Фінансова комісія Південної Кореї (FSC), згідно з повідомленнями, затвердила рекомендації, що дозволяють публічним компаніям та професійним інвесторам здійснювати операції з криптоактивами.
Вказана ініціатива скасовує понад дев’ятирічну заборону на корпоративні вкладення у цифрові активи, синхронізуючись із національною програмою економічного розвитку «2026 Economic Growth Strategy». Нагадаємо: ключовими її положеннями стали правове врегулювання стейблкойнів та офіційний дозвіл на спотові ETF на криптоактиви. Останні анонсовані урядом тиждень тому.
SponsoredКорпоративна інвестиційна структура
Відповідно до оновлених регуляторних положень FSC, які оприлюднені місцевим ЗМІ у джерелі, компаніям дозволяється щороку інвестувати до 5% власного капіталу. Дозволені криптоактиви – лише двадцять найбільших за ринковою капіталізацією, присутні на п’яти ліцензованих біржах країни.
Доступ до нового ринку отримають приблизно 3 500 суб’єктів, передусім публічні компанії і зареєстровані професійні інвестиційні структури.
Наразі статус стейблкойнів, номінованих у доларах США, зокрема USDT від Tether, все ще перебуває на етапі експертного обговорення. Крім того, регулятор вимагає від бірж впровадження обмежень на обсяг угод та поступове виконання наказів (staggered execution).
Ринковий контекст
Національні рекомендації стали першою офіційною легалізацією корпоративних інвестицій у криптоактиви з 2017 року; тоді, під тиском ризиків відмивання капіталу, участь інституцій була заборонена указом регулятора.
SponsoredТривалий мораторій суттєво трансформував внутрішній ринок цифрових активів. Практично всі операції здійснюються роздрібними інвесторами – їхня частка сягає майже 100%. Значний масштаб виведення капіталу спостерігався: сумарний відтік становив 76 трлн вон ($52 млрд), коли трейдери шукали прибутковіші юрисдикції. Для порівняння: на біржі Coinbase понад 80% всього обороту забезпечує інституційний трейдинг, лише за перше півріччя 2024 року.
Учасники галузі переконані, що теперішні зміни стимулюють розробку національного стейблкойна, номінованого у воні, та сприятимуть запуску спотових ETF на біткойн.
Супротив індустрії
Попри загальне схвалення рішення, чимало представників ринку вважають обмеження на рівні 5% надмірно обережним. Для порівняння, аналогічних лімітів на корпоративні володіння цифровими активами в США, Японії, Гонконгу чи ЄС не існує.
Існує думка, що такі обмеження можуть заблокувати появу Digital Asset Treasury-компаній – подібних до Metaplanet (Японія), що формують корпоративну вартість на основі стратегічної акумуляції біткойна.
«Застосування виключно жорстких вимог для активів на блокчейні ризикує залишити Корею осторонь, у той час як глобальні ринки рухаються швидше», – відзначає один із представників галузі.
Наступні кроки
FSC оприлюднить остаточні положення у січні або лютому. Точні строки впровадження узгоджуватимуться із положеннями Digital Asset Basic Act, який внесуть на розгляд парламенту в першому кварталі 2025 року. Очікується, що корпоративна торгівля розпочнеться до завершення року.
