Динаміка цін Solana протягом останнього місяця формально виглядає спокійною. Зниження SOL за 30 днів склало лише 1,4%, що може створювати ілюзію стабільності. Однак широкий аналітичний погляд виявляє іншу картину: від початку року Solana втратила понад 30%, і після кожного підйому із січня фіксується новий, нижчий максимум. Загальний імпульс визначається як ведмежий.
Під поверхнею ринку формується сигнал з похідних фінансових інструментів, що з’являвся востаннє перед значним ціновим зростанням Solana. Проте, згідно з даними ончейн-аналітики та структурою графіка, короткострокове поглиблення зниження має реалізуватися перш ніж спрацює відповідний трейдерський сигнал.
Solana: Серія негативної ставки фінансування зростає, але обсягу для шорт-сквізу бракує
Тижнева ставка фінансування відображає структуру позицій ринку у конкретний період. Тривале перебування ставки у мінусовій зоні свідчить про домінування коротких позицій; продавці за контрактами змушені платити покупцям за утримання лонгів.
У період із 14 лютого 2022 року до 20 лютого 2023 року Solana зафіксувала найдовшу у своїй історії серію негативних тижневих ставок фінансування — майже 53 тижні. В цей час перевага залишалася за шортами, і SOL впала до циклічного мінімуму $7 у грудні 2022 року. Однак ближче до завершення цієї хвилі, навіть за збереження негативного фінансування, відбулася поступова відбудова ціни.
Результатом став масштабний ріст (частково, ймовірно, підсилений short squeeze), що підняв Solana із $7 до $209 у березні 2024 року, забезпечивши майже 2 500% приросту. Друга хвиля негативу — з 20 березня по 16 жовтня 2023 року — підлила олії у вогонь: учасники з короткими позиціями поверталися знову і знову, підвищуючи тиск стрімкого закриття.
Починаючи з кінця жовтня 2025 року, формується свіжа негативна хвиля, яка наразі триває приблизно 21 тиждень. Цей сценарій нагадує середину фази 2022 року: ставки занурюються дедалі глибше, а ціни — знижуються.
Однак присутній один помітний нюанс. Сукупний відкритий інтерес у доларах США досяг піку на рівні $7,58 млрд приблизно 17 вересня 2025 року — за два тижні до історичного максимуму біткойна. На цей момент він знизився до близько $1,9 млрд — найнижчого значення від початку березня 2025 року.
Ця картина означає, що попри негативну ставку фінансування, реальний об’єм короткого плечового капіталу мінімальний. Недостатньо сконцентрованих позицій для ініціювання short squeeze, який міг би запустити імпульсний ріст. Кожна спроба відскоку згасає на тлі дефіциту «пального» — критичної маси маржинального капіталу. Негативна хвиля справжня, але її рушійна сила відчутно слабша за попередню ітерацію.
Висхідний канал може бути пасткою
Попри низьку ймовірність short squeeze, додається низка інших ведмежих факторів. Деякі з них ізольовано навіть можуть здаватися позитивними.
В денному таймфреймі структура цін SOL з лютого вибудовує висхідний канал. Якщо розглядати його окремо, патерн може сприйматися як бичачий. Але цей канал утворювався відразу після гострого спадного руху — від $148 до $68. Період консолідації вже триває довше, ніж сам обвал, що не дозволяє кваліфікувати цю формацію як ведмежий прапор. Наразі це типовий патерн продовження тренду, який вказує на ймовірність подальшого зниження.
Потребуєте більше глибокої інформації про токени? Підписуйтеся на щоденну розсилку від редактора Харша Нотарії за посиланням.
Це типовий зрілий корекційний канал у межах масштабної низхідної тенденції. Поточний спад понад 30% від початку року встановлює необхідний фон. Йдеться не про накопичення, а про повільне зростання в умовах хронічної втрати сили.
Дані ончейн-аналітики підтверджують таку інтерпретацію. Показник зміни чистої позиції на біржах відзначає міграцію токенів на торгові майданчики чи з них щодня. Для SOL з 10 лютого цей індикатор щодня перебуває у зеленій зоні. На старті зафіксовано чистий приплив у 245 691 SOL. До 10 березня цей обсяг досяг 2 204 783 SOL — приблизно 800% приросту за місяць.
Такий сталий приплив означає: держателі масово переводять SOL на біржі — ймовірно, для продажу. Для розвороту та подальшого відновлення тенденції цей індикатор має стати негативним у довгостроковій динаміці — сигналізуючи, що продавці вичерпалися, а інвестори почали знову виводити актив з бірж у холодне зберігання. Виснаження пропозиції — ключ до формування дна. Але такого сигналу поки не зафіксовано. Де може зупинитися пролив?
Solana: ключові рівні ціни, $65 до початку ралі
Вихід із висхідного цінового каналу передбачає потенційне зниження котирувань більш ніж на 20% від рівня нижньої трендової межі. Нижня межа каналу розташована поблизу $82. Якщо ціна зафіксується нижче цього орієнтира на денному таймфреймі, відкривається можливість руху в напрямку $65, відповідно до розрахункової проекції за каналом.
Ключові технічні рівні підтверджують актуальність описаного сценарію. SOL на даний момент торгується в районі значення 0,618 корекції Фібоначчі, що відповідає рівню $85. За умови подолання цієї позначки наступний значущий рівень розташований на 0,786 — $82. Далі можливу короткострокову підтримку формує горизонталь біля $79. Рівень 1,618 розширення Фібоначчі, типовий для продовження основного тренду, прокладається на $70, що розташовано вище значущої горизонтальної підтримки $67. Глибший цільовий рівень $65 корелює із проєкцією за шириною каналу.
Що стосується потенціалу відновлення, SOL має закритися денною свічкою вище $94 — це локальний максимум каналу — для поступового нейтралізування ведмежої конфігурації. Тим не менш, лише впевнене закріплення над $118 забезпечує підстави для реальної зміни середньострокової тенденції на бичачу.
Серія позитивних ставок фінансування протягом 21 тижня свідчить: у момент розвороту ринку потенціал для різкого руху залишається високим. Однак одночасне зниження сумарної відкритої позиції у деривативах та сталий відтік ліквідності на біржах свідчать — передумови для стійкого перелому не сформувалися. Нижній ціновий діапазон, найпевніше, буде протестований у першу чергу.
