Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) відкрила 18 листопада 2025 року громадське обговорення проєкту нових правил торгівлі криптовалютними активами, до яких біржі можуть долучатися на добровільних засадах. Голова CFTC, Майкл Селіг, згадав кейс FTX, керівники якої присвоїли приблизно $8 млрд клієнтських коштів.
CFTC здійснює регулювання ф’ючерсів та інших контрактів на базі цін товарних активів. Примітно: єдина дочірня структура FTX під прямим наглядом CFTC зберегла цілісність клієнтських резервів, тоді як близько 130 афілійованих компаній зазнали банкрутства.
Що саме CFTC планує регулювати в сфері криптоторгівлі
Офіційне повідомлення — це початковий етап: агентство збирає фідбек від учасників ринку перед розробкою нормативного тексту. Предмет обговорення — угоди з криптовалютами для роздрібних інвесторів, що здійснюються із залученням позикового капіталу або фінансуванням напряму від платформи.
Діюче федеральне законодавство вже вимагає, щоб такого роду операції відбувалися через біржу під наглядом CFTC. Водночас агентство пропонує впровадити окремий набір вимог, які стосувалися б виключно цифрових активів, зокрема запровадження нового типу бірж під робочою назвою «ринок криптовалютних активів» («crypto asset market»).
«За моєї каденції Комісія вживе всіх потрібних кроків, щоб запровадити регуляторні механізми, призначені передусім для запобігання шахрайським схемам типу FTX, замість реагування постфактум», — написав Селіг у заяві.
У коментарях Селіга була також згадана архівна аналітика CNBC стосовно оцінки FTX в $32 млрд.
Які можливості набувають та на що йдуть біржі, обравши реєстрацію
У своїй колонці для Wall Street Journal Селіг зазначив: запропоновані правила не означають обов’язковий перехід криптовалютної індустрії під регуляцію CFTC. Такої юрисдикції агентство не має без прямих вказівок Конгресу. Законопроєкт CLARITY, який передбачав подібне врегулювання, наразі заблокований у Сенаті.
Згідно з концепцією Селіга:
- Зареєстровані біржі зможуть пропонувати роздрібним трейдерам маржинальне кредитування і торгівлю з плечем — можливості, недоступні для платформ, які оперують лише ліцензіями оператора грошових переказів на кшталт моделі FTX.
В обмін на це, виконання таких вимог стає обов’язковим:
- Сегрегація клієнтських коштів — біржа не має права змішувати власні та клієнтські активи;
- Постійний контроль за маніпуляційною активністю на ринку;
- Обмеження конфлікту інтересів між біржею та клієнтами.
Bitnomial заявила, що стала першою у США криптовалютною біржею з усіма трьома ліцензіями CFTC у відповідному сегменті. Запуск роздрібної маржинальної торгівлі на спотовому ринку відбувся у грудні 2025 року.
Материнська компанія Kraken, Payward, у квітні погодилася придбати Bitnomial з угодою до $550 млн. Після цього планувалося надати американським клієнтам доступ до біржі Hyperliquid через Bitnomial — після затвердження регуляторами. Hyperliquid, що базується за межами США, блокує доступ користувачам з цієї юрисдикції.
Строк надсилання коментарів — 60 днів із моменту публікації оголошення у Федеральному реєстрі. Після етапу громадських зауважень агентство має підготувати формальний текст пропозиції, який виноситься на завершальне голосування перед введенням у дію.
