Біткоін увійшов в останній місяць 2025 року в умовах домінівного страху на ринку. Багато інвесторів капітулювали, оскільки більше не могли витримувати фінансовий тиск через зростаючі збитки. Проте наявні дані вказують на формування значної ринкової можливості.
Метрика капітуляції біткоіна щойно досягла свого історичного максимуму. Ця подія має суттєве значення в контексті поточної ринкової кон’юнктури.
Що сигналізує метрика капітуляції
Метрика капітуляції біткоіна відображає рівень фінансового тиску, якого зазнають інвестори.
Розробники створили цей індикатор на основі Розподілу за базовою вартістю (Cost Basis Distribution, CBD). CBD демонструє загальну пропозицію токенів, згруповану за середньою ціною купівлі кожної адреси. Це дозволяє аналітикам відстежувати зміни в пропозиції та настроях інвесторів з плином часу.
Коли інвестори зазнають значних нереалізованих збитків, вони часто вдаються до капітуляції та агресивно реалізують свої активи. Такі періоди зазвичай збігаються з формуванням локальних мінімумів. Вони допомагають ідентифікувати потенційні точки розвороту, де пропозиція переходить від «слабких рук» до «сильних рук».
Історичні дані демонструють, що пікові значення цього індикатора (позначені на графіку червоним) зазвичай збігаються з ціновими мінімумами (позначені чорним). Ця закономірність спостерігалася в третьому кварталі 2024 року та знову в другому кварталі 2025 року.
Нещодавно метрика капітуляції зросла до найвищого за всю історію рівня. Багато аналітиків тепер приділяють цьому пильну увагу. Вони очікують сильного розвороту ціни біткоіна до кінця року.
«Метрика капітуляції біткоіна щойно досягла історичного максимуму! Востаннє, коли це відбулося, ціна злетіла на 50%. Чи готові ви до нового історичного максимуму?» – зазначив аналітик Вівек Сен.
Додатково, ринкова капіталізація стейблкойнів почала знову зростати після чотирьох послідовних тижнів зниження. Таке відновлення посилює бичачі очікування. Оскільки стейблкойни забезпечують основну ліквідність ринку, це відновлення може сигналізувати про готовність інвесторів купувати активи на ціновому спаді.
Потенційні ризики та довгострокова перспектива
Одним із викликів у роботі з цим індикатором є неможливість точно визначити момент, коли відбудеться розворот тренду.
У третьому кварталі 2024 року метрика капітуляції демонструвала два пікових сплески, перш ніж біткоін сформував мінімум. Аналогічно, у другому кварталі 2025 року знадобилося три сплески, перш ніж ринок розвернувся. Якщо показник зараз знизиться, а потім знову різко зросте, ціна біткоіна може впасти ще нижче.
У своєму останньому аналізі досвідчений трейдер Пітер Брандт припустив можливість зростання ціни від мінімуму в $50 000 до рівня понад $200 000.
«Історія бичачих ринкових циклів біткоіна – це історія експоненціального згасання. Погоджуєтеся ви з цим чи ні, але вам доведеться з цим рахуватися. Якщо поточне зниження досягне $50 тис., наступний бичачий цикл має підняти ціну до $200–$250 тис.» – заявив Брандт.
Брандт акцентував на концепції «експоненціального згасання», за якою темпи зростання з часом експоненційно знижуються. Ця тенденція відображає зрілість біткоіна як фінансового активу.
Таким чином, якщо біткоін розвернеться і увійде в новий бичачий ринок, потенціал зростання може становити лише чотири-п’ять разів від мінімального значення. Ринок може не продемонструвати вибухового зростання, подібного до показників попередніх циклів.
