Майбутнє венчурного капіталу Web3: чого очікувати у 2025 році

BeInCrypto мала можливість поспілкуватися з Лаурою К. Інамендіновою, головним екосистемним директором Gate.io, під час Next Block Expo, Фестивалю блокчейну Європи 2025. Як одна з провідних фігур у світі Web3 та криптовалют, Лаура поділилася своїми поглядами на поточний стан індустрії венчурного капіталу, її виклики та захоплюючі можливості, що з’являються у 2025 році.

У цьому інтерв’ю Лаура обговорює фактори, які формують майбутнє венчурного капіталу Web3, потенціал стейблкоїнів та токенізації реальних активів, а також як глобальні регуляторні досягнення прокладають шлях для більшої участі інституцій у цьому секторі. Її експертиза пропонує цінні поради для тих, хто прагне зрозуміти наступний етап розвитку криптовалют та блокчейну.

Відродження венчурного капіталу Web3: ключові рушії для 2025 року

BeInCrypto (BIC): З огляду на складний ландшафт венчурного капіталу у 2024 році, які фактори, на вашу думку, сприятимуть можливому відродженню активності венчурного капіталу Web3 у 2025 році?

Лаура К. Інамендінова (LKI): Після важкого 2024 року, я вважаю, що ми нарешті бачимо, як елементи складаються для сильного повернення венчурного капіталу Web3 у 2025 році. Регуляції стають чіткішими; США знімають великі позови, як Ripple, а Трамп оголосив про резерв криптовалют у розмірі 17 мільярдів доларів.

Цей зсув вже приніс результати: ми побачили 861 мільйон доларів у криптовалютних венчурних угодах лише у першому кварталі, що є явним знаком відновлення довіри. Що також підживлює повернення, так це глобальний капітал.

Наприклад, Gate Ventures запустила фонд у розмірі 100 мільйонів доларів з ОАЕ минулого року, а Абу-Дабі інвестувала 2 мільярди доларів у Binance, позиціонуючи регіон як нову гарячу точку для інвестицій у Web3. Загалом, активність венчурного капіталу Web3 повертається до ранньої стадії. У 2024 році 85% венчурних угод були на стадії seed або Series A, підтримуючи проєкти, орієнтовані на інфраструктуру, такі як модульні ланцюги, як Celestia, та мережі на основі Move, як Movement Labs.

Інституційна Участь та Регуляторні Зрушення, Які Формують Інвестиційні Стратегії

BIC: Минулого року відзначено зростання інституційної участі у Web3 та регуляторні досягнення для індустрії. Як ви бачите ці фактори, що впливають на вашу інвестиційну стратегію у наступному році?

LKI: Це був цикл контрастів. Роздрібні інвестори гналися за мемкоїнами, що викликали ажіотаж, тоді як інституції діяли обережно, зосереджуючись на стейблкоїнах та токенізованих активах.

Регуляторна ясність тепер підкріплює цей зсув: MiCA у Європі та нові рамки у США під адміністрацією Трампа роблять стейблкоїни з дохідністю та ризик-адаптовані реальні активи, такі як токенізовані казначейські облігації, більш привабливими. У середовищі з високими процентними ставками ці активи пропонують стабільні доходи – набагато безпечніша ставка для серйозних інвесторів.

Наша інвестиційна теза узгоджується з цим інституційним трендом, зосереджуючись на платформах токенізації реальних активів та екосистемах стейблкоїнів. Підтримуючи інфраструктуру, яка дозволяє відповідне, масштабоване впровадження, ми позиціонуємо себе в центрі інституційної еволюції криптовалют.

Рішення, орієнтовані на споживача, у Web3

BIC: Які області Web3 (наприклад, NFT, DeFi, DAO тощо) ви вважаєте збережуть свій імпульс у 2025 році, і чому?

LKI: Щоб передбачити наступні великі наративи, нам потрібно зрозуміти, що стримує ринок сьогодні. Більшість проєктів були сильно орієнтовані на B2B, обслуговуючи існуючих гравців індустрії, а не розширюючи екосистему шляхом залучення нової аудиторії з Web2. Такий внутрішньоорієнтований підхід обмежив масове впровадження. Це створило ехо-камеру, де інновації циркулюють серед тієї ж бази користувачів, не досягаючи нових споживачів.

Простіше кажучи, для того, щоб один проєкт переміг, три інші повинні зникнути. Справжніми переможцями цього циклу будуть ті, хто змінить свій фокус на рішення, орієнтовані на споживача, розробляючи продукти та досвід, які резонують із повсякденними користувачами. Пріоритетність доступності, зручності використання та реальної цінності дозволить цим проєктам нарешті розірвати цикл і стати каталізатором початку бичачого ринку.

Окрім додатків, орієнтованих на B2C, я бачу великий потенціал у ШІ, реальних активах та платіжних рішеннях. Не варто й казати, ШІ тут, щоб залишитися. Але замість простих ШІ-агентів, обгорнутих у ChatGPT, ми побачимо більш просунуті, інтегровані рішення з реальними застосуваннями, включаючи робототехніку.

Це відкриє безліч нових випадків використання в автоматизованій безпеці, торгівлі на основі ШІ та ончейн-прийнятті рішень, щоб назвати лише кілька. Я бачу, як ШІ перетворюється з зовнішнього інструменту на фундаментальний шар Web3. Токенізація реальних активів продовжуватиме набирати обертів, особливо з інтеграцією реальних активів на основі ШІ.

Великі інституції, такі як State Street, вже досліджують токенізовані облігації та фонди грошового ринку на основі ШІ. Зростає узгодженість між традиційними фінансами та блокчейном. Це не нішевий розвиток – це можливість розблокувати ліквідність у класі активів вартістю понад 70 трильйонів доларів. З прогнозованим перевищенням 50 мільярдів доларів токенізації реальних активів до кінця 2025 року, додавання ШІ введе автоматизацію, масштабованість та прозорість – критичні елементи для масового впровадження.

Платежі також будуть ключовим драйвером. Стейблкоїни бачать зростаюче впровадження для транскордонних транзакцій, грошових переказів та ончейн-розрахунків. Регуляторна ясність та покращений UX прискорять цю тенденцію, роблячи стейблкоїни основним компонентом майбутнього глобальних фінансів.

Стейблкоїни як основна інфраструктура для венчурного капіталу

BIC: Розвиток стейблкоїнів привернув значний венчурний капітал у останньому кварталі 2024 року. Чи бачите ви продовження цієї тенденції, і на які конкретні аспекти проєктів стейблкоїнів ви робите акцент?

LKI: Стейблкоїни були основним фокусом венчурного капіталу наприкінці 2024 року, і я бачу, що ця тенденція продовжиться у 2025 році. Лише у четвертому кварталі проєкти стейблкоїнів залучили 649 мільйонів доларів через дев’ять угод; це майже 18% від усього фінансування криптовалютного венчурного капіталу. Ми також бачимо сильні сигнали від традиційних фінансів: Fidelity тестує власний стейблкоїн, а пов’язана з Трампом World Liberty Financial запустила USD1.

З понад 239 мільярдами доларів у стейблкоїнах, які вже знаходяться в обігу, цей простір не лише зростає, а й стає основною інфраструктурою для платежів, торгівлі та розрахунків як у DeFi, так і в TradFi.

Найбільшу увагу зараз привертає зростання стейблкоїнів, підкріплених золотом. Токени, такі як XAUT від Tether та PAXG від Paxos, зараз мають сукупну ринкову капіталізацію понад 1,4 мільярда доларів, що є величезним стрибком з лише 12 мільйонів у 2020 році. Ці моделі, підкріплені активами, приносять реальну цінність на блокчейн і пропонують захист від інфляції, що є надзвичайно привабливим у сьогоднішньому макроекономічному середовищі.

На основі цього ми надаємо пріоритет проєктам стейблкоїнів, які мають сильні моделі забезпечення, чіткі регуляторні шляхи та реальні випадки використання, що виходять за межі спекуляцій, особливо тим, які з’єднуються з реальними активами або глобальними платежами.

Інновації у DeFi та інфраструктурі

BIC: DeFi та інфраструктура йшли слідом за провідними категоріями. Які конкретні інновації в цих секторах вас найбільше захоплюють для потенційного фінансування у 2025 році?

LKI: Я вважаю, що в DeFi справжній імпульс спрямований на проєкти, які поєднують автоматизацію з зручністю використання та відповідністю. Одним з видатних є DeFi Agents AI ($DEFAI), який залучив 1,2 мільйона доларів у січні 2025 року за підтримки GameFi.org та eesee.io. Він створює торгового асистента на основі ШІ з механікою повторного стейкінгу. Тож ви не просто торгуєте; ви стейкаєте для розподілу доходу та тренуєте власні моделі.

Додайте до цього інструменти, такі як Griffain, який зменшує непостійні втрати на 22%, та VaderAI, що виконує понад 10 000 ончейн-транзакцій щодня, і ви починаєте бачити новий клас продуктів DeFi, створених для масштабу, ефективності та реального використання. З виходом MiCA 2.0 у Європі платформи, які пропонують інструменти відповідності та управління ризиками на основі ШІ, виділятимуться як у раундах фінансування, так і в користувацькому прийнятті.

З точки зору інфраструктури, ми спостерігаємо сильний потік капіталу в бекенд-системи, готові до ШІ, які підтримують ці шари DeFi. CoreWeave, підтриманий понад 1,1 мільярда доларів від Nvidia та Microsoft, масштабує центри обробки даних, оптимізовані для ШІ, які можуть підтримувати до 5 мільйонів агентів DeFi на кожному сайті.

На підприємницькому боці придбання Cisco сильного інтелекту та глибших інсайтів ШІ показує, наскільки серйозно старі технологічні фірми ставляться до володіння інфраструктурним рівнем. Для інвесторів це є перевагою. Обов’язково зверніть увагу на проєкти, які будують високошвидкісну, відповідну інфраструктуру, яка тихо живитиме наступну хвилю DeFi та ончейн-автоматизації.

Не лише мемкоіни й агенти ШІ: чи дозріває Web3?

BIC: Останні кілька місяців свідчать про відхід від мемкоїнів та агентів ШІ. Чим ви пояснюєте цю зміну настроїв інвесторів, і що це говорить про зрілість ринку Web3?

LKI: Нещодавній відхід від мемів та агентів ШІ відображає зростаючу зрілість ринку Web3. Мемкоїни, хоча й часто популярні у спекулятивних циклах, зазвичай не мають реальної корисності, що робить їх нестійкими у довгостроковій перспективі.

Агенти ШІ все ще на початковій стадії – більшість проєктів пропонують схожі функціональності, страждають від технічних обмежень і залишаються занадто багатими на помилки для практичного використання. Зі зрілістю ринку інвестори стають більш розбірливими, надаючи пріоритет проєктам з відчутною цінністю, сильними фундаментальними показниками та реальними застосуваннями.

Ця зміна свідчить про перехід до більш стійких наративів, таких як платежі, токенізація реальних активів та інфраструктура, що сигналізує про те, що Web3 розвивається за межі трендів, керованих галасом, у фазу реального прийняття та довгострокового зростання.

BIC: Які типи проєктів і які якості проєктів ви найбільше шукаєте у 2025 році?

LKI: У нас є кілька критеріїв при оцінці проєктів, які найкраще підходять для нашого венчурного підрозділу. По-перше, ми шукаємо проєкти, які очолюють досвідчені засновники з доведеною історією успіху в Web3, бажано з успішним виходом у минулому.

По-друге, ми надаємо пріоритет бізнесам з існуючою підтримкою інвесторів, незалежно від того, чи це в поточному, чи в попередніх раундах. Ми оцінюємо кожен проєкт індивідуально, але наша інвестиційна теза зазвичай обертається навколо стейблкоїнів, платежів, нових технологій, інфраструктури та проєктів, базованих у США.

По-третє, ми враховуємо оцінку проєкту, токеноміку та швидкість витрат.

І нарешті, ми оцінюємо здатність компанії стимулювати реальне прийняття, пропонуючи рішення з чітким шляхом до масового успіху.

Висновок: Венчурний капітал у Web3

BIC: Як ви балансуєте між прагненням до нових трендів та необхідністю створення стійкої, довгострокової цінності у ваших інвестиціях у Web3?

LKI: Одним з найчіткіших сигналів цього циклу стало зростання токенів агентів ШІ – вони досягли ринкової капіталізації у 16,6 мільярда доларів на початку 2025 року. Це показує, що коли ви поєднуєте вірусний наратив з реальним залученням користувачів, є стійкість.

З цього ми побачили, що більший тренд був не лише у ШІ; це був ШІ, поєднаний з токенізацією. Проєкти, такі як Centrifuge, які токенізують реальні активи, такі як рахунки-фактури та нерухомість, щоб розблокувати ліквідність для бізнесу, роблять саме це. Вони не є іграми на галасі; вони вирішують реальні неефективності у традиційних фінансах, використовуючи ончейн-рейки.

Ми також бачимо сильні сигнали від модульних блокчейн-екосистем на ранніх стадіях, які будуються тихо, але з чіткими цілями масштабованості. Ми схиляємося до трендів, але лише тоді, коли технологія під ними має основу, щоб тривати.

Про Лауру К. Інамендінову

Нагороджена серійна підприємиця, інвесторка та основна доповідачка, яка ділиться своїми інсайтами про світ Web3 з 2016 року. Вона наразі обіймає подвійну роль у екосистемі Gate, керуючи глобальним зростанням біржі та залучаючи нові інвестиції до її венчурного підрозділу – GVC.

На посаді CGEO у Gate.io вона будує транскордонні партнерства, а як керівниця у Gate Ventures, Лаура контролює інвестиції, партнерства та розвиток фонду.

До приєднання до Gate.io вона заснувала маркетингову агенцію Web3, LKI Consulting, яку розвинула до 8-значних доходів. Це привело її до глобального визнання як однієї з «10 жінок-підприємиць» за версією Entrepreneur Magazine та серед «Топ 10 жінок у міжнародному бізнесі» за версією Silicon Valley Times. Вона була названа однією з Forbes’ 30 Under 30 Blockchain Visionaries, що визнає її вплив на глобальну криптоекосистему.

На особистому рівні Лаура є успішною ангельською інвесторкою з понад 40 проєктами у своєму портфелі, колишньою колумністкою Forbes та Huffington Post, а також міжнародно визнаною спікеркою з досвідом виступів на понад 156 конференціях у більш ніж 25 країнах.

Про Gate.io

Gate.io — це глобальна платформа для обміну криптовалютами, яка сприяє купівлі, продажу та торгівлі понад 3 800 цифровими активами. Вона пропонує різноманітні продукти та послуги, зокрема спотову та ф’ючерсну торгівлю, стейкінг, рішення для децентралізованих фінансів (DeFi), гаманці Web3 та освітні ресурси.

Крім того, Gate.io надає низку інструментів для управління криптоінвестиціями, таких як гаманці біржі, дані ринку в реальному часі та ейрдропи токенів. Платформа також акцентує увагу на безпеці з надійними заходами, такими як доказ резервів, і пропонує послуги, як-от Gate Pay для відправлення та отримання криптовалют.