Вірусна презентація токенів HOOD викликала дебати між прихильниками Уолл-стріт і Web3, оскільки прибуток Robinhood за 3 квартал 2025 року досяг 1,27 мільярда доларів доходу та 556 мільйонів доларів чистого прибутку.
Запропонований токен із фіксованою поставкою мав на меті об’єднати зворотний викуп, корисність користувачів та лояльність до бренду, що викликало дискусію, яка вийшла за межі галузі.
Як розподілився пітч токена HOOD
Джефф Дорман з Arca Capital Management представив концепцію токена, оскільки Robinhood опублікувала рекордні результати, а фінансовий директор Джейсон Уорнік оголосив про свій вихід на пенсію.
Ідея Дормана полягала в токені $HOOD з фіксованою пропозицією, 50% якого було виділено існуючим акціонерам, а решта 50% з часом передано користувачам платформи.
Нові власники облікових записів отримають токени під час шестимісячної акції. Вартість становитиме 5% доходу Robinhood , спрямованого на зворотний викуп, корисність токена як застави або для дисконтованої торгівлі, а також його соціальний статус як першого у своєму роді корпоративного токена.
«Токен HOOD негайно навчить кожну компанію випускати токен як третю частину структури капіталу компанії, і змусить кожного інвестиційного банкіра негайно запропонувати кожній компанії, спортивній організації, університету та муніципалітету зробити те ж саме», — поділився Дорман на X.
Дорман підрахував, що ця пропозиція може створити вартість для акціонерів від 10 до 30 мільярдів доларів, припускаючи, що нові користувачі та довгострокова лояльність переважать втрачені доходи від знижок.
Він назвав цю ідею трансформаційною для ринків капіталу, яка значно випереджає поточні моделі блокчейну.
Однак критики швидко рухалися, ставлячи під сумнів здатність Robinhood реалізувати таку структуру токенів, дотримуючись фідуціарних обов’язків. Один з них послався на ризик розмиття акціонерів через розподіл токенів.
Дебати щодо токенів HOOD підкреслюють поворотний момент у фінтеху. Хоча пропозиція Дормана залишається гіпотетичною, вона викликала широку дискусію про ймовірне зростання токенізованого капіталу для публічних компаній.
Звіт Coinbase, зосереджений на дизайні токенів для своєї базової мережі , є ще однією ознакою того, що токенізація сприймається серйозно як стратегія фінансування та взаємодії.
Уолл-стріт проти криптовалюти: відповідь Дженнінгса
Майлз Дженнінгс, генеральний юрисконсульт і керівник відділу політики a16z crypto, очолив спростування. Маючи досвід роботи в ConsenSys і Latham & Watkins, Дженнінгс відкинув презентацію токена як новий поворот у старій структурі безпеки – інтересах участі в прибутку.
“Це просто відсотки від прибутку, які є видом цінних паперів, які існують вже давно. Використання цінного паперу в якості застави також не є новим. Токен + фінансова інженерія + модні слова ≠ інновації», – заявив Дженнінгс.
Критика Дженнінгса проілюструвала розкол у дебатах про токенізацію. З одного боку, прихильники вважають токени революційними. З іншого боку, скептики бачать у них фінансову інженерію з новим брендингом.
Дженнінгс підкреслив заклик a16z відокремити справжні інновації від модних слів.
Біржа також вказала на регуляторні ускладнення. У документах SEC та заявах комісара Хестер Пірс зазначається, що токенізовані цінні папери повинні відповідати стандартам розкриття інформації та фідуціарності США.
Пропозиція Nasdaq на 2025 рік щодо торгівлі токенізованими акціями підкреслює прагнення до поєднання блокчейну з існуючими ринками, але завжди під регуляторним наглядом.
Дебати збіглися з найбільш вражаючим кварталом Robinhood. Компанія повідомила про дохід від криптовалют у 3 кварталі 2025 року у розмірі 268 мільйонів доларів, що на 300% більше, ніж у минулому році.
Чистий дохід подвоївся до $1,27 млрд, а виручка від транзакцій зросла на 129% до $730 млн. Виручка від опціонів склала $304 млн, а виручка від акцій досягла $86 млн.
Тим не менш, акції Robinhood впали на 5% у неробочий час. Падіння послідувало за зростанням на 280% на початку року і новинами про відставку фінансового директора Уорніка.
На момент написання цієї статті акції Robinhood HOOD торгувалися за 139,55 долара, що на передринкових торгах знизилося більш ніж на 2%.
