Генеральний директор Tether Паоло Ардоїно відкинув розмови про вихід емітента стабільних токенів на публічний ринок. Його позиція залишається незмінною, незважаючи на оцінку компанії.
Ці обговорення виникли після того, як Circle, ринковий конкурент і суперник Tether, запустив своє IPO (первинне публічне розміщення акцій) і вийшов на Нью-Йоркську фондову біржу (NYSE).
Паоло Ардоїно спростовує чутки про IPO
Аналіз ринку оцінює гіганта стабільних токенів у 515 млрд доларів. За словами Джона Ма, розробника на Artemis, це достатньо, щоб зробити Tether 19-ю найдорожчою компанією у світі. Зокрема, це розмістило б Tether попереду таких важковаговиків, як Costco та Coca-Cola.
«Якщо Tether вийде на публічний ринок СЬОГОДНІ, Tether стане 19-ю найбільшою компанією у світі з оцінкою в 515 млрд доларів. Це попереду Costco та Coca-Cola», — написав Ма.
Джон Ма екстраполював, що на основі чистого прибутку Tether у 13 млрд доларів у 2024 році та прогнозованого EBITDA у 7,4 млрд доларів на 2025 рік, компанія могла б отримати оцінку в 515 млрд доларів, якщо б стала публічною.
«Оцінка Tether у 515 млрд доларів — це чудова цифра. Можливо, трохи ведмежа, враховуючи наші поточні (і зростаючі) резерви в біткоїнах та золоті, але я дуже вражений. Також дійсно захоплений наступною фазою зростання нашої компанії», — написав Ардоїно.
Незважаючи на бичачий прогноз, Ардоїно уточнив, що Tether не має наміру виходити на публічний ринок. У наступному дописі він коротко заявив: «Немає потреби виходити на публічний ринок». Це свідчить про впевненість у поточній приватній структурі та траєкторії компанії.
Дебют Circle на Волл-стріт привертає увагу до оцінки стабільних токенів
Розмова набула обертів після того, як Circle, найближчий конкурент Tether у секторі стабільних токенів, офіційно вийшов на публічний ринок у знаковому IPO.
Торгується під тикером $CRCL, пропозиція Circle з 34 мільйонів акцій по 31 долару кожна націлена на оцінку в 8,1 млрд доларів. Це вперше, коли емітент стабільних токенів вийшов на NYSE (Нью-Йоркську фондову біржу).
Модель Ма застосувала високий мультиплікатор EBITDA Circle у 69,3x до прогнозованих прибутків Tether у 2025 році, що передбачає подальше збільшення пропозиції USDT та стабільну ставку федеральних фондів близько 4,2 %.
Його допис уточнив, що модель виключала нереалізовані прибутки від біткоїна та золота, які становлять приблизно 5 млрд доларів прибутку Tether у 2024 році.
Деякі коментатори, такі як Ентоні Помпліано, ще більше розширили межі оцінки. «1 трлн доларів зрештою», — він прогнозував. Джек Маллерс з Twenty One Capital підтвердив цю думку ще більш оптимістичною оцінкою «понад 1 трлн доларів».
Однак, поряд з ажіотажем, з’явився скептицизм. Один користувач зазначив, що вихід на публічний ринок відкриє Tether для більшої перевірки та аудитів.
На цьому тлі користувачі залишаються скептичними щодо можливості виходу Tether на публічний ринок, посилаючись на постійні проблеми з прозорістю, які переслідують Tether протягом багатьох років.
Позиція Ардоїно підкріплює цю точку зору. Незважаючи на потенційну вартість, що перевищує багато гігантів S&P 500, Tether, здається, задоволений продовжувати зростати приватно без додаткового регуляторного контролю з боку Волл-стріт.
Основний продукт Tether, стабільний токен USDT, залишається найбільш торгованим криптоактивом за обсягом. Незважаючи на це, компанія також значно диверсифікувала свій баланс.
Останні звіти про атестацію показують, що Tether володіє мільярдами в казначейських облігаціях США, золоті та біткоїнах, активах, які все більше підкріплюють його фінансову силу та надійність.
Оскільки сектор стабільних токенів входить у нову фазу інституційного контролю та публічного ринкового впливу, Tether, здається, налаштований зростати на своїх умовах.
Чи дозволить ця стратегія залишатися попереду публічних конкурентів, таких як Circle? Ардоїно робить ставку на те, що залишатися приватним — це сила, а не недолік.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
