MicroStrategy оголосила про впровадження Digital Credit Capital Framework 29 червня 2026 року, що надає компанії змогу розглядати біткойн як гнучкий інструмент капіталу, а не статичний актив.
В основі нової політики лежить програма монетизації біткойна на $1,25 млрд, а також дозволи на викуп власних акцій на $2 млрд, що охоплюють як привілейовані цінні папери, так і звичайні акції. Зазначені дії свідчать про свідому трансформацію в управлінні біткойн-резервами й супутніми зобов’язаннями. Котирування акцій MSTR зросли майже на 7% на передринкових торгах після публікації новин.
MicroStrategy переходить до моделі капітал-менеджменту біткойна через монетизацію на $1,25 млрд
MicroStrategy збільшила резерв у доларах США до $2,55 млрд станом на 28 червня 2026 року. Цей резерв використовується виключно для виплати дивідендів за привілейованими акціями та обслуговування процентних витрат — згідно з політикою ради директорів мінімальний рівень покриття має становити щонайменше 12 місяців.
За чинних річних зобов’язань близько $1,76 млрд на рік на відповідні виплати резерв $2,55 млрд забезпечує приблизно 17,4 місяця покриття.
Керівництво відзначає, що резерв може бути поповнений за рахунок нової програми монетизації або залучення фінансування на капітальних ринках при необхідності.
«Компанія планує дотримуватися дисципліни у випусках MSTR, особливо, якщо акція торгується поблизу чи на рівні 1x mNAV», – зазначено в офіційному повідомленні.
Підписуйтеся на нас у X, щоб оперативно отримувати галузеві оновлення
Інструменти монетизації та викупу
Рада директорів затвердила програму монетизації біткойна, що дозволяє продавати BTC на суму до $1,25 млрд винятково з метою формування чи поповнення доларового резерву.
Додаткові розпродажі можуть спрямовуватися на виплату дивідендів, погашення процентів або фінансування викупів, якщо такі дії визнані ефективнішими за новий випуск акцій.
Окремо компанія уповноважила викупити до $1 млрд своїх Digital Credit preferred securities і ще до $1 млрд у класі звичайних акцій А.
Зазначені програми орієнтовані на реалізацію під час ринкової турбулентності та не передбачають використання USD Reserve.
Коригування дивідендів та емісійна політика
MicroStrategy підвищила регулярну дивідендну ставку за Variable Rate Series A Perpetual Stretch preferred stock до 12,00%, починаючи із дати фіксації реєстру 1 липня 2026 року.
Менеджмент планує переглядати ставку щомісяця, з метою підтримки котирувань на рівні близько $100 номіналу.
Компанія також взяла на себе зобов’язання дотримуватися підвищеної дисципліни в розміщенні звичайних акцій, особливо за умов торгівлі близько чи нижче 1x скоригованої чистої вартості активів.
Структурна трансформація моделі управління капіталом
Компанія тривалий час реалізувала стратегію біткойн-скарбниці, починаючи з фінансування за рахунок емісії акцій, а згодом — через випуски привілейованих цінних паперів під брендом Digital Credit.
Фреймворк, ухвалений 29 червня, додає зрозумілі механізми оптимізації зобов’язань та цілеспрямованої монетизації активів із збереженням довгострокового мандату володіння біткойном.
Поєднання захищених грошових резервів, лімітів монетизації та дозволів на викуп дає компанії дієві інструменти для адаптації структури капіталу до змін ринкового середовища без необхідності постійних емісій.
Подальші кроки
Strategy повідомляє, що всі матеріальні операції з монетизації та супутні зміни балансу будуть розкриватися через стандартні подання за формою 8-K.
Учасники ринку стежитимуть за розвитком викупних програм, а також за можливими коригуваннями дивідендної ставки $STRC у наступні місяці.
Запроваджена концепція задає структурований підхід до виконання зобов’язань, прив’язаних до біткойна, із паралельним збереженням основної позиції скарбниці.
