Очікування, що Федеральна резервна система США (ФРС) знизить процентні ставки у вересні, останнім часом зростають. Хоча більшість прогнозів трактують це як позитивний сигнал для фондового та крипторинку, історія свідчить про інше.
Історично зниження ставок ФРС часто сигналізує про початок економічних рецесій — тенденція, що спостерігається протягом кількох десятиліть.
Зниження ставки ФРС може бути ознакою рецесії
Нещодавній звіт від BeInCrypto показав, що ймовірність зниження ставки ФРС у вересні 2025 року перевищила 90 %. Це саме те, на що сподіваються інвестори. Аналітики вважають, що цей оптимістичний настрій допоможе підтримати імпульс ринку протягом 2025 року.
Зниження процентних ставок зазвичай зменшує вартість запозичень. Це заохочує більше інвестицій у ризиковані активи, такі як криптовалюти.
Однак минулі дані показують, що основні цикли зниження ставок відбуваються безпосередньо перед або під час економічних рецесій.
Дані ФРС вказують на те, що основні рецесії у 2001, 2008 та 2020 роках починалися зі зниження ставок.
Ця історична закономірність суперечить очікуванням інвесторів і спонукала багатьох роздрібних інвесторів поставити під сумнів її обґрунтованість.
«Якщо зниження ставок нібито стимулює кредитування, чому сірі смуги (рецесії) з’являються після зниження ставок ФРС?» — запитав інвестор Джон Сміт на X.
Питання Джона Сміта здається обґрунтованим, особливо враховуючи нещодавню динаміку акцій технологічних компаній, яка нагадує період дотком-бульбашки.
«Акції технологічних компаній перевершують S&P 500 з найбільшим відривом з часів піку дотком-бульбашки», — прокоментував постачальник ринкових даних Barchart на X.
Гільєрме Таварес, генеральний директор i3 Invest, також вважає, що перегрів S&P 500 викликаний гайпом навколо ШІ. Він висловив занепокоєння щодо інвесторів, які планують купувати та утримувати на довгострокову перспективу.
Зниження ставки ФРС може не бути добрим знаком для криптовалют
Експертна думка допомагає відповісти на попереднє питання Джона Сміта.
Перехід ФРС до пом’якшення монетарної політики — часто званий «поворотом ФРС» — може викликати короткострокові бичачі реакції на фондових та крипторинках, знижуючи ставки та заохочуючи ризиковані дії.
Але якщо історія є надійним орієнтиром, ця зміна політики може бути лише реакцією на існуючі сигнали рецесії. У нещодавньому звіті Генрік Зеберг, головний макроекономіст Swissblock, пояснив поточну ситуацію.
Зеберг заявив, що Модель ділового циклу Swissblock попереджала про майбутню рецесію з кінця 2024 року.
Він стверджував, що поточні тріщини на ринку праці підтверджують це попередження.
«Це погіршення даних про зайнятість не є просто аномалією одного місяця; це знак, що економічний приплив починає змінюватися — ігнорувати це інвесторам на свій страх і ризик», — сказав Зеберг.
Простіше кажучи, зниження ставки ФРС не означає, що ФРС намагається запобігти економічному спаду. Це означає, що вони реагують на той, що вже відбувається.
Зниження ставок не автоматично відновлює кредитування. Якщо бізнеси нестабільні або споживачі втратили роботу, вони не будуть позичати — навіть якщо гроші дешеві.
Поточне збудження щодо потенційного зниження ставки ФРС може створити лише тимчасовий підйом. Хоча S&P 500 та біткоїн досягають нових максимумів, Зеберг попереджає, що це може бути ейфорією кінця циклу. Він порівнює це з останнім уколом адреналіну для старіючого бика.
«Це двосічний меч: хоча поворот може продовжити підйом ризикових активів трохи довше, це відбуватиметься з неправильних причин — а саме, через те, що економіка слабшає. Нова ліквідність може ще більше надути оцінки до нестійкої території, створюючи умови для ще більш драматичної корекції пізніше», — додав Зеберг.
Нарешті, Генрік Зеберг видав лякаючий прогноз: майбутній спад ринку може бути історичним — потенційно найгіршим крахом з 1930-х років.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
