Складність майнінгу біткоїна досягла історичного максимуму в 127,6 трильйона у серпні 2025 року. Це відображає подальше розширення глобальної обчислювальної потужності, що забезпечує безпеку мережі.
Однак, незважаючи на зростання технічних викликів, прибутковість майнерів тихо зростає, що, за словами аналітиків, може свідчити про нову фазу в циклі ринку біткоїна (BTC).
Складність майнінгу біткоїна досягла рекордного рівня
Наступне коригування складності майнінгу, яке очікується 9 серпня, прогнозується знизити показник трохи до приблизно 124,71 трильйона.
Це коригування має на меті повернути середній час блоку до цільових 10 хвилин, знизивши його з поточних 10 хвилин і 23 секунд.
Ці періодичні перекалібрування є фундаментальними для дизайну біткоїна. Вони підтримують стабільність випуску та мережі, незважаючи на коливання хешрейту.
Аномалія, однак, полягає в тому, що вища складність майнінгу біткоїна не призвела до зменшення маржі для майнерів.
Навпаки, дані мережі показують, що доходи майнерів досягли піку після халвінгу в 52,63 млн доларів за екзахеш щодня.
«Доходи майнерів біткоїна за день на поточному рівні становлять 52,63 млн доларів, знизившись з 56,35 млн доларів вчора і збільшившись з 25,64 млн доларів рік тому. Це зміна на -6,61 % від вчора і 105,3 % від року тому», — зазначили аналітики ychart.com .
Це є сильним сигналом, враховуючи зростання витрат на енергію та все більш конкурентне середовище майнінгу.
У нещодавньому дописі Blockware Intelligence, аналітична фірма з майнінгу біткоїна, підкреслила цю дивергенцію.
«Бичачий сценарій для майнінгу біткоїна? BTC/USD зростає швидше, ніж складність майнінгу. За останні 12 місяців: > BTC/USD +75 % > Складність майнінгу: +53 %. Прибутковість для майнерів біткоїна зростає», — зазначила фірма у нещодавньому дописі.
Зростання Прибутковості Свідчить про Бичачий Зсув
Історично така динаміка, коли ціна біткоїна зростає швидше, ніж складність майнінгу, спостерігалася на ранніх етапах бичачих ринкових циклів. Подібні патерни були зафіксовані у 2016 році та знову в середині 2020 року, що передували значним зростанням цін.
Зростаюча прибутковість також відображає глибші динаміки попиту, причому дані показують, що поточний Кімчі преміум у Південній Кореї становить +0,6 %. Це свідчить про сильний регіональний апетит до BTC.
Кімчі преміум представляє різницю в ціні між локальними біржами та глобальними спотовими ринками.
Це, у поєднанні з впровадженням більш ефективних ASIC машин та зростаючими інституційними інвестиціями в майнінг, свідчить про те, що сектор майнінгу є як здоровим, так і оптимістичним щодо середньострокової траєкторії біткоїна.
Поза межами маржі майнерів, наратив про дефіцит біткоїна залишається незмінним. З понад 94 % від загальних 21 мільйона BTC вже видобуто, запас до потоку основної криптовалюти тепер становить приблизно 120, що вдвічі більше, ніж у золота.
Цей довгостроковий дефіцит позиціонує біткоїн як захист від інфляції та грошової девальвації, навіть якщо короткострокова динаміка цін залишається стриманою.
Однак, ширший ринок ще не врахував покращення фундаментальних показників мережі. Після липневих максимумів біткоїн відступив до рівнів нижче 115 000 доларів, що сигналізує про тимчасове роз’єднання між ончейн-технічною здоров’ям та настроями інвесторів.
Аналітики пояснюють цей розрив макроекономічними викликами, торговельними політиками та змінами у потоках капіталу. Тим часом, майнери, здається, випереджають решту ринку.
Поєднання зростаючої складності, збільшення маржі та сильного регіонального попиту може стати поворотним моментом у економіці майнінгу та ширшому циклі біткоїна. Якщо історія повторюється, зростаюча сила мережі може незабаром відобразитися у ціні.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
