Ландшафт DeFi (децентралізованих фінансів) характеризувався вражаючим зростанням, однак персистентна волатильність залишається його визначальною рисою наприкінці 2025 року. Екосистема досягла рекордного показника в $237 млрд за загальною вартістю заблокованих активів (TVL) у третьому кварталі 2025 року, але ейфорія виявилася нетривалою. Наприкінці листопада сукупний TVL скоротився на $55 млрд, знизившись до $123 млрд.
Попри ці різкі коливання, участь у DeFi не тільки збереглася на стабільному рівні, але й суттєво зросла. Цього року в екосистемі було задіяно понад 14,2 млн гаманців, а Ethereum продовжує концентрувати близько 63% усієї активності в секторі децентралізованих фінансів.
Такий високий рівень залученості можна розглядати як свідчення потенціалу DeFi. Проте, на думку деяких експертів, волатильність виявила фундаментальну проблему: постійну необхідність реагувати на ринкові умови, що робить успіх недосяжним для більшості користувачів.
Від користувачів очікувалося, що вони будуть безперервно моніторити діапазони ліквідності, коригувати позиції та використовувати мінливі арбітражні можливості. Це створило парадокс, за якого, попри твердження, що гроші працюють самостійно, учасники DeFi фактично обтяжені трудомісткими ручними завданнями для оптимізації своєї дохідності.
Одним із прихильників такої точки зору є Рон Бодкін, колишній топменеджер Google, який нині очолює команду протоколу ШІ-агентів Theoriq. Бодкін стверджує, що спостерігав, як навантаження на пересічних користувачів зростало в міру масштабування DeFi.
«Більшість людей прийшли в DeFi, сподіваючись, що їхні гроші працюватимуть на них», – зазначає Бодкін.
«Але якимось чином усе обернулося так, що вони почали працювати на свої гроші: перевіряти графіки опівночі, коригувати діапазони між нарадами. Це свого роду регрес, який виснажує користувачів».
За словами Бодкіна, справжня пасивність досягається не тим, щоб вимагати від користувачів ще більшого, а повним переосмисленням управління дохідністю. Це менше схоже на гонитву за прибутками минулих циклів і більше на пошук інструментів, які не вимагають від користувачів бути постійно прив’язаними до своїх гаманців.
Автономні агенти як новий етап еволюції DeFi
Новий протокол від Theoriq, AlphaVault, вписується в ширшу тенденцію переходу до більш автономних форм управління в DeFi. За останній рік дедалі більше проєктів почали експериментувати на перетині DeFi та штучного інтелекту (іноді це називають DeFAI), використовуючи агентів для автоматизації рутинних рішень та адаптації до динамічних ринків.
Це той тип експериментів, що поступово перейшов від рівня зацікавленості на хакатонах до обговорення командами протоколів як частини довгострокових дорожніх карт. Бодкін додає:
«Ми спостерігаємо зростання інтересу до ШІ в усьому секторі DeFi, але справжній виклик полягає в тому, щоб люди могли розуміти й довіряти діям цих агентів. Прозорість повинна зростати паралельно з автоматизацією, інакше все це не масштабується так, як очікується».
AlphaVault є одним із сховищ DeFi, що експериментують із використанням спеціалізованих ШІ-агентів для безпосереднього управління капіталом користувачів. Замість того, щоб покладатися на прості інструменти для реінвестування, засновані на правилах, він використовує багатоагентну систему, розроблену для адаптації до мінливих ринкових умов. Ця конфігурація була протестована в реальних умовах під час роботи тестової мережі Theoriq, яка обробила понад 65 млн запитів агентів на 2,1 млн гаманців.
За твердженням команди, однією з ключових відмінностей протоколу від інших рішень на базі ШІ-агентів є підхід до прозорості та безпеки. Попередні спроби часто критикували за приховування механізмів ухвалення рішень.
AlphaVault вирішує цю проблему за допомогою «кліток політик» (policy cages) – правил на рівні смартконтрактів, які чітко визначають, що дозволено робити агенту, від типів активів до розмірів позицій. Ці обмеження покликані надати користувачам чіткіше уявлення про функціонування системи та знизити ризики, притаманні попереднім експериментам зі штучним інтелектом.
На момент запуску AlphaVault інтегрується з визнаними та надійними партнерами у сфері дохідності Ethereum. Серед них – сховище stRATEGY від Lido, куроване Mellow Protocol, та MEV Max від Chorus One на базі StakeWise.
Такі партнерства дозволяють AlphaVault розподіляти капітал у перевірені стратегії дохідності Ethereum, які використовуються в усій екосистемі. Ідея полягає в тому, щоб надати користувачам можливість отримувати прибуток, не перевіряючи та не коригуючи постійно свої позиції, хоча ефективність цього підходу на практиці залежатиме від довгострокових показників системи.
Стимулювання участі та роль токена $THQ
У секторі DeFi програми для ранніх учасників стали поширеним способом для проєктів наростити ліквідність і сформувати початкову базу TVL, що дає новим системам простір для функціонування в реальних умовах. AlphaVault використовує аналогічний підхід.
Для запуску сховища Theoriq розпочав етап стимульованого завантаження, під час якого спільнота може блокувати ETH та заробляти бали, що конвертуються у винагороди в токенах $THQ. У міру просування цього етапу TVL поступово перетворюється із заблокованого капіталу на активний, яким управляють автономні агенти всередині AlphaVault.
Це знайома модель у DeFi, але в цьому випадку, як стверджує команда, капітал не простоює, а стає паливом для системи, розробленої для роботи з мінімальним ручним контролем.
Цікавішим є подальше функціональне призначення $THQ. Theoriq планує, що він стане не лише стимулом, а й репутаційним токеном, який дозволить користувачам робити стейкінг на підтримку тих ШІ-агентів, яких вони вважають ефективними.
Якщо агент працює неефективно або не виправдовує очікувань, ці ставки можуть бути частково скорочені. Цей механізм має на меті підтримувати високу якість роботи та запобігати ризикованим діям.
Цей підхід відображає ширші зусилля галузі, спрямовані на підвищення підзвітності в автоматизованих системах. Ідея полягає в тому, щоб репутація формувалася безпосередньо на основі поведінки агентів з часом, а не на маркетингових заявах чи непрозорих звітах про ефективність.
Теоретично, це створює систему, де довіра базується не на особистостях чи обіцянках, а на видимих ончейн-показниках, і де спільнота відіграє безпосередню роль у визначенні того, які ШІ-агенти отримують більше відповідальності.
Зміна парадигми: від APY до автоматизації
Theoriq прагне змістити фокус галузевих дискусій з гонитви за вищими показниками річної процентної дохідності (APY) на зменшення обсягу роботи, що очікується від користувачів. Протокол розроблено на основі ідеї, що розробники шукають способи зняти з користувачів тягар постійного моніторингу, ребалансування та ухвалення рішень, які більшість досі виконує вручну.
Мета полягає не в тому, щоб усунути користувачів із процесу, а в тому, щоб створити інструменти, які візьмуть на себе рутинні, чутливі до часу аспекти ончейн-управління, щоб людям не доводилося сприймати DeFi як додаткову роботу.
За даними команди, серед користувачів зростає інтерес до систем, здатних більш стабільно функціонувати у фоновому режимі, реагуючи на ринкові умови без необхідності втручання кожні кілька годин. Такий тип автоматизації все частіше розглядається як закономірний наступний крок для сектору, що прагне до зрілості, масштабування та залучення ширшої аудиторії.
Саме в контексті цього ширшого руху до надійнішої та прозорішої ончейн-автоматизації проєкт Theoriq та його система AlphaVault виглядають доцільними. Чи стануть сховища під управлінням ШІ стандартом, чи залишаться на рівні ранніх експериментів – питання відкрите, але напрямок розвитку галузі робить їхню появу далеко не випадковою.
