Майкл Б’юррі замінив короткі позиції за акціями на опціонні контракти put. За його словами, аналіз ринку у вихідні переконав його, що бульбашка штучного інтелекту (AI) може луснути раніше, ніж очікувалося.
Відомий інвестор з фільму «Велика гра на пониження» повідомив про відповідні зміни у своєму Substack-розсиланні «Cassandra Unchained» у понеділок. Переформатування портфеля охоплює компанії Micron, Nebius, Nvidia, Palantir та біржовий фонд напівпровідникового сектору.
Майкл Б’юррі відмовляється від коротких позицій на користь опціонів put
Продавець коротких позицій позичає цінні папери та продає їх, сподіваючись викупити дешевше пізніше, без фіксованої дати закінчення угоди. Контракт put надає право продати акцію за визначеною ціною до моменту завершення договору. Вартість put зростає у разі падіння ринкової ціни активу, а максимальний збиток для покупця обмежується сплаченою премією.
«Фундаментально я скорочую горизонт планування. Тому хочу збільшити кредитне плече у своїх коротких позиціях. Краща визначеність щодо строків робить таке навантаження прийнятнішим», – зазначив Б’юррі у своєму дописі.
Інвестор «Великої гри на пониження» закрив короткі позиції за Micron, Nebius, Caterpillar, CoreWeave, Nvidia, Palantir, Oracle та фондом iShares Semiconductor ETF (SOXX). У своєму зверненні він повідомив, що наразі все це заміщено опціонами put, хоча для CoreWeave він ще не підібрав відповідний контракт за прийнятною ціною.
Опціони put на Micron і Nebius закінчуються у червні. Опціони на Nvidia, Palantir та SOXX діють до вересня 2027 року.
Б’юррі окремо зазначив, що put лишаються відносно недорогими, оскільки індекс волатильності Cboe (VIX) та подібні індикатори перебувають у вузьких діапазонах. Він також відкрив нову коротку позицію за MetLife за допомогою довгострокових опціонів put. Перед цим, минулого тижня, Б’юррі визначив виробника міді своїм опосередкованим ставленням до AI-сектору.
Підписуйтеся на нас в X, щоб першими отримувати актуальні новини
Чому Б’юррі скоротів очікування щодо тривалості AI-буму
У серпні Б’юррі вказував на 2028 рік як базову точку для настання макроекономічної корекції у секторі штучного інтелекту. Він також попереджав, що структурні ринкові фази можуть тривати місяцями чи навіть роками.
За словами Б’юррі, причиною певного переформатування стала частково потреба в податковій оптимізації. Водночас істотно зумовило рішення дослідження ринку у вихідні: «бульбашка AI може спітнути обвал раніше очікуваного».
Він послався на звіт Ares Management, в якому стверджується, що ріст AI залежить від постійних капіталовкладень та джерела доходу, життєздатність якого ще не доведена.
«Достатньо лише одного сезону, коли доходи від AI не виправдають рівень інвестицій. У такому випадку декілька рад директорів, які прагнуть спрямовувати капітал у найбільш переконливі напрямки, можуть вирішити, що пріоритет інвестування змінився. Уся супровідна документація це передбачає», – йдеться у звіті.
Однак поки що ринки рухалися проти стратегії Б’юррі. Індекс Nasdaq Composite минулого тижня закрився на історичному максимумі. Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг публічно заявив про масштабне розгортання виробництва у сфері AI.
Водночас частина орієнтирів Б’юррі торгується помітно нижче історичних піків. Акції Micron на 16% відстають від максимуму, Palantir – приблизно на 10% нижче власного рекорду.
Червневий строк дії опціонів put на Micron та Nebius стане першим тестом скороченого горизонту прогнозування.
