З моменту, коли президент США Дональд Трамп обійняв посаду, Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) припинила, врегулювала або призупинила судові позови проти відомих криптоорганізацій. На відміну від попереднього керівництва під головуванням Гері Генслера, SEC, здається, відходить від попереднього жорсткого підходу до цифрових активів.
У інтерв’ю з BeInCrypto, Нік Пакрін, засновник The Coin Bureau, та Хенк Хуанг, генеральний директор Kronos Research, підкреслили значний вплив виборів, який криптоіндустрія мала на кандидатуру Трампа, як фактор, що сприяв м’якшій позиції SEC щодо криптовалют.
Підхід SEC за часів Трампа
SEC зазнала явного зсуву у своєму підході до криптопозовів під час президентства Трампа. Цей зсув характеризується відходом від агресивних тактик примусу, які використовувало попереднє керівництво.
«Коли президент Дональд Трамп виграв вибори у США, криптоіндустрія зраділа. Нарешті, ера “регулювання через примус”, якою SEC під керівництвом Гері Генслера була так відома, мала закінчитися. І нова адміністрація не розчарувала. Вже через кілька тижнів після інавгурації Трампа оновлена SEC почала припиняти позови проти криптокомпаній зліва, справа і в центрі», — сказав Пакрін.
Два тижні тому SEC офіційно відмовилася від апеляції та позову проти Ripple Labs щодо XRP, завершивши п’ятирічну юридичну битву. Комісія спочатку звинуватила Ripple у проведенні незареєстрованої пропозиції цінних паперів на суму 1,3 мільярда доларів через продажі XRP.
«Після більш ніж чотирьох років у підвішеному стані, SEC офіційно вирішила, що XRP не є цінним папером (хоча що це таке, ще належить з’ясувати). Ця справа сильно тиснула на XRP — четверту за величиною криптовалюту з ринковою капіталізацією приблизно 130 мільярдів доларів — тому її вирішення є великою перемогою», — додав Пакрін.
Широка криптоспільнота святкувала результат, багато хто стверджував, що це встановить прецедент для класифікації цифрових активів у США. Цей прогноз є обґрунтованим, враховуючи, що SEC перебуває у стані масового припинення позовів.
Справи Ripple і Coinbase відзначають значні перемоги
Незадовго до завершення позову проти Ripple, SEC припинила свою юридичну битву проти Coinbase. Справа також стосувалася того, чи слід класифікувати Coinbase як цінний папір.
«SEC явно відступає від своєї колись агресивної позиції щодо криптовалют, як видно з її відмови у 2025 році від позовів проти Ripple, Coinbase та інших. Цей зсув, спричинений криптодружньою та пробізнесовою адміністрацією Трампа, сигналізує про майбутнє більш упорядкованого та прозорого регулювання криптовалют у США», — сказав Хуанг BeInCrypto.
SEC також припинила кілька поточних розслідувань проти OpenSea, Robinhood, Uniswap Labs, Kraken та Gemini. Вона також попросила федеральний суд видати 60-денну паузу у своєму судовому процесі проти Binance. Тим часом Комісія врегулювала своє розслідування щодо ConsenSys та її програмного забезпечення для Ethereum.
Ці позови з’явилися паралельно з низкою криптодружніх заходів, спрямованих на сприяння більшій інновації та зменшення потенційного регуляторного задушення, яке існувало під час ери Байдена.
Чи Визначить Нова Лідерство Чіткі Регуляції для Криптовалют?
На наступний день після того, як Трамп обійняв посаду, виконуючий обов’язки голови SEC Марк Уєда оголосив про створення спеціальної криптогрупи під керівництвом комісара Хестер Пірс. За повідомленнями, ця група була створена для вирішення давніх невизначеностей у регуляторному підході до цифрових активів.
У всіх криптопозовах SEC комісар Уєда реалізував стратегію, яка пріоритетом ставить взаємодію з індустрією для розробки регуляторних рамок, що збалансовують інновації та захист інвесторів.
Тим часом Трамп стратегічно номінував Пола Аткінса, кандидата, зацікавленого у криптовалютах та легкому регулюванні, на заміну Генслеру на посаді голови SEC. Цього тижня Комітет з банківських питань Сенату проголосував за просування кандидатури Аткінса до повного складу Сенату.
«Виходячи з республіканських принципів, SEC під керівництвом Трампа може впровадити чіткіші криптогайдлайни до 2025 року, зменшити регуляторні навантаження та скасувати політики ери Байдена, які задушили інновації до 2027 року. Це може стати початком ставлення до більшості цифрових активів як до товарів», — сказав Хуанг.
Тепер, лише за крок від того, щоб стати головою SEC, очікується, що Аткінс послабить регуляторний нагляд за криптовалютами.
«Зі створенням нової робочої групи та ключових призначень, таких як Пол Аткінс, які сприяють інноваціям, стратегічний крок Трампа створити резерв біткоїна у межах уряду ще більше підкреслює його відданість підтримці індустрії. Майбутнє регулювання криптовалют буде зосереджене на меншому нагляді та початку делікатного, але перспективного потепління у регуляторному середовищі», — додав Хуанг.
Хоча деякі стверджують, що управління Трампом криптовалютними справами призвело до небаченого тріумфу, інші побоюються, що його зростаюча участь у галузі виявилася рецептом катастрофи.
Вплив криптопожертв на регулювання
Кілька лідерів галузі доклали великих зусиль, щоб Трамп став 47-м президентом Америки. Мільйони доларів у вигляді пожертв від криптокомпаній протягом кампанії Трампа ілюстрували ці зусилля.
Згідно з звітом Public Citizen, понад 119 мільйонів доларів від криптокорпорацій було спрямовано на вплив на федеральні вибори 2024 року, здебільшого через Fairshake, непартійний супер PAC, що підтримує прокриптовалютних кандидатів і виступає проти скептиків.
Coinbase і Ripple, серед інших, які можуть отримати прибуток, безпосередньо надали понад половину фінансування Fairshake. Решта коштів здебільшого надійшла від мільярдерів-криптоекспертів та венчурних капіталістів. Серед значних внесків було 44 мільйони доларів від засновників Andreessen Horowitz, 5 мільйонів доларів від братів Вінклвоссів і 1 мільйон доларів від генерального директора Coinbase Браяна Армстронга.
На цей час стратегія витрат великої криптовалюти приносить плоди у вигляді сприятливішого середовища.
«Політичні пожертви від криптоіндустрії під час виборів 2024 року, зокрема прокриптовалютним кандидатам, таким як Трамп, зіграли значну роль у формуванні рішення SEC 2025 року про відмову від позовів проти криптокомпаній. Ці внески допомогли узгодити адміністрацію з інтересами індустрії та вплинули на Конгрес, спричинивши близько 50-60% змін», — сказав Хуанг BeInCrypto.
Без чіткого каркасу для керівництва криптоіндустрією після цих скасованих позовів, такий м’який підхід ризикує бути короткочасним. Зрештою, це може затьмарити довгострокове впровадження криптовалют.
Шахрайства з мемкоінами підкреслюють небезпеки дерегуляції
За словами Пакріна, успіх скасованих позовів був затьмарений відсутністю регулювання, що призвело до поширення високопрофільних мемкоїн-шахрайств.
«Якось усі ці перемоги здаються дещо порожніми після того, як репутація криптоіндустрії була затьмарена мільярдами доларів у сукупних втратах від мемкоїн-шахрайств. Тим часом Гейден Девіс, мозковий центр LIBRA, продовжує запускати шахрайські мемтокени, незважаючи на те, що перебуває у списку розшукуваних Інтерполом», — сказав він.
Звіт 2024 року від платформи Web3 Merkle Science показав, що шахрайства з мемкоїнами коштували інвесторам понад 500 мільйонів доларів. Інцидент LIBRA у лютому показав, як ця тенденція продовжилася у 2025 році. Дані Nansen показали, що 86% інвесторів втратили 251 мільйон доларів, тоді як інсайдери отримали 180 мільйонів доларів прибутку.
Хоча криптошахраї можуть бути звинувачені у пов’язаних злочинах, таких як шахрайство з використанням електронних засобів або відмивання грошей, шахрайство з мемкоїнами є легальним. Краще сказати, воно не враховується. Жодне регулювання не притягує криптоінсайдерів до відповідальності за мемкоїн-шахрайства.
«Оскільки криптовалюта стає все більш мейнстрімовим класом активів, споживачі повинні бути захищені від тих, хто обирає використовувати її для зловмисних цілей. Один із способів зробити це — через освіту, і це наше завдання як індустрії. Але запобігання шахрайствам і експлуататорській поведінці — це завдання регуляторів. І настав час їм взятися за цю задачу», — сказав Пакрін BeInCrypto.
Якщо SEC не скористається цією можливістю, щоб стримати наслідки, які можуть спричинити мемкоїн-шахрайства, це призведе до величезного відкату для індустрії.
Всеосяжне регулювання поза межами знятих позовів
Пакрін підкреслив необхідність підвищеної регуляторної ясності у криптовалюті, звертаючи увагу на те, як SEC карає за інсайдерську торгівлю у контексті традиційного інвестування.
«У традиційному інвестуванні інсайдерська торгівля є серйозним злочином. У США вона карається штрафами до 5 мільйонів доларів для фізичних осіб і тюремними строками до 20 років. Аналогічно, федеральні покарання за участь у незаконних азартних іграх включають до п’яти років ув’язнення. Злочинці, які здійснюють шахрайства з мемкоінами, повинні бути покарані з такою ж суворістю, оскільки результат той самий: маніпулювання ринками та обман нічого не підозрюючих інвесторів, які втрачають свої заощадження», — сказав він.
Пакрін уточнив, що проблема не лише в покаранні шахраїв. Як минуле надмірне регулювання SEC заважало галузі, так і нинішня відсутність правил для мемкоінів створює середовище, де нові шахрайства та експлуататорські схеми можуть легко процвітати.
«Так, зняття позовів — це чудова новина для інновацій у блокчейні, але щось повинно замінити це. Дійсно, серйозні криптовалютні фірми ніколи не виступали за нерегульований Дикий Захід. Вони хочуть ясності та правил, які підходять для нової блокчейн-індустрії — не просто копіювання існуючих фінансових регуляцій, які просто не працюють для криптовалют», — пояснив він.
Хоча адміністрація Трампа перебуває на посаді лише чотири місяці, час спливає, і значущі зміни потребують часу.
Невирішені питання нависають
Пакрін висловив занепокоєння щодо пріоритету нинішньої адміністрації на скасування позовів замість швидшої роботи над впровадженням трансцендентального регулювання криптовалют.
«Мене турбує, що регулятори продовжуватимуть відкладати регулювання криптовалют, отримавши схвалення галузі за скасування багатьох позовів, які стримували її зростання. І це надзвичайно небезпечно», — додав він у розмові з BeInCrypto.
Тим часом залишаються невирішеними критичні питання, які може визначити лише SEC.
«Що таке мемкоіни і хто забезпечить, щоб інший фіаско LIBRA не повторився? Чи є утилітарні альткоїни тепер товарами, і якщо так, чи буде Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) їх регулювати? І, що важливо, що ми робимо з компенсацією інвесторам, які втратили мільярди через криптошахрайство?» — підсумував Пакрін.
Нинішній напрямок SEC обіцяє регульоване відродження або розсадник для майбутніх криз.
З мільярдами втрачених коштів і критичними питаннями, що залишаються без відповіді, майбутнє криптовалют залежить від того, чи зможе регуляторний орган перетворити свій недавній зсув у тривалу структуру, яка сприятиме інноваціям без жертвування захистом інвесторів.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
