Впровадження стратегії «Сейлоризації» стало однією з визначальних фінансових тенденцій 2025 року. Публічні компанії, від японської Metaplanet до європейської Blockchain Group, реструктуризують свої капітальні структури, щоб пріоритетом стало накопичення біткоїна (BTC).
Джо Бернетт, директор з біткоїн-стратегії у Semler Scientific та колишній директор з дослідження ринку в Unchained, компанії з фінансових послуг у сфері біткоїна, зазначив, що ці компанії не лише слідують за США, але в деяких випадках навіть випереджають їх. В ексклюзивному інтерв’ю для BeInCrypto Бернетт розповів, що спонукає компанії до цифрового золота та як біткоїн змінює корпоративні резерви.
Біткоїн: Актив для стійких корпоративних балансів
BeInCrypto нещодавно повідомив, що щонайменше 61 компанія прийняла стратегію біткоїн-казначейства, і до списку продовжують приєднуватися нові. Чи то бразильська Méliuz чи японська ANAP Holdings, усі тепер додають біткоїн до своїх балансів.
Бернетт стверджує, що це не просто тимчасова тенденція, а поява біткоїна як корпоративного казначейського активу наступного десятиліття.
«Важливо не лише розмір залучених коштів, а й намір: компанії по всьому світу оптимізують свою фінансову інфраструктуру навколо біткоїна. Ми вже не бачимо просто хеджування балансу, а повноцінні казначейські механізми, побудовані на принципах твердих грошей», — сказав він.
Отже, що ж підживлює цей глобальний поворот? Він пояснив, що біткоїн вирішує критичні прогалини у фінансовій інфраструктурі. У регіонах, де інфляція з’їдає грошові резерви, доступ до доларів обмежений, або транскордонні платежі є повільними та дорогими, біткоїн пропонує привабливу альтернативу.
Навіть на стабільних ринках мотиви відрізняються, але не менш стратегічні. Компанії виділяють біткоїн як довгостроковий резервний актив, приваблені його унікальними монетарними властивостями: фіксованою пропозицією, глобальною нейтральністю та прозорим випуском.
«В обох контекстах біткоїн не замінює систему, а стає важливим хеджем для компаній, які думають за межами короткострокових ринкових циклів», — сказав Бернетт BeInCrypto.
Керівник підкреслив, що хоча утримання біткоїна може захистити капітал, інтеграція його в капітальну структуру перетворює його на «робочий актив». Глобальна торгівельність біткоїна, миттєве врегулювання та імунітет до капітальних обмежень дозволяють компаніям отримувати доступ до кредитів, покращувати ліквідність та зменшувати залежність від традиційних фінансових систем.
Це особливо цінно на ринках, де кредит є дефіцитним або інфраструктура є недостатньо розвиненою.
«Для компаній, що дивляться вперед, впровадження біткоїна — це не лише про збереження вартості. Це про побудову більш стійкого та гнучкого балансу, який може функціонувати як у традиційних, так і в нових фінансових системах», — зауважив він.
Майбутнє резервів біткоїна у корпоративних капітальних структурах
Хоча компанії вже використовують біткоїн як резервний актив та заставу для кредитів, Бернетт прогнозує, що цей актив стане основним елементом корпоративних капітальних структур у наступному десятилітті.
«Ми, ймовірно, побачимо більше компаній, які випускають боргові зобов’язання для придбання біткоїна або використовують його як заставу в кредитних та ліквідних стратегіях, сценарій, започаткований MicroStrategy, який тепер адаптується як на публічних, так і на приватних ринках», — зазначив керівник.
Цей підхід набирає обертів, оскільки компанії переосмислюють, як вони балансують між акціонерним капіталом, боргом та грошовими резервами. За словами Бернетта, зростання ролі біткоїна як фінансового інструменту допоможе компаніям створювати нові методи залучення капіталу та управління своїми фінансовими операціями.
Таким чином, компанії можуть почати діяти поза межами традиційної банківської системи, використовуючи стратегії на основі біткоїна для управління казначейством та формування капіталу.
Але що це означає для традиційних фінансових установ? Зі зростанням попиту на BTC традиційні фінансові установи стикаються з викликами.
«Біткоїн кидає виклик деяким основним припущенням, на яких побудовані традиційні фінансові установи. Це актив на пред’явника з остаточним врегулюванням, який не можна заморозити, скасувати або посередити», — зазначив Бернетт.
Однак він додав, що деякі установи вже адаптуються. Банки, такі як BNY Mellon та BBVA, досліджують послуги зберігання та консультування.
Проте, Бернетт вважає, що ці установи все ще покладаються на традиційні фінансові системи та інфраструктуру, які не призначені для цифрових активів, таких як біткоїн. Тому без глибшої інтеграції в екосистему, орієнтовану на біткоїн, ці установи зіткнуться з викликами у повній підтримці компаній, які використовують біткоїн як центральну частину своєї фінансової стратегії.
Отже, банки повинні будуть впроваджувати більш просунуті, специфічні для біткоїна системи, які працюють у рамках децентралізованої цифрової валюти.
«Розрив стає очевиднішим: установи, які розглядають біткоїн як основну інфраструктуру, проти тих, хто зволікає. Ті, хто рухається раніше, будуть краще підготовлені для підтримки клієнтів, які працюють у світі, де активи врегульовуються глобально, прозоро та без довірених посередників», — прокоментував Бернетт.
Як компанії можуть управляти ризиками резервів у біткоїнах
Варто зазначити, що стратегія резервування біткоїна не позбавлена викликів. Sygnum нещодавно попередив, що компанії стикаються з ризиками неплатоспроможності та можуть також сприяти дестабілізації ринку.
Бернетт визнав ці занепокоєння. Він приписав ризики неефективному виконанню, а не біткоїну.
«Якщо ви використовуєте короткостроковий капітал, не маєте доступу до ліквідності та внутрішнього процесу для управління волатильністю ринку, це крихка структура. Ризик не в тому, що біткоїн його спричиняє; проблема в тому, що деякі фірми ігнорують структуру, яку зазвичай застосовували б до будь-якого іншого волатильного активу», — зазначив він у розмові з BeInCrypto.
За словами Бернетта, рішення полягає у дисциплінованих стратегіях. Компанії, які використовують довгостроковий капітал, встановлюють чіткі політики та уникають важелів, можуть розглядати біткоїн як стабільний резерв, а не як спекулятивну ставку.
Надійна інфраструктура—така як багатостороння кустодія, доступ до кредиту та сильні внутрішні контролі—є критично важливою для забезпечення того, щоб біткоїн безперешкодно вписувався у ширшу стратегію казначейства.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
