Фінансовий звіт Robinhood за IV квартал 2025 року спровокував різку ринкову реакцію: акції компанії знизилися приблизно на 8% після оприлюднення доходу, що виявився нижчим за експертні очікування.
Разюче, проте не падіння доходів від операцій з криптоактивами, а зростаюча роль prediction markets (ринків прогнозування) та автоматизації визначили основний стратегічний акцент компанії на перспективу.
Robinhood: рит prediction-ринків випереджає крипто як основний драйвер зростання
Близько третини аналітичних запитань у межах earnings call (звітної конференції) були присвячені prediction markets. Динаміка сектору вказує – з експериментального інструмента цей напрямок швидко перетворюється на потенційно ключову бізнес-лінію.
Sponsored«30% сесії Q&A для $HOOD (6 із 20 питань) стосувалися prediction markets, це безперечний пріоритет», – відзначив Метью Сайгел, керівник напряму досліджень цифрових активів у VanEck.
На думку Сайгела, така концентрація зумовлена стрімким розвитком ринку: обсяги перевищують $10 млрд щомісяця (еквівалентно орієнтовно $300–400 млн на день), що співмірно з середньодобовими обсягами ставок на спортивні події у США.
Зниження виручки та сповільнення крипторинку
Robinhood зазначила чистий дохід за IV квартал у розмірі $1,28 млрд – нижче прогнозних $1,35 млрд. Доходи від транзакцій і криптовалютних операцій також не досягли запланованих показників: криптосегмент приніс близько $221 млн проти очікуваних $248 млн.
Аналітики оцінюють ринкову реакцію як наслідок завищених очікувань і сповільнення приросту основних показників, а не прояв стратегічної слабкості компанії.
Старший аналітик Autonomous Research Крістіан Болу окреслив результати, з одного боку, розчарувальними на перший погляд, а з іншого – конструктивними для подальших орієнтирів.
«Маємо дорогі акції – і пропущений план за доходом ніколи не додасть оптимізму», – визначив Болу, підкресливши, що такі метрики, як динаміка депозитів, також сповільнилися.
Водночас він виокремив, що довгостроковий прогноз залишається сприятливим:
Sponsored Sponsored«Менеджмент підтримує досить конструктивну риторику про перспективу оновлення бізнес-ліній у 2026 році; а обсяги транзакцій у січні також були суттєвими. Тож тут бачимо досить солідний прогноз на майбутнє».
Ринки прогнозів виходять у центр уваги
Попри конкурентоспроможність криптосегменту, акцент аналітичної уваги зміщується в бік prediction markets і контрактів на події, які поступово посідають більшу роль у структурі доходів.
«У перспективі такі продукти, як event contracts і prediction markets, можуть перевершити криптоактиви в загальній бізнес-структурі», – додав Болу у діалозі з Yahoo Finance.
Можливості справді відчутні. Попри конкуренцію з боку платформ на кшталт Kalshi та Polymarket, фактор розвиненої системи дистрибуції може забезпечити Robinhood вирішальну перевагу.
«Головна бізнес-перевага Robinhood – дистрибуція. Небагато гравців ринку мають співставну мережу для просування продуктів», – зазначає Болу.
Регулювання залишається ключовим обмеженням
Попри зростаючий інтерес, основним бар’єром для масштабування, як і раніше, виступає регуляторна невизначеність. Сайгел підкреслив: це питання отримало окремий акцент під час earnings call.
Sponsored«Бінарні так/ні контракти можливо підпадають під юрисдикцію CFTC щодо event contracts. Однак варіанти з безперервними або формульними виплатами, прив’язаними до результатів одного емітента, можуть бути класифіковані як SEC security-based swaps – відповідно до Dodd-Frank».
У компанії VanEck також визнають: відсутність чітких регуляторних рамок гальмує подальший розвиток сегменту.
«Чіткої структури для розмежування наразі немає, саме тому менеджмент і орієнтується на необхідність regulatory relief», – резюмував Сайгел.
AI-автоматизація змінює бізнес
Окрім запуску нових торговельних продуктів Robinhood докорінно трансформує внутрішні бізнес-процеси за рахунок автоматизації та використання штучного інтелекту. На цьому тлі Сайгел виокремив ще одну важливу інформацію із звітної сесії:
«AI-сапорт справді працює на повну. Сьогодні понад 75% кейсів вирішуються автоматизовано, включаючи комплексні питання, які ще недавно були прерогативою ліцензованих біржових фахівців», – зауважив він.
У фокусі також – автоматизація інженерних процесів: оптимізується весь ланцюг роботи з кодом – від написання й рев’ю до виробничого розгортання та тестування.
За останніми оцінками, ці процеси вже трансформуються у вимірювані показники — тільки у 2025 році економія ресурсів і зростання ефективності можуть сягнути понад $100 млн.
Зниження витрат дозволяє частково компенсувати циклічні коливання доходів у таких сегментах, як криптовалютна торгівля та операції з опціонами.
Sponsored SponsoredРозширена диверсифікація Robinhood
Аналітики відзначають: сучасний Robinhood суттєво відрізняється від додатка для трейдингу, який отримав популярність під час попередніх хвиль крипторинку та циклів зростання meme coin (мемкойнів).
За словами Болу, компанія стала «набагато зрілішою і значно більш диверсифікованою», що підтверджують наступні чинники:
- Зростання чистого процентного доходу
- Впровадження пенсійних рахунків
- Банківські продукти
- Кредитні картки як додаткові джерела виручки
Диверсифікація структури бізнесу пояснює, чому численні аналітики зберігають бичачий настрій, незважаючи на короткострокову волатильність. За ринковими коментарями після підбиття підсумків, понад 80% експертів досі рекомендують купувати цінні папери компанії.
Останні фінансові результати Robinhood зафіксували фундаментальні зрушення: криптовалюти більше не є ключовим рушієм, який визначає загальний вектор розвитку платформи.
Натомість наступний етап розбудовується навколо сегментів прогнозних ринків, опціонів, підписок та впровадження штучного інтелекту для оптимізації бізнес-процесів. Таке розширення дозоляє зменшити залежність від високоволатильних обсягів криптовалютних операцій.
За подальшого збереження описаних тенденцій цей звіт про прибутки може увійти в історію не як приклад уповільнення доходів, а як маркер нового стратегічного етапу розвитку платформи.
