Очікується, що GENIUS Act підвищить глобальне використання стейблкоїнів до нових висот. З уже встановленою домінуючою позицією на ринку, Ethereum має отримати непропорційно велику вигоду від цього переходу.

У розмові з BeInCrypto, Санжай Шах, дослідник венчурної компанії Electric Capital, підкреслив, що блокчейн Ethereum має унікальні архітектурні переваги, які зміцнять роль мережі як основного шару для майбутньої економіки стейблкоїнів.

Вплив GENIUS Act на крипторинок

Коли президент США Дональд Трамп підписав GENIUS Act минулого місяця, це спричинило значне зростання цін на криптовалютному ринку.

Однак, результати Ethereum були неперевершеними. Він зазнав найбільш позитивного та стійкого ефекту, перевершивши будь-якого конкурента в найближчий час після підписання.

У дні перед прийняттям закону ціна Ethereum зросла, піднявшись більш ніж на 20 % і перевищивши позначку в 3 500 доларів. Імпульс продовжувався навіть після підписання закону, досягнувши піку в 3 875 доларів наступного тижня.

На момент написання, його ціна становить 4 465 доларів.

Ця потужна реакція ринку зміцнила впевненість інвесторів у здатності Ethereum скористатися новим регуляторним середовищем.

GENIUS Act ефективно усунув основні перешкоди, відкриваючи шлях для ширшого прийняття стейблкоїнів та легшого глобального доступу до долара США, і інвестори роблять ставку на Ethereum як лідера цього процесу.

Роль стейблкоїнів у глобальній фінансовій системі

Стейблкоїни мають стати центральним компонентом глобальної фінансової системи, слугуючи основним доларовим каналом для різних транзакцій, від заощаджень і заробітної плати до транскордонних платежів.

Регуляторна ясність, надана GENIUS Act, є ключем до розблокування цього широкого прийняття, дозволяючи регульованим інституціям впевнено випускати та використовувати стейблкоїни.

За словами Шаха, цей перехід створить нову, відкриту фінансову інфраструктуру, де Ethereum виступатиме як якір.

«Регульований випуск розблокує розподіл через банки та фінтехи. Ethereum може стати якорем відкритої, глобальної частини цієї системи, з L2, що обробляють високу пропускну здатність, і L1, що забезпечує безпеку та фінальність. ETH як актив може слугувати нейтральним, продуктивним резервним забезпеченням, яке підкріплює кредитування та інші послуги у фінансовій екосистемі», — сказав він BeInCrypto.

Оскільки Ethereum вже є хостом для більшості ліквідності стейблкоїнів, він захопить левову частку цієї зростаючої активності.

Переваги Ethereum для інституційного прийняття

Існуюча сильна позиція Ethereum базується на трьох ключових властивостях, важливих для глобального, інституційного прийняття: глобальна доступність, безпека для інституцій та стійкість до втручання уряду.

Зосередженість законодавства на відповідності та безпеці підсилює ці якості, залучаючи більше учасників до орбіти мережі. Як є, Ethereum вже командує ринком.

Згідно з останніми даними від DefiLlama, Ethereum відповідає за понад 52 % з 278 млрд доларів капіталізації ринку стейблкоїнів.

«Ethereum може отримати непропорційну вигоду від GENIUS Act, оскільки він вже домінує в частинах криптоекономіки, які цей закон, ймовірно, прискорить, таких як стейблкоїни, прив’язані до USD, та фінансові послуги, що розвиваються навколо них», — сказав Шах.

Він додатково підкріпив цю точку зору, зазначивши, що зростання природно спрямовуватиметься до вже встановленого лідера:

«Оскільки Ethereum вже є хостом для більшості випуску та ліквідності стейблкоїнів, значна частина цього зростання може перейти до його екосистеми, підкріплюючи лідерство, яке він вже має».

Однак, майбутня хвиля попиту на стейблкоїни неминуче створить більший тиск на мережі для ефективної обробки транзакцій. Ця реальність представляє значний виклик для Ethereum, враховуючи його історію проблем з масштабованістю.

За словами Шаха, він може легко впоратися з цим завданням.

Майбутні перспективи Ethereum

Проблеми скалабельності Ethereum давно відомі в криптоіндустрії. Його основна мережа традиційно обмежена обробкою невеликої кількості транзакцій за секунду, що часто призводить до перевантаження мережі та підвищення комісій за транзакції в періоди високого попиту.

З набуттям чинності Закону GENIUS очікуваний бум у використанні стейблкоїнів створить безпрецедентний тиск на ємність мережі.

Відповідно до публічних заяв Віталіка Бутеріна та Фонду Ethereum, довгострокове вирішення проблем скалабельності мережі полягає у рішеннях рівня-2 (L2).

Ці рішення L2 обробляють основну частину транзакцій стейблкоїнів для споживачів та інституцій у високоефективний та недорогий спосіб. Такий підхід забезпечує можливість масового прийняття без компромісів щодо основних принципів децентралізації та безпеки.

Основна мережа Ethereum (L1) виконуватиме іншу, але не менш важливу роль як безпечний шар для остаточного врегулювання транзакцій, оброблених на L2.

За словами Шаха, саме ця синергія робить рішення для скалабельності життєздатним.

«Основна частина пропускної здатності стейблкоїнів для споживачів та інституцій призначена для роботи на Ethereum L2 (наприклад, Base, Optimism, Arbitrum), при цьому L1 виступає як шар для врегулювання та безпеки, тому масштабування відбувається за рахунок ролапів, зберігаючи гарантії довіри Ethereum», — зазначив він.

Він також відзначив гнучкість та переваги, які ця система пропонує інституціям:

«Сьогоднішня архітектура ролапів створена для високих обсягів, недорогих платежів та фінансових додатків, і вона дозволяє інституціям обирати правильні компроміси (пропускна здатність, комісії, функції відповідності) без виходу з-під безпекового парасольки Ethereum».

Незважаючи на зростання конкурентних блокчейнів, домінування Ethereum може залишатися стійким завдяки цій покращеній інфраструктурі.

Конкуренція та довгострокові перспективи Ethereum

Хоча такі конкурентні блокчейни, як Solana та Tron, зробили кроки на ринку стейблкоїнів, їхня спроба кинути виклик домінуванню Ethereum навряд чи буде успішною у довгостроковій перспективі.

Довгостроковий успіх мережі у фінансах залежить від її фундаментальних якостей. Децентралізація та безпека створюють доброчинний цикл, що приваблює капітал та таланти. Перевірена безпека Ethereum та його децентралізована природа сприяють створенню середовища інституційної довіри, що залучає великі обсяги капіталу, створюючи глибоку ліквідність.

Ця багата екосистема приваблює розробників для створення додатків та фінансових послуг на платформі. Шах стверджує, що ці основні фактори роблять позицію Ethereum важкою для виклику.

«Швидкість та вартість також є важливими факторами, але без такої ж децентралізації, історії безпеки та можливостей інституційної кастомізації може бути важко змістити лідерство Ethereum у фінансах».

Ця реальність представляє переконливий аргумент, чому регульовані інституції можуть відчувати більшу схильність обирати Ethereum, навіть якщо вони тепер можуть запускати власні приватні стейблкоїни.

Вибір між приватними та публічними блокчейнами

Хоча традиційні фінансові інституції можуть досліджувати запуск власних приватних блокчейнів, вони можуть тяжіти до відкритих, публічних мереж.

«Деякі банки випробують власні або дозволені рейки, але ліквідність врегулювання зазвичай зосереджується там, де вже є контрагенти. Приватні мережі зазвичай повертаються туди, де ліквідність очищується», — сказав Шах BeInCrypto.

Хоча Закон GENIUS відкриває нові можливості для інституцій, запуск та управління приватним стейблкоїном вимагає значних операційних зусиль.

«Закон знижує бар’єр для банків та фінтех-компаній для випуску, але шлях найменшого тертя може залишатися у випуску на, або принаймні у взаємодії з, ліквідними хабами Ethereum та L2 для доступу до глобальних контрагентів та композабельних фінансів», — додав він.

На основі поточних тенденцій, усі ознаки вказують на те, що Ethereum зміцнить свою позицію як основний шар для врегулювання цифрових доларових транзакцій. Зростання ціни активу та зростаючий інституційний інтерес до мережі підкріплюють таку траєкторію.