Поширення інформації щодо розслідування Федеральної резервної системи з боку Міністерства юстиції США у відношенні голови Федрезерву Джерома Пауелла зумовило підвищену увагу до питання незалежності центрального банку, а також впливу цієї ситуації на довіру з боку інвесторів.
В останні дні спостерігається зростання цін на золото до історичних максимумів, тоді як долар зазнав ослаблення. Прямий ефект на цифрові активи поки що залишається стриманим, однак реакція біткойна може виявитися показовою з погляду визначення його статусу: чи зберігає він риси незалежного захисного активу, або переважає сприйняття його як об’єкта спекуляції.
SponsoredРозслідування Мін’юсту підсилює тиск на ФРС
У спеціальному відеозверненні, оприлюдненому у неділю ввечері, Пауелл підтвердив факт розслідування, ініційованого американськими прокурорами у зв’язку із виконанням реконструкційних робіт у штабквартирі Федрезерву у Вашингтоні.
Вказане розслідування є черговим проявом тривалої лінії тиску з боку адміністрації Трампа, спрямованої на зниження ключових ставок або дострокову відставку Пауелла до завершення його каденції у травні.
У своєму зверненні Пауелл акцентував, що дії адміністрації створюють ризики для інституційної незалежності монетарної політики.
Sponsored Sponsored«Загроза кримінального переслідування з’явилася як наслідок того, що Федеральна резервна система визначає параметри процентних ставок, ґрунтуючись на об’єктивній оцінці інтересів суспільства, а не політичних запитах президента», — зауважив він.
У відповідь на ескалацію тиску з боку адміністрації Трампа фінансові ринки почали враховувати можливі наслідки для макроекономічної стабільності та незалежності ФРС у своїх оцінках.
Ринки реагують на сумніви щодо довіри до ФРС
Після появи заяви Пауелла ринкова позиція долара США ослабла щодо основних валют, що свідчить про перегляд інвесторами рівня довіри до американської монетарної політики.
Паралельно, активізувався попит на захисні інструменти — ціна золота вийшла на найвищий історичний рівень.
Зростання прибутковості довгострокових американських держоблігацій також сигналізує про поглиблення ринкових побоювань щодо здатності Федеральної резервної системи ефективно контролювати інфляційні процеси. Ринок акцій відреагував із затримкою — ф’ючерси на S&P 500 знизилися.
Ці зміни відбивають посилення побоювань щодо надійності монетарної політики США. Саме автономія Федеральної резервної системи традиційно є підґрунтям глобальної довіри до долара та американських фінансових активів.
Безпосередні наслідки для сегменту цифрових активів наразі залишаються обмеженими, однак перспективний вплив може бути істотним.
SponsoredБіткойн: актив для хеджування чи ризиковий актив
У світлі подій в останні кілька днів, вартість біткойна залишалася відносно стабільною, консолідуючись у межах $90 000–93 000.
Водночас зростання інформаційного фону про потенційний політичний вплив на монетарну політику ФРС інтенсифікувало дискусію щодо місця біткойна у сучасній фінансовій архітектурі.
Традиційно біткойн розглядається як «цифрове золото». Його лімітована емісія та відсутність прив’язки до певної юрисдикції формують передумови для використання як засобу хеджування інституційних ризиків. За умови подальшого послаблення довіри до стабільності долара, ймовірне збільшення попиту саме на цей актив.
Слід враховувати: у фазах ринкової напруги біткойн неодноразово проявляв кореляцію із класичними ризиковими інструментами.
У перспективі реакція майданчиків і учасників залежатиме від того, чи вдасться біткойну закріпити якість захисного активу або ж переважаючою лишиться його оцінка як носія підвищеної волатильності.
