Екосистема мемкоїнів стрімко розширюється, з новими платформами запуску, такими як LaunchLab від Raydium та LetsBonk від Bonk, які конкурують з усталеною позицією Pump.fun. Зі збільшенням кількості платформ запуску зростає і обсяг мемкоїнів, що виходять на ринок.
У галузі, яка вже насичена багатьма різноманітними проєктами, стає дедалі важче визначити межі. Зростання кількості проєктів мемкоїнів також підвищує ймовірність шахрайства. Представники CoinGecko, Space ID та Neiro повідомили BeInCrypto, що цей збільшений потік мемкоїнів несе ризики, такі як схеми штучного завищення та скидання, а також шахрайське вилучення капіталу, які тісно пов’язані зі спекулятивною природою ринку.
Зростання нових платформ для запуску мемкоінів
Якщо одного запуску мемкоїнів здається недостатньо, тепер є кілька варіантів на вибір. Pump.fun був першим у галузі мемкоїнів, хто революціонізував запуски токенів, демократизуючи доступ.
Але тепер він стикається з конкуренцією. Raydium випустив LaunchLab, LetsBonk від Bonk вже змусив Pump.fun хвилюватися, тоді як Believe та CMC Launch також привертають увагу. Відтоді мемкоїн втратив свою міцну позицію в галузі.
Більш тривожним, ніж зниження продуктивності Pump.fun, є безперервна хвиля запусків мемкоїнів. Ця тенденція має значні наслідки для вже нерегульованої галузі, що коштує більшості роздрібних інвесторів значних втрат.
Чи Доступність Означає Стійкість?
Коли Pump.fun був вперше запущений, він представив нову концепцію, яку раніше не бачили в криптоіндустрії. Ідея була простою: якщо ви хочете запустити свій власний мемкоїн, ви можете зробити це практично безкоштовно і за лічені секунди.
«Доступність платформ запуску мемкоїнів стимулює як інновації, так і спекуляції, причому кожна з них підсилює іншу. Спекуляції підживлюють ринкову активність, залучаючи капітал та учасників, які створюють конкурентне середовище. Цей тиск змушує творців інновацій, розробляти захоплюючі наративи, моделі, орієнтовані на спільноту, або унікальні структури токенів, які резонують культурно або соціально», — сказав S, псевдонімний керівник спільноти Neiro, BeInCrypto.
Але коли море мемкоїнів перетворюється на цунамі, знайти проєкти з реальною корисністю стає дедалі складніше.
«Загалом вважається, що мемкоїни не потребують жодної корисності, оскільки їх розглядають як проєкти, з якими люди можуть ідентифікуватися або “вловлювати настрій”, але велика кількість їх запуску відволікає ліквідність від проєктів з продуктами або випадками використання», — сказав Шон Лі, аналітик досліджень CoinGecko.
Це вже почало впливати на мемкоїни, які використовували свою сильну підтримку спільноти, щоб вижити після спадів на ринку.
«На жаль, потік тисяч нових мемкоїнів на ринок вплинув на усталені мемкоїни, такі як DOGE та SHIB. Ці токени зіткнулися з розмиванням бренду, і, з розподіленою ліквідністю, не змогли перевершити свої історичні максимуми з бичачого циклу 2021 року», — додав Лі.
Щоб погіршити ситуацію, цей додатковий шар спекуляцій у вже волатильній галузі значно збільшує ризик шахрайства.
Тривожний масштаб шахрайства та невдач проєктів
Нещодавній звіт Solidus Labs виявив значний масштаб шахрайських дій на Solana. Згідно з висновками, приблизно 98,7 % токенів на Pump.fun та 93 % пулів ліквідності на Raydium виявили характеристики схем штучного завищення та скидання або шахрайського вилучення капіталу.
Знаючи це, багато запусків токенів здійснюються виключно для того, щоб скористатися ринковою природою, схожою на казино.
«Це, безумовно, викликає занепокоєння. Лончпади мемкоїнів капіталізуються на людській жадібності та страху втратити можливість (FOMO), що робить їх ідеальним місцем для запуску схем pump-and-dump, навіть якщо це не їхня початкова мета», — сказала Аліса Шикова, керівник відділу маркетингу в Space ID, BeInCrypto.
Оскільки щодня запускаються тисячі токенів, багато з яких стають шахрайськими, більшість з цих проєктів зазвичай закінчуються невдачею. Дані про це явище вражають.
Згідно з нещодавнім звітом CoinGecko, з приблизно 7 мільйонів криптовалют, зареєстрованих на GeckoTerminal з 2021 року, 3,7 мільйона – або 53% – стали неактивними.
Більшість цих крахів відбулися у 2024 та 2025 роках. Важливо зазначити, що понад 1,82 мільйона токенів припинили торгівлю лише у 2025 році, що значно перевищує приблизно 1,38 мільйона невдач, зафіксованих протягом 2024 року.
«Сектор мемкоїнів історично надавав перевагу кількості над якістю, відображаючи сучасну динаміку ринку, де увага є короткочасною. Багато токенів капіталізуються на короткочасних трендах, жертвуючи глибиною заради негайності. Лончпади підсилюють цю тенденцію, спрощуючи створення токенів, що призводить до багатьох проєктів, більшість з яких не мають стійкості», — пояснив S.
Без федерального регулювання на горизонті залишаються лише два варіанти. Лончпади або вживають заходів, або трейдери вирішують стати розумнішими у своїх інвестиційних рішеннях.
Регуляторний вакуум: Хто несе відповідальність?
Наразі не існує всеосяжної, специфічної нормативної бази для індустрії мемкоїнів, що створює середовище, де схеми pump-and-dump та шахрайські вилучення капіталу залишаються поширеними.
У лютому Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікувала заяву, в якій зазначила, що типові транзакції з мемкоїнами не вважаються цінними паперами. Це класифікація означає, що інвестори в ці конкретні активи зазвичай не мають захисту федеральних законів про цінні папери.
За словами Шикової, лончпади повинні взяти на себе відповідальність у світлі цих відсутніх регуляцій.
«Зараз навіть не зрозуміло, яке агентство відповідає за мемкоїни, не кажучи вже про те, якими мають бути правила. І реально, урядовим агентствам знадобиться багато часу, щоб наздогнати та зрозуміти цю індустрію належним чином. Тому лончпади повинні саморегулюватися, якщо вони хочуть, щоб мемкоїни стали легітимним інвестиційним сектором. Інакше регулятори втрутяться і просто заборонять їх», — застерегла вона.
На щастя, існуючі методи можуть допомогти пом’якшити зростаючий ризик шахрайства.
Шлях уперед: Аудити, Локапи та Належна Перевірка
У секторі, що надає перевагу кількості над якістю, лончпади мають можливість впровадити заходи безпеки, які запобігають негайному краху проєктів.
«Єдиний спосіб вирішити це питання — через прозорі аудити та також запровадження обмежень на продаж для всіх, хто запускає новий токен, щоб вони не могли просто закрити проєкт і втекти з грошима, як тільки ціна зросте. І саме на платформах запуску лежить відповідальність за впровадження цих правил — інакше це зроблять регулятори, і тоді правила будуть значно суворішими», — сказала Шикова BeInCrypto.
Однак це не є універсальним рішенням. Навіть за наявності встановлених нормативів та захистів, трейдери все одно несуть кінцеву відповідальність за перевірку проєктів перед інвестуванням.
«Вони можуть перевірити досвід команди (поза тим, що вони кажуть на LinkedIn), токеноміку проєкту та дорожню карту (якщо вона взагалі є), а також, що важливо, його спільноту. Зазвичай можна визначити, чи спільнота просто тут заради короткострокового ажіотажу, чи дійсно вірить у проєкт, і це часто визначає його довговічність, особливо коли йдеться про спекулятивні активи, такі як мемкоїни», — додала Шикова.
Хоча демократизація доступу та стимулювання інновацій, поширення платформ запуску мемкоїнів безсумнівно посилило виклики в цьому високоспекулятивному ринку.
Оскільки ці платформи продовжують розвиватися, відповідальність залишається як на платформах запуску, щоб впроваджувати суворіші заходи безпеки, так і на окремих інвесторах, щоб здійснювати ретельну перевірку для навігації в умовах зростаючих ризиків.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
