доларів, майже вдвічі перевищуючи її оцінку на IPO.
Вони, за повідомленнями, подвоїли або потроїли свою вартість на дебюті, що узгоджується з доповіддю BeInCrypto, що IPO Circle довело перемогу Волл-стріт.
«Ми спостерігаємо, як технологічні та криптосекторні компанії прискорюють свої графіки IPO після того, як тризначні першоденні зростання стали регулярною особливістю цього літа», — повідомляє Bloomberg, цитуючи Вілла Конноллі, співголову ринків акціонерного капіталу в Америці компанії Goldman Sachs Group Inc.
Глобальні потоки капіталу перебудовуються на тлі зростаючої ролі криптовалют на ринках акцій
Розбіжність між стагнацією Лондона та бумом IPO у США відображає глибші структурні зміни.
SponsoredЗ моменту Brexit Лондон намагається зберегти свою роль фінансового центру, тоді як ринки США позиціонують себе як осередок для зростаючих галузей, таких як блокчейн, фінтех та ШІ.
«Половина з топ-10 IPO у другому кварталі відбулася у червні, що підкреслює сильне завершення кварталу», — зазначила Рейчел Геррінг з EY, вказуючи на стійкість ринків акцій США, незважаючи на тарифи та геополітичні напруження.
Тим часом, глобальні надходження від IPO зросли у H1 2025 року, причому США, Китай та Індія становлять 60 % лістингів.
Проте Лондон залишається помітно відсутнім у цій історії зростання, все більше відсуваючись на другий план, оскільки компанії шукають більш динамічні ринки.
Для криптовалют бум IPO означає більше, ніж просто ліквідність. Це сигналізує про входження цифрових активів у традиційні ринки акцій, таких як Tron.
Інші компанії включають Grayscale, BitGo, а також, нещодавно, Gemini, яка прагне публічного дебюту з активами на 18 млрд доларів.
Інвестори, які прагнуть отримати доступ до криптоінфраструктури, стейблкоїнів та блокчейн-сервісів, активно вкладаються в лістинги, часто за оцінками, що можуть конкурувати з традиційними технологічними компаніями.
Sponsored SponsoredНещодавно BeInCrypto повідомив, що азійські криптокомпанії також розглядають можливість виходу на IPO у США у пошуках капіталу, легітимності та можливостей глобального розширення. За словами Ніка Вільямса з Deutsche Bank, попит підживлюється цінністю дефіциту.
«Обмежені можливості акціонерних інвесторів отримати доступ до криптоактивів та ненаситний роздрібний попит на цю тему стимулюють багато з цих рухів», — зазначив Вільямс.
Зростання крипто-IPO у США ускладнює ситуацію для Лондона. З криптобіржами, емітентами стейблкоїнів та блокчейн-компаніями, що спрямовуються до Нью-Йорка, Лондонська фондова біржа ризикує залишитися позаду в галузях, які визначатимуть наступне десятиліття фінансів.
Навіть коли банкіри з Волл-стріт готуються до насиченого осіннього вікна IPO, з такими іменами, як Kraken, Figure, Klarna та StubHub у черзі, лондонський канал виглядає тонким.
«Інституційна ера криптовалют входить у нову фазу, коли активність IPO прискорюється… З дебютом Circle на NYSE та поданням на IPO Gemini… ігрове поле для регульованого доступу до криптовалют суттєво змінюється. Ринки капіталу знову відкриваються для компаній цифрових активів з надійними моделями», — зазначила Трейсі Джин, операційна директорка MEXC, у розмові з BeInCrypto.
Без сміливих реформ, попереджають аналітики, місто ризикує повністю втратити свою конкурентну перевагу.
«Перебудова ринку IPO в різних регіонах і секторах відображає глибші зміни в глобальних потоках капіталу та настроях інвесторів», — сказав Джордж Чан, глобальний лідер IPO в EY.
Загалом, посуха IPO у Лондоні свідчить про структурний спад. Але США переживають хвилю інвесторської ейфорії, викликану лістингами, підживленими криптовалютами та ШІ.
Якщо Лондон не адаптується, його місце у глобальній гонці IPO може вже залишитися в історії.
