Повідомляється, що найбільші технологічні компанії Китаю, включаючи Ant Group і JD.COM, призупинили свої проекти стейблкоїнів у Гонконзі після того, як зіткнулися із занепокоєнням з боку влади Пекіна щодо приватного випуску цифрової валюти.
Це негайне регулятивне втручання підтверджує непохитну прихильність китайського уряду до контрольованого державою грошового суверенітету, накладаючи жорсткі обмеження на прагнення країни до Web3.
Валютний суверенітет перевершує амбіції Гонконгу щодо Web3
Цей крок, про який вперше повідомило видання Financial Times, є частиною більшої двосторонньої стратегії. Він обмежує приватні цифрові валюти від конкуренції з цифровим юанем (e-CNY), що підтримується державою. У той же час Китай використовує контроль над жорсткими активами (рідкоземельними мінералами), щоб кинути виклик глобальному домінуванню долара США.
Гонконг позиціонує себе як провідний Web3-хаб в Азії, запускаючи пілотні програми з випуску стейблкоїнів та токенізації активів із серпня 2025 року. Однак призупинення проєктів великих материкових технологічних гігантів свідчить про те, що регуляторна автономія Гонконгу має межу.
Центральним питанням для влади в Пекіні є основний принцип грошового суверенітету. Приватні стабільні монети, включаючи токени, пов’язані з юанем (офшорний CNH), потенційно можуть підірвати домінування цифрового юаня. e-CNY вже проходить процедури тестування сотень мільйонів користувачів на материку.
Звіти вказують на те, що Комісія з регулювання цінних паперів Китаю (CSRC) також наказала місцевим брокерським компаніям припинити конкретні проекти токенізації RWA в Гонконзі. Це сигналізує про більш широке посилення регулювання, яке виходить за рамки стейблкоїнів.
Подвійна стратегія: тверді активи проти фіатної гегемонії
Аналітики звертають увагу на те, що жорсткий внутрішній контроль над приватними цифровими валютами пов’язаний з глобальною стратегією Китаю. Одночасно з зупинкою стейблкоїнів міжнародні ринки реагують на розширені експортні обмеження Китаю на рідкоземельні мінерали — стратегічно важливі матеріали для високотехнологічного виробництва та оборонних систем США.
Макроекономісти, такі як Люк Громен, стверджують , що використання Китаєм контролю за рідкоземельними елементами має на меті підірвати технологічну основу, яка лежить в основі військово-промислового комплексу США, який, у свою чергу, забезпечує вартість долара. Це свідчить про те, що Китай дотримується прорахованої монетарної стратегії з подвійним фронтом. На внутрішньому ринку він підтримує контроль над цифровою валютою через e-CNY для забезпечення стабільності юаня.
У глобальному масштабі вона використовує свою майже монополію на критично важливі корисні копалини. Це отримує геополітичні важелі впливу та прискорює диверсифікацію від долара. Урок зрозумілий для сектору Web3. Геополітична напруженість стимулює попит на біткоїн та інші активи з твердими грошима.
Нова реальність для глобальних компаній Web3
Посилення контролю з боку Пекіна є очевидним викликом для глобальних компаній Web3, які прагнуть працювати в Азії. Ці дії демонструють, що влада надає пріоритет інноваціям лише тоді, коли вони служать національній стратегічній цілі. Говорячи конкретно, інновації повинні в першу чергу доповнювати e-CNY та національну цифрову інфраструктуру.
Ідеал децентралізації Web3 принципово суперечить вимозі китайської держави щодо централізації та контролю. Компанії, що працюють у Гонконзі, тепер зіткнуться з посиленою увагою, можливо, обмежуючи сферу токенізованих активів і прийнятні схеми оплати. Для міжнародної блокчейн-спільноти меседж однозначний.
Доступ до споживчої бази материка вимагатиме повної відповідності державним нормам. Він також вимагає прийняття рамок, в яких грошовий суверенітет не підлягає обговоренню.
