Останнє зниження курсу біткойна нижче $85 000 сприймалося як можливий сигнал до відновлення акумуляції з боку крупних інвесторів. Однак ончейн-дані відображають іншу, менш однозначну картину.
Хоча ціна стабілізувалася вище фундаментального рівня підтримки, структурна динаміка балансу вказує скоріше на внутрішні переміщення активів, а не на притік нового капіталу у ринок.
Біткойн-холдери залишаються обережними щодо зростання
Гаманці із залишком від 100 до 1 000 BTC нещодавно демонстрували зростання кількості, що спочатку трактувалося як ймовірна активність «китів». Проте старший аналітик Glassnode уточнив: це відображає переважно внутрішню реструктуризацію гаманців, а не масштабні закупівлі. Такі транзакції не свідчать про додатковий попит, що фактично надходить на ринок біткойна у цей період.
Реструктуризація гаманців — класовий механізм, коли великі власники розподіляють чи консолідують баланси між різними адресами. Подібна діяльність пов’язана із управлінням кастодіаном, оптимізацією ризиків або бухгалтерськими вимогами. Власник при цьому не змінюється. Нещодавно Coinbase реалізувала подібну операцію з переміщенням близько 640 000 BTC між внутрішніми адресами, що виразно вплинуло на метрики сегментів крупного володіння.
Оскільки реструктуризація не супроводжується припливом нового капіталу, її вплив на цінову динаміку нульовий. Проте така активність спотворює ончейн-індикатори акумуляції, створюючи ілюзію бичачого настрою, який фактично не підтверджений фундаментальним попитом.
Потрібно більше аналітики із крипторинку? Оформіть передплату на щоденний дайджест головного редактора Харша Нотарії за посиланням.
Макроекономічні індикатори посилюють застереження. Метрика MVRV Long/Short Difference нині фіксує концентрацію прибутків переважно у короткострокових власників біткойна — як раз на відміну від довгострокових інвесторів. Такий розподіл формує підвищений ризик просідання: цей сегмент звичний швидко реагувати на коливання ринку.
Періоди акумуляції прибутків серед короткострокових гравців традиційно створюють додатковий тиск на курс під час невизначеності. Їхня поведінка орієнтована на фіксацію доходу при першій же волатильності. Такий стан обмежує потенційну висхідну динаміку та здатен призводити до тривалої консолідації у визначених діапазонах ціни.
Біткойн: ціна може зіткнутися з труднощами
Станом на час підготовки цього огляду біткойн торгується в районі $87 108, втримуючись над підтримкою $86 361. Подібна зона виступає стабілізуючим фактором у короткостроковій перспективі, однак про відновлення тренду говорити зарано – для інверсії курсу актив повинен відновитися вище ряду технічних рівнів.
Ризики для реалізації висхідного сценарію все ще пов’язані з поведінкою короткострокових власників. У разі активного продажу цей сегмент здатен утримувати біткойн у бічному русі нижче $88 210. Втрата поточної структури підтримки відновить імовірність повторної перевірки рівня $84 698 — недавньої зони помітної волатильності.
Для відновлення позитивної динаміки необхідне впевнене проходження біткойном рівня $88 210. У разі руху до $90 401 можна буде говорити про поліпшення імпульсу. Реалізація подібного сценарію залежить від повернення інвестиційної активності — саме цільові покупки з боку раціональних гравців зможуть підтримати котирування у фазу відновлення.
