28 жовтня 2025 року S&P 500 вперше піднявся вище 6 900, але того дня впали майже 80% його акцій. Це зробило його найслабшою шириною ринку, коли-небудь зафіксованою за позитивну сесію.
Ця аномалія ілюструє надзвичайну концентрацію ралі та викликає занепокоєння з приводу крихкості ринку, навіть незважаючи на те, що прогнозовані ринки демонструють оптимізм щодо подальших прибутків.
Ралі, викликане кількома акціями
На момент написання цієї статті S&P 500 (SPX) торгувався на рівні 6,890, що є скромною корекцією після того, як у вівторок він досяг позначки 6,911.
Аналітики ринку називають його одним із найдивніших ралі в сучасній історії. За даними Barchart, майже 80% акцій S&P 500 знизилися, що стало найгіршим днем широти ринку за всю історію спостережень. Тим часом SPX досягав нових історичних максимумів.
Bespoke Investment Group підтвердила ці цифри, назвавши це найгіршим днем для S&P за весь день. ZeroHedge додав , що ця аномалія увійде в книгу історії, оскільки вона відображає найбільш негативну широту ринку на історичному максимумі за всю історію спостережень.
Ралі майже повністю здійснюється за рахунок мегакапіталів, керованих штучним інтелектом. Згідно з листом Кобейсі, ринки стають свідками унікального бігу. У ньому йшлося про перетин однієї з найбільших технологічних революцій в історії, дерегуляції та трильйонів доларів інвестицій.
Проте Кобейсі також попередив, що волатильність залишається визначальною рисою цієї епохи.
“S&P 500 зафіксував чотири просідання щонайменше на -20% за останні десять років, що є найбільшим за всю історію спостережень… Скористайтеся цією волатильністю”, – написали вони.
Вузькість ралі відображає, наскільки концентрованим стало лідерство в акціонерному капіталі США, при цьому великі технологічні компанії виявилися домінуючими. Успіхи кількох важковаговиків штучного інтелекту маскують широко поширену слабкість, динаміку, яка часто сигналізує про виснаження на бичачих ринках на пізній стадії.
Тим не менш, трейдери не відступають . Платформа прогнозування Kalshi оцінює 81% ймовірність того, що S&P 500 досягне 7 000 до кінця року, що свідчить про віру інвесторів у силу ліквідності та оптимізм політики для підтримки бігу.
Тихий контрапункт криптовалюти
У той час як Уолл-стріт набирає обертів з мегакапіталізацією, спостерігачі за криптовалютами проводять порівняння та розрізнення, а аналітик Діана Санчес підкреслює розрив у масштабах.
“S&P 500 щойно пробив 6,900… додавши приголомшливі 18 трильйонів доларів з квітня. Тим часом загальна ринкова капіталізація Bitcoin становить лише 2,27 трильйона доларів. Коли ви усвідомлюєте, наскільки маленькою є криптовалюта, ви розумієте, наскільки рано ми насправді знаходимося», — заявила вона.
Джеймі Коуттс, аналітик RealVision і колишній стратег Bloomberg Intelligence, вважає, що криптовалютні ринки зростають за межами цих циклів, заснованих на ліквідності.
«Обсяги переказів стейблкоїнів розійшлися як від комісій за блокчейн, так і від глобальної ліквідності… Це передбачає реальне економічне використання — платежі, розрахунки та торгівлю, а не спекулятивний потік», — написав він.
На противагу цьому, Марк Каллен з AlphaBTC зауважив, що ціни на криптовалюти залишаються підтриманими макрооптимізмом.
«Ринки залишалися стабільними, оскільки зростали великі прибутки та надії на зниження ставок. Прибутки від технологій і сигнали ФРС є наступними великими каталізаторами», — парирував Каллен.
Якщо історичний сплеск S&P відображає надлишок ліквідності та ейфорію штучного інтелекту, криптовалюта може спокійно позиціонувати себе для іншого виду зростання, заснованого на інфраструктурі, незалежності та реальній корисності.
У той час як ралі Уолл-стріт звужується, широта блокчейну може непомітно розширюватися.
