Загальне фінансування криптовалютного венчурного капіталу досягло 8 мільярдів доларів у 3 кварталі 2025 року завдяки не ажіотажу, а стабільності політики. Прокриптовалютна позиція адміністрації Трампа та зростання токенізації перетворили регулювання із зустрічного вітру на альфа.
Для інвесторів цей зсув сигналізує про передбачувані рамки, інституційні виходи та ринок, який більше не керується спекуляціями — структурне перезавантаження, яке робить дотримання вимог джерелом ефективності.
Чому політика стала каталізатором
Чому важливо
Дані CryptoRank показують, що американські фонди забезпечили третину активності криптовалютного венчурного капіталу в 3 кварталі. Федеральна ясність щодо стейблкоїнів, оподаткування та дотримання вимог привернула установи назад, показавши найсильніший квартал з 2021 року. Цифри підтверджують, що регулювання США, а не ліквідність, тепер формує венчурний імпульс.
Впевненість у криптовалюті венчурного капіталу повертається
Останнє оновлення
Індекс впевненості венчурних капіталістів Кремнієвої долини продемонстрував одне з найрізкіших падінь за два десятиліття, перш ніж відновитися у другому кварталі, оскільки занепокоєння щодо тарифів ослабло. Капітал перетворився на токенізацію, відповідність вимогам і конвергенцію штучного інтелекту та криптовалюти, що розглядається як стійке в умовах невизначеності. Відскок свідчить про те, що інвестори перекалібровують, а не відступають, торговий ажіотаж заради фундаментальних показників, оскільки політика замінює настрої як основний компас для ризику.
State Street виявив, що 60% установ планують подвоїти свій доступ до цифрових активів протягом трьох років, при цьому більше половини очікують, що 10–24% портфелів будуть токенізовані до 2030 року. Токенізовані приватні інвестиції та боргові зобов’язання стають «першою зупинкою» для розподільників, які шукають ліквідність, хоча моделі LP-токенів залишаються юридично сірими. Токенізація інституціоналізує саме підприємство, перетворюючи приватні ринки на програмований, торговий капітал.
За лаштунками
Llobet зазначив, що такі фонди, як a16z, Paradigm і Pantera, тепер використовують токенізовані побічні транспортні засоби, дозволяючи LP торгувати акціями фондів на сумісних платформах. Казначейські облігації DAO та децентралізовані пули стають конкурентами традиційного венчурного фінансування, показуючи, як криптовалюта тепер фінансує себе через власні рейки.
Тло
Колись регуляторна непрозорість стримувала розподільників. «Правова невизначеність і неліквідність стримували фінансування блокчейну», як зазначається в дослідженні Llobet 2025 року. Ситуація змінилася, коли Вашингтон затвердив національну структуру стейблкоїнів і податкові пільги для організацій, які дотримуються вимог, легітимізувавши криптовалюту для пенсій і суверенних фондів.
Глобальні наслідки
Ширший вплив
Дані CryptoRank за 3 квартал показують 275 угод, дві третини з яких перевищують $10 млн — чітке свідчення дисципліни над спекуляціями.
CeFi та інфраструктура поглинули 60% капіталу, тоді як GameFi та NFT впали нижче 10%. Інвестори переоцінюють ризик через грошовий потік, а не через ажіотаж — характерну ознаку зрілості ринку.
| Джерело Metric | Q3 2025 | |
|---|---|---|
| Загальне фінансування венчурного капіталу | $8 млрд | КриптоРейтинг |
| Середній розмір угоди | $3–10 МЛН | КриптоРейтинг |
| Інституційний розподіл | +60% планове підвищення | Стейт-стріт |
| Індекс впевненості | 3.26 / 5 | SSRN / SVVCCI |
State Street очікує, що токенізовані кошти стануть стандартними до 2030 року, тоді як CryptoRank прогнозує приплив інвестицій у розмірі 18–25 мільярдів доларів у 2025 році — стійкий цикл, заснований на дотриманні вимог. Регулювання тепер функціонує не стільки як обмеження, скільки як конкурентна перевага.
Crypto VC зіткнувся з першим справжнім стрес-тестом
Ризики та виклики
Рей Даліо попередив, що борг США, який зараз становить близько 116% ВВП, відображає динаміку до Другої світової війни і може підірвати апетит до ризику, якщо фіскальний ремонт зупиниться.
«Дефіцитна бомба» Даліо та дані SVVCCI свідчать про те, що волатильність торгівлі може затримати IPO. Акерман з DataTribe попередив, що ейфорія штучного інтелекту може сформувати «бульбашку», яка обнуляє оцінки та відволікає капітал від Web3. Політика може закріпити настрої, але макроборг і спекуляції на основі штучного інтелекту перевірять, чи зможе вистояти нова дисципліна сектора.
«Інституційні інвестори виходять за рамки експериментів; цифрові активи тепер є стратегічним важелем для зростання», – сказав Йорг Амброзіус, State Street.
«Волатильність торгівлі обмежить виходи в короткостроковій перспективі, але штучний інтелект і блокчейн залишаються двома стовпами створення нової вартості», – зазначив Говард Лі, засновник Equity Partners.
«Криптовенчурний капітал інституціоналізувався. Токенізовані кошти – це новий стандарт ліквідності», – сказав Марсал Ллобет з Університету Барселони.
Crypto VC вступив у дисципліновану інституційну фазу. Чіткість регулювання та токенізація розширюють доступ, знижуючи волатильність. Проте подальше зростання залежить від макростабільності та зваженого прийняття ризику. Якщо передбачуваність збережеться, 2025 рік може запам’ятатися як рік, коли дотримання вимог стало альфа.
