Сектор безстрокових ф’ючерсних децентралізованих бірж (perp DEX) зазнав безпрецедентного зростання за останні кілька місяців: у вересні 2025 року щомісячні обсяги торгів вперше перевищили 1 трильйон доларів.
Aster захопила більшу частину цієї активності, навіть перевершивши таких відомих гравців, як Hyperliquid. Незважаючи на це, один аналітик стверджує, що Hyperliquid залишається «найбільш інвестиційною» perp DEX на ринку.
Hyperliquid проти Aster: чому експерт все ще віддає перевагу гіперліквіду, незважаючи на зміну ринку
Нещодавно BeInCrypto повідомила, що обсяг торгів безстроковими ф’ючерсами вперше перевищив $100 млрд 28 вересня на тлі посилення ринкового імпульсу. Крім того, дані DefiLlama показали, що у вересні загальний місячний обсяг досяг рекордного рівня в $1,143 трлн. Це на 49% більше, ніж у серпні – $766 млрд.
Більша частина цієї активності була зумовлена Aster, яка обігнала Hyperliquid, колишнього лідера сегменту. Крім того, 2 жовтня перп децентралізовані біржі побили черговий рекорд: щоденний обсяг торгів досяг історичного максимуму в $118,7 млрд.
Знову ж таки, за 24 години на Aster припало $81,88 млрд, тоді як Hyperliquid — лише $10,28 млрд. Цей зсув кардинально змінив динаміку ринку.
Частка Hyperliquid в обсязі perp DEX впала з 45% до лише 8%, тоді як обсяг Aster різко зріс.
«За останні кілька тижнів частка Hyperliquid в обсязі Perp DEX впала з 45% до 8%. Минулого тижня обсяг Aster зріс більш ніж у 100 разів до $300 b+. Lighter і edgeX зросли, щоб мати порівнянний обсяг з Hyperliquid», — підкреслив аналітик DeFi Патрік Скотт.
Тим не менш, Скотт стверджує, що, незважаючи на вибухове зростання Aster, Hyperliquid продовжує виділятися як найкраща DEX завдяки своїм фундаментальним принципам.
«Perp DEX перебувають у довгостроковому висхідному тренді. У відсотках від обсягу послуг CEX вони зросли з менш ніж 2% у 2022 році до понад 20% минулого місяця. 10X за 3 роки. Hyperliquid була як рушійною силою, так і бенефіціаром цієї тенденції. Проблема останнім часом і те, чому деякі учасники ринку ставлять під сумнів Hyperliquid, полягає в тому, що пов’язана з Binance perp DEX Aster вибухнула в обсягах, заявивши про понад 50% частки ринку минулого тижня», – додав він.
Аналітик зазначив, що, на відміну від конкурентів, які покладаються на стимули для аірдропів, він побудував стійку модель доходу. Платформа торгується з мультиплікатором доходу в 12,6x і домінує у відкритому інтересі з часткою 62%. Відкритий інтерес є ключовим показником ліквідності та показує стійкість її користувацької бази.
«Річ у тім, що Hyperliquid вдалося не просто зберегти, а й збільшити своє використання за 12 місяців з моменту виходу HYPE в ефір. Це говорить про лояльність його користувачів і липкість його продукції. Це утримання користувачів не може бути відтворене програмами заохочення; це може бути відтворено лише кращими продуктами», – додав Скотт.
Він зазначив, що переваги Hyperliquid виходять за рамки perps. Як блокчейн рівня 1, HyperEVM розміщує понад 100 протоколів із 2 мільярдами доларів США у TVL та 3 мільйонами доларів щоденного доходу від додатків. Екосистема включає в себе нативні проекти, такі як Kinetiq і Hyperlend, а також гучні імена, такі як Pendle, Morpho і Phantom.
Hyperliquid також запустила USDH, стейблкоїн, підтриманий резервами BlackRock і Superstate. Його ринкова капіталізація становить близько 25 мільйонів доларів, а його прибутковість підтримує зростання екосистеми.
Крім того, Скотт зазначив, що майбутня ініціатива HIP-3 дозволить будівельникам створити нові ринки perp, поставивши 500 000 HYPE.
«Це, в свою чергу, створює ще один поглинач поставок для HYPE, розширює різноманітність торгових активів на Hyperliquid і перетворює Hyperliquid в інфраструктуру для створення бізнесу іншими будівельниками», – зауважив він.
Нарешті, Скотт визнав, що ризики залишаються. Стійке падіння абсолютного обсягу Hyperliquid, падіння відкритого інтересу або нездатність USDH масштабуватися можуть послабити його позиції. Однак на даний момент, високі доходи, лояльні користувачі та розширювані канали зростання роблять його найбільш інвестиційним perp DEX.
Perp DEX запускає сплеск по всій екосистемі
Тим часом, оскільки тривають дебати щодо позиції Hyperliquid на ринку, хвиля нещодавніх запусків ще більше посилила простір PEX DEX. Вчора BeInCrypto повідомила , що Lighter запустила свою основну мережу perp DEX.
Крім того, засновник TRON Джастін Сан представив SunPerp, рідну для мережі perp DEX. Він офіційно запрацював 1 жовтня під час події Token2049.
Чанпен Чжао (CZ), засновник Binance, схвалив цей приплив. Він наголосив на сплеску нових безстрокових DEX, що виходять на ринок, зазначивши, що посилення конкуренції сприятиме розширенню загального сектору.
«Чим більше гравців, тим швидше зростуть розмір ринку. Приплив, що піднімається, піднімає всі човни. У довгостроковій перспективі виграють найкращі будівельники. ДЬОР. Епоха Perp Dex!” – йшлося у дописі .
У міру того, як на ринок виходитиме все більше активних DEX, найближчий час покаже, чи зможуть вони зберегти стійкий інтерес і зростання, чи поточний ажіотаж зрештою згасне.
