SpaceX ініціює залучення нового боргового фінансування у розмірі $40 млрд для придбання високопродуктивних чипів Nvidia. Заявка на кредитування подана незабаром після того, як мільярдер Рей Даліо акцентував, що залучення капіталу для розвитку штучного інтелекту призвело ринки до стану, близького до фінансової бульбашки.
Компанія SpaceX у червні здійснила публічний дебют на фондовій біржі, залучивши майже $86 млрд. Через декілька тижнів емітовано додаткові облігації на суму $25 млрд.
Чому Рей Даліо вважає, що AI-бульбашка знаходиться на межі розриву
Рей Даліо, засновник хедж-фонду Bridgewater Associates, під час конференції Forbes у Сінгапурі охарактеризував індустрію штучного інтелекту як «класичну бульбашку».
Головна його занепокоєність — боргове навантаження та підвищення процентних ставок. Інвестори, маючи нереалізовані прибутки, зрештою вимушені виводити кошти, і, за словами Даліо, саме на цьому етапі спостерігається руйнування фінансових бульбашок.
«Ми знаходимося на такій ділянці циклу, що передує розриву, але наближається до нього. Я вважаю, що ми досить близько», — підкреслив Даліо.
Який обсяг боргового фінансування залучає SpaceX для AI?
Після придбання компанією SpaceX стартапу xAI, підконтрольного Ілону Маску, у лютому поточного року, витрати компанії на штучний інтелект перевищують сукупні доходи від основних напрямків, зокрема запусків ракет та Starlink. За даними FT, новий фінансовий пакет включатиме $10 млрд у формі банківських позик та $30 млрд у вигляді облігацій.
Кредитний рейтинг SpaceX наразі перебуває на рівні BBB — це два щаблі нижче за Meta та Alphabet.
Аналітик Morgan Stanley Адам Джонас зазначав ще у серпні, що потреби SpaceX у зовнішньому фінансуванні можуть сягати $80 млрд щорічно аж до 2035 року, повідомляє The Motley Fool.
Основний обсяг залучених коштів спрямовано на закупівлю обладнання Nvidia. Усі 35 аналітиків Уолл-стріт, що відстежують акції чипмейкера, дають рекомендацію «купувати», а середня цільова ціна перебуває на рівні $324,20.
Водночас на ринку відсутній консенсус щодо окупності такого боргового навантаження. З 35 аналітиків, які спостерігають за SpaceX, 28 радять купувати акції, п’ять рекомендують утримати, а двоє радять продавати.
Середній 12-місячний цільовий показник для акцій становить $216,21, що приблизно на 33% перевищує котирування на закритті попередньої п’ятниці ($162,57). Мінімальний таргет — $75, максимальний — $450.
Які ще компанії можуть постраждати в разі розриву AI-бульбашки?
Акції SpaceX завершили торги в п’ятницю по $162,57, що на 28% нижче за пікове значення за попередні 12 місяців. Після оголошення фінансових результатів за третій квартал розблоковується 1,31 млрд інсайдерських акцій.
Експерт The Motley Fool Джеремі Боуман висловив припущення, що SpaceX постраждає однією з перших у разі кризи, хоча не вважає появу такого сценарію ймовірною у короткостроковій перспективі.
Проте подібні ризики не обмежуються лише SpaceX. Так, Anthropic має прогнозовані майбутні зобов’язання перед постачальниками обчислювальних потужностей розміром $518 млрд, а OpenAI — $665 млрд. Нагадаємо, минулого четверга котирування Oracle знизилися після публікації сумнівів щодо виручки OpenAI.
Усі наведені витрати, на думку Даліо, пов’язані з одним визначальним чинником. У разі подальшого підвищення ставок, як підкреслив він, зростає ймовірність розпродажу активів.
