Ходять чутки про те, чи варто очікувати майбутнього сезону альткоїнів. Продуктивність Ethereum була надзвичайно високою. Нещодавно Китай оголосив про економічне стимулювання, а Федеральна резервна система США, як очікується, знизить відсоткові ставки у вересні.
Проте, за словами експерта з криптобіржі Deribit, придбаної Coinbase, сезон альткоїнів залишається на паузі. Нинішня панорама радше натякає на обережний оптимізм, ніж на крайню ейфорію. Хоча Ethereum зріс, він не досяг необхідного порогу для підтвердження такої події, а альткоїни із середньою та малою капіталізацією все ще не мають достатнього обсягу торгів.
Чи макроекономічні фактори остаточно вирівнюються?
Для багатьох криптовалютних трейдерів привабливість сезону альткоїнів є криптоеквівалентом золотої лихоманки. Цей період являє собою зсув ринку від усталених титанів, таких як Bitcoin та Ethereum, до ширшого сузір’я менших, більш спекулятивних активів. Така подія завершується тенденцією вибухових здобутків.
Поточні макроекономічні фактори та певні показники в ланцюжку свідчать про настання довгоочікуваного сезону альткоїнів.
У сьогоднішній промові на економічному симпозіумі в Джексон-Хоулі голова Федеральної резервної системи США Джером Пауелл вказав на більш голубину позицію щодо можливого зниження процентних ставок. Він натякнув, що «зміщення балансу ризиків» може виправдати коригування політичної позиції ФРС, натякаючи на потенційну експансіоністську політику на вересень.
Раніше цього тижня з’явилися повідомлення про те, що Китай оголосив про новий пакет стимулюючих заходів для підтримки своєї економіки, яка переживає труднощі. Хоча деталі все ще з’ясовуються, цей крок був широко сприйнятий як значний крок до пом’якшення політики однією з найбільших економік світу.
Жан-Давид Пекіньо, комерційний директор Deribit, визнав збіг сприятливої макроекономічної політики ключовими тригерами потенційного сезону альткоїнів.
“Пом’якшення політики центрального банку може знизити дохідність більш безпечних активів і влити ліквідність у фінансову систему, знизивши довгострокові очікування прибутковості… Як актив з високим бета-ризиком, криптовалюта має тенденцію посилювати те, що відбувається в акціях, а коли ліквідності більше, спекулятивні потоки збільшуються», — сказав Пекіньо BeInCrypto.
Подальший стрибок цін на Ethereum зміцнив ці очікування.
Ралі Ethereum вселяє надію
Потужним проявом відновлення апетиту до ризику серед інвесторів стало те, що ціна Ethereum зросла після заяви Пауелла. Ця цінова дія та нещодавній сплеск притоку в спотові ETF на Ethereum є ключовими подіями.
Згідно з аналізом Пекіньо, перевищення показників Ethereum щодо Bitcoin є важливим сигналом для ширшого ринку.
«Співвідношення ETH/BTC зазвичай виступає в якості випереджаючого індикатора, коли BTC починає демонструвати низькі показники, а інвестори виявляють зростаючий апетит до криптоактивів з більш високим ризиком», — сказав він, додавши, що «[це] також може мати побічний ефект, коли продуктивність Ether консолідує апетит інвесторів до інновацій і викликає FOMO на більш широкому ринку».
Незважаючи на ці багатообіцяючі ознаки, їх все ще недостатньо, щоб підтвердити прихід повноцінного сезону альткоїнів.
Біткоїн все ще домінує
Широке ринкове ралі визначає справжній сезон альткоїнів, але кілька ключових показників вказують на те, що цього ще не сталося. Наприклад, індекс сезону альткоїнів CoinMarketCap вимірює, чи перевершили 75% зі 100 найкращих альткоїнів Bitcoin за 90 днів.
На момент виходу статті індекс становив 44 зі 100.
«Сезонний індекс альткоїнів CMC також відновився, але залишається значно нижчим за ключовий рівень 75. Багато альтів із середньою та малою капіталізацією все ще відстають або торгуються в бічному тренді, не демонструючи широкомасштабного перевищення ефективності альткоїнів», — сказав Пекіньо.
Тим часом, біткойн все ще має задушливу хватку на крипторинку.
«Домінування біткойна залишається високим на 5-річному горизонті на рівні 58%, до такої міри, що BTC переважає як основний каталізатор для інституційного розподілу, зокрема», – додав Пекіньо.
Ці показники говорять про те, що капітал як і раніше в основному сконцентрований в біткоїні, який часто вважають найбезпечнішим цифровим активом. Щоб сезон альткоїнів дійсно настав, ці показники повинні змінитися.
Які фактори потрібні, щоб розпочати сезон альткоїнів?
Незважаючи на те, що останні новини надали значний імпульс, Пекіньо чекає, коли комбінація всіх факторів повністю зійдеться, перш ніж він буде впевнений у своєму дзвінку. Він пояснив, що про справжній сезон альткоїнів сигналізує низка подій, що підтверджують широкомасштабну зміну поведінки інвесторів.
«Прорив сигналів про співвідношення ETH/BTC продовжив низькі показники BTC; рішуче падіння домінування BTC, що демонструє більш очевидну ротацію капіталу; індекс сезону альткоїнів рухається до 75, що підтверджує значне розширення ширини альткоїнів; і більший роздрібний притік, про що свідчить активність у мережі, активність у соціальних мережах та більші обсяги торгівлі альткоїнами», – пояснив він.
Ця широка ротація капіталу в поєднанні з макроекономічними заходами з боку найсильніших економік світу може бути достатньою для перенаправлення ліквідності в альтк. Але навіть за таких позитивних зрушень цей шлях не позбавлений ризику.
Останні тригери та потенційні підводні камені
Кілька факторів можуть зірвати потенційне ралі. Наприклад, зміни в політиці центрального банку можуть переломити поточну тенденцію.
«Раптові більш високі показники інфляції можуть змусити центральні банки призупинити або скасувати пом’якшення раніше, ніж очікувалося, що зашкодить ризиковим активам і поверне назад ротацію капіталу», — сказав Пекіньо в інтерв’ю BeInCrypto.
Він також попередив, що динаміка крипторинку, особливо широке використання кредитного плеча, може призвести до різких корекцій.
«Оскільки ралі альткоїнів забруднені роздрібною жадібністю та великим кредитним плечем, переповнені або невтішні інвестиційні наративи можуть призвести до обмеження фіксації прибутку або збитків, викликаючи ліквідації, які можуть перервати будь-який сезон альткоїнів», – додав Пекіньо.
Ще більше уваги додає те, що триваюче введення і скасування торговельних тарифів Сполученими Штатами продовжує підживлювати стійку невизначеність серед інвесторів. Таке середовище може швидко приглушити апетит до альткоїнів.
Гра в очікування
Сезон альткоїнів цього року вимагатиме більше терпіння. Хоча він ще не приїхав, але умови створюються.
Потужна комбінація макроекономічних попутних вітрів і нещодавнє зростання Ethereum забезпечило найсильніший сигнал на сьогоднішній день про те, що ринок починає змінюватися. Однак всі необхідні показники, що підтверджують таку подію, ще не виконані.
Гра в очікування триває, але вперше за довгий час фігури для наступної великої криптозолотої лихоманки, схоже, стають на свої місця.
