Індекс Russell 2000 Value офіційно досяг нового історичного максимуму (ATH), що актуалізувало дискусію на фінансових ринках щодо потенційних наслідків цього досягнення для біткойна та криптовалютного сектору загалом.
Така динаміка свідчить про відновлення попиту на ризикові активи, проте детальний аналіз виявляє певні фундаментальні слабкості, що вказують на неоднозначність цього сигналу порівняно з попередніми ринковими циклами.
Рекорд Russell 2000 та бичачий прогноз для криптовалют
Ринковий аналітик Кевін Гордон звернув увагу на цей прорив, зазначивши, що Russell 2000 Value «стрімко зростає до нового історичного максимуму». Водночас керівник відділу макроекономічних досліджень та стратегії Schwab Center for Financial Research застеріг, що попередні результати не є гарантією аналогічної динаміки в майбутньому.
Для учасників криптовалютного ринку цю подію складно ігнорувати. Історичні дані демонструють, що зміцнення акцій компаній з малою капіталізацією часто збігалося з бичачими фазами для біткойна та альткойнів.
Індекс Russell 2000, що відстежує близько 2000 американських компаній з малою капіталізацією, справедливо вважається барометром апетиту інвесторів до ризику. На відміну від S&P 500, де домінують великі корпорації, Russell 2000 демонструє випереджальну динаміку в періоди, коли інвестори переорієнтовуються на активи з вищим співвідношенням ризику та потенційної дохідності. Така поведінкова модель знаходить своєрідне віддзеркалення і на ринках цифрових активів.
Раніше цього місяця BeInCrypto повідомляв, що впевнений прорив індексом довгострокового рівня опору став класичним сигналом «risk-on» (схильності до ризику).
У попередніх циклах подібні прориви передували значним ралі на ринку криптовалют. Згідно з інституційним звітом The Bitcoin Vector від Swissblock, аналогічна конфігурація наприкінці 2020 року призвела до того, що індекс Russell 2000 перетворив колишній опір на підтримку, після чого біткойн зріс приблизно на 380%.
«Минулого разу, коли спостерігалася така структура, біткойн продемонстрував зростання на понад 390%», – зазначається у звіті. Також додається, що, хоча поточна конфігурація відрізняється, ринки знову перебувають напередодні потенційного розширення ліквідності, що історично є сприятливими умовами для ризикових активів.
Інші аналітики поділяють цю точку зору. Зокрема, RogueMacro вказує, що у трьох попередніх випадках, коли Russell 2000 досягав нових максимумів, біткойн згодом також демонстрував проривне зростання.
Аналітик Ash Crypto пішов ще далі, стверджуючи, що історично за оновленням максимуму індексом слідувало і зміцнення позицій Ethereum.
Альткойни можуть отримати ще більшу вигоду
Аналітик Cryptocium звернув увагу на повторювану закономірність: загальна ринкова капіталізація альткойнів (без урахування біткойна та Ethereum) демонструє тенденцію до стрімкого зростання після того, як iShares Russell 2000 ETF пробиває попередні максимуми. Цей феномен спостерігався як у 2017, так і у 2021 роках.
Якщо ця кореляція збережеться, деякі учасники ринку вже прогнозують потенційний бум на ринку альткойнів у 2026 році.
Проте не всі експерти переконані, що поточне ралі формує однозначно бичачу картину. Представники Duality Research зауважили, що, попри зростання індексу, ETF-фонди, орієнтовані на компанії з малою капіталізацією, зафіксували чистий відтік капіталу в розмірі близько $19,5 млрд цього року. Це створює різкий контраст із попередніми ралі, які підтримувалися значними притоками коштів.
Фундаментальні дані також сигналізують про потенційні ризики. Згідно з The Kobeissi Letter, у третьому кварталі 2025 року близько 40% компаній з індексу Russell 2000 повідомили про негативні фінансові результати за останні 12 місяців. Цей показник перебуває на майже рекордних рівнях, порівнянних із піковими значеннями після фінансової кризи.
З 2007 року цей показник зріс більш ніж удвічі, що вказує на суттєву структурну слабкість у сегменті компаній з малою капіталізацією.
Коментуючи порівняння між альткойнами та Russell 2000, інвестори застерігають, що вибір правильного моменту для операцій є важливішим фактором, ніж сама по собі кореляція.
«Це корисна аналогія; обидва класи активів мають тенденцію відставати, доки не розшириться ліквідність, а апетит до ризику не зміститься вниз по кривій. Зазвичай вибір моменту має більше значення, ніж кореляція», – написав Сурья.
Для криптоінвесторів новий історичний максимум індексу Russell 2000 є переконливим, хоча і не беззаперечним, сигналом.
Хоча історичні дані вказують на потенціал зростання для біткойна та альткойнів, фундаментальна вразливість сегмента компаній з малою капіталізацією може ускладнити реалізацію бичачого сценарію в разі згасання схильності інвесторів до ризику.
