Ринок криптовалют втратив вартість понад $1,3 трильйона до листопада 2025 року. Біткоїн впав з $126,000 до нижче $85,000 за кілька тижнів.
Але як це порівнюється з крахом, викликаним FTX у 2022 році, який похитнув основи цифрового простору?
Втрати ринкової капіталізації та зниження цін
Аналітики ринку зараз сперечаються, чи є цьогорічний різкий розворот більш руйнівним, ніж загальногалузевий крах FTX, спричинений банкрутством FTX три роки тому.
На папері цього місяця розпродаж величезний. На практиці це скоріше різка корекція, ніж системна криза.
Між жовтнем і листопадом 2025 року загальна ринкова капіталізація криптовалюти впала приблизно на 30%, з рекордних $4,2 трильйона до менш ніж $3 трильйонів. Біткоїн втратив майже 32 % у вартості, тоді як Ethereum втратив понад 40%.
Однак ці цифри не відповідають масштабу 2022 року.
Після краху FTX ринок впав на 73% від максимумів 2021 року. Біткойн досяг дна на рівні $15,500, втративши понад три чверті своєї вартості. Ethereum впав більш ніж на 80% і опустився нижче $900.
Ліквідації та торгова поведінка
Ліквідації у 2025 році перевершили попередні рекорди. У жовтні за один день було знищено понад $19 мільярдів позицій у криптовалюті з кредитним плечем. Це майже вдесятеро більше, ніж найгірший день під час краху 2022 року.
Однак у 2022 році трейдери також зіткнулися з системними шоками. Провал FTX, Celsius, Voyager і 3AC спричинив каскад маржинальних колів і заморожених фондів.
Хоча у 2025 році було більше ліквідацій, вплив здебільшого обмежувався волатильністю цін і не спричинив банкрутства на всій платформі.
Вплив на інституційний та публічний ринок
Крах FTX зруйнував довіру в індустрії. Core Scientific оголосила про банкрутство. Криптокредитори зникли. Публічні компанії, такі як MicroStrategy і Coinbase, втратили понад 80 % вартості своїх акцій.
Натомість останній криптаційний крах не спричинив серйозних банкрутств серед зареєстрованих компаній. ETF зазнали рекордних відтоків — понад $3,7 мільярда з жовтня. Але вони залишалися функціональними.
Компанії на кшталт MicroStrategy навіть збільшили свої активи, що сигналізує про довіру, а не про кризу.
Настрої та макрофон
Обидва періоди викликали сильний страх. У листопаді 2025 року індекси настроїв впали до найнижчих рівнів за рік. Однак інвестори не були застиглі зненацька.
У 2022 році крах FTX став шоком. Мільярди активів клієнтів зникли. Отриманий страх був глибшим і ще більш руйнівним. Інституційні інвестори заморозили діяльність. Регулятори розпочали глобальні репресії.
Тим часом цього місяця інвестори відступили — але залишалися залученими. Відтік ETF був впорядкованим. Хедж-фонди хеджували, а не втекли. Регуляторні умови, хоч і невизначені, не були зумовлені кризою.
Крах FTX залишається королем усіх ведмежих ринків криптовалют
Криптаційний крах 2025 року різкий, але стриманий. Вона стерла вартість понад трильйон доларів і спричинила рекордні ліквідації. Однак структура ринку витримала.
Колапс 2022 року був глибшим, тривалішим і системно руйнівним. Вона знищила крихкі компанії, заморозила активи клієнтів і майже зламала довіру інституції.
Хоча листопад 2025 року болісний, він не гірший за крах епохи FTX. Це виправлення з високими ставками — а не фундаментальна криза.
