Департамент фінансових послуг Нью-Йорка (NYDFS) сьогодні підтвердив, що Paxos, емітент PayPal USD (PYUSD), 15 жовтня 2025 року випадково викарбував незабезпечені стабільні монети на суму 300 трильйонів доларів. Регулятор додав, що перебуває в контакті як з Paxos, так і з PayPal щодо інциденту.
Ця подія, яка на мить розширила пропозицію PYUSD за межі розміру всієї світової економіки, викликала новий погляд на операційні та системні ризики, що лежать в основі сектора стейблкоїнів.
Помилка карбування Paxos на $300 трильйонів викриває серйозні ризики в індустрії стейблкоїнів
Згідно з даними в мережі, інцидент почався як звичайний переказ 300 мільйонів доларів між гаманцями, контрольованими Paxos.
Як повідомляє The Information, NYDFS висвітлив це питання, посилаючись на інцидент, який викликає більше занепокоєння, ніж помилка Citigroup минулого року. Так сталося, що помилка Citigroup полягала в тому, що інвестиційно-банківська компанія помилково закредитувала клієнту 81 трильйон доларів, перш ніж скасувати транзакцію.
Колишній інженер Salesforce Сем Рамірес пояснив, що Paxos вирішив виправити свою помилку. Вони намагалися повернути 300 мільйонів, які вони спалили, назад у початковий гаманець. Однак вони знову наплутали і випадково викарбували 300 трильйонів.
Протягом години Paxos спалив надлишкову пропозицію, відновив усі залишки та підтвердив , що це не стосується коштів клієнтів. Компанія також заявила, що жодних зовнішніх порушень не відбулося.
Однак сам масштаб помилки карбування відновив занепокоєння щодо надійності механізмів застави. Це також порушує питання про ручний нагляд за операціями зі стабільними монетами.
Зв’язковий зі спільнотою Chainlink, Зак Райнс, пояснив, як доказ резерву (PoR) міг би запобігти всьому цьому FUD.
“… це хороший приклад ситуації, коли Chainlink Proof of Reserve запобіг би всьому цьому PR-кошмару. Зокрема, емітенти активів можуть інтегрувати Chainlink PoR у функцію карбування свого контракту на токени як перевірку валідації», — пояснив Райнс.
За словами Райнса, цей крок запобіг би випуску додаткових токенів, якби Chainlink PoR спочатку не підтвердив, що існує достатня кількість доступних офчейн-резервів для підтримки 100% застави.
Зрештою, це запобігло б нескінченним атакам монетного двору, коли карбується багато незабезпечених токенів, що поставило під загрозу всі ринки, які розміщують і підтримують токен.
Зауваження Райнса викликали галузеві дебати щодо того, чи повинна перевірка підтвердження резервів у режимі реального часу стати обов’язковою для всіх регульованих стейблкоїнів.
Питання застави та поведінки виникають в умовах ринкових та регуляторних наслідків
Фінансовий блог Zero Hedge швидко задав питання, над яким замислювалися багато хто. Інші також наголошують на потенційній можливості навмисного неправильного використання.
“… що саме було заставлено цими $300 трильйонами «стейблкоїнів», коли вони були викарбувані, помилково чи ні», — постав популярний акаунт на X.
Ці занепокоєння відображають гіпотетичний ризик того, що доступ операторів, якщо ним зловживати, може спотворити ринки навіть на короткі періоди.
У тому ж тоні інші дослідники DeFi висловили занепокоєння щодо часу, заявивши, що це порушує глибші системні питання.
“Всі побачили, що “викарбувано 300 трильйонів PYUSD” і висміяли це як помилку програмного забезпечення. Але час і шаблон мають значення. Це сталося протягом кількох днів після партнерства з ліквідністю PayPal (Spark, ін’єкції $1 млрд) та публічного перерозподілу PYUSD із токенізованими казначейськими облігаціями… «Помилка» стала моментом, коли нафтопереробний завод запрацював. PayPal якнайшвидше перейде до $100», — написав 941.
Це зауваження відображає зростаючу думку про те, що подія Paxos, можливо, збіглася з переходом до ліквідності, що пов’язує традиційні фінанси та токенізовані казначейські інструменти.
Компанія Santiment повідомила , що подія «привернула значну увагу, оскільки вона являє собою величезну та незвичайну кількість стейблкоїнів, які створюються, а потім швидко спалюються.
Ринкова капіталізація стейблкоїнів наближається до $310 млрд. З його допомогою надмірний карбування Paxos є драматичним нагадуванням про те, що навіть регульовані емітенти залишаються вразливими до людських помилок і слабкого контролю процесів.
Для регулюючих органів цей захід може прискорити рух до обов’язкової інтеграції PoR, перевірки видачі в режимі реального часу та прозорих стандартів аудиту.
Якщо один неправильно поставлений нуль зможе викарбувати 300 трильйонів доларів, найбільшим ризиком індустрії стейблкоїнів можуть стати вже не хакери, а її власні оператори.
