Південна Корея посилює контроль над своїми найагресивнішими роздрібними торговцями, запроваджуючи обов’язкове навчання для всіх, хто бажає торгувати іноземними кредитними ETF.
Цей крок відбувся після рекордного сплеску корейських грошей у високоризикові американські продукти — і зростаючого занепокоєння, що ця спекулятивна хвиля спотворює світові ринки.
Регулятори Південної Кореї втручаються після щомісячного зростання на 7 мільярдів доларів
Служба фінансового нагляду Південної Кореї (FSS) вимагатиме від роздрібних інвесторів пройти годинний онлайн-курс і тригодинний пробний іспит з торгівлі перед отриманням доступу до іноземних кредитних або обернених ETF.
Політика набирає чинності 15 грудня 2025 року і узгоджує правила зовнішнього ринку з внутрішніми стандартами.
Рішення було прийнято після надзвичайного напливу інвестицій у ETF з кредитним плечем у США. Корейські роздрібні трейдери інвестували 7 мільярдів доларів у ці продукти лише в жовтні та 30 мільярдів доларів на початку року, згідно з даними депозитарію та ETFGI.
Дані, зібрані Bloomberg, показують, що приплив у жовтні став найбільшим місячним купівлею іноземних ETF за всю історію.
Посадовці кажуть, що навчання необхідне, оскільки багато інвесторів фундаментально неправильно розуміють механізми щоденних кредитних продуктів. FSS попереджає, що трейдери часто розглядають 2× або обернені ETF як прості лінійні експозиції, не враховуючи ефекти накопичення та спад волатильності.
За словами регулятора, ці фактори можуть спричинити різке відхилення довгострокових доходів від доходів базового активу.
«Нова політика допоможе окремим інвесторам усвідомити деякі з найосновніших аспектів інвестування», — повідомляє Bloomberg, посилаючись на Бору Кіма, керівника стратегії APAC у Leverage Shares.
Місцеві корейські ЗМІ додатково підкреслили надзвичайну інтенсивність цієї тенденції, зазначивши, що приватні інвестори, відомі всередині країни як «мурахи Сохак», придбали акцій США на суму 43 трильйони вон (близько 29,3 мільярда доларів) цього року — рекордний рекорд.
Лише в жовтні чистих закупівель склало 10 трильйонів вон ($6,8 мільярда), а в листопаді — ще 8,3 трильйона вон ($5,6 мільярда), що робить 2025 рік найбільшим роком роздрібної роздрібної покупки акцій з початку дані.
Ажіотаж також поширився на корейські ринки фінансування в долари. Баланси репозиційного репозиційного портфеля цінних паперів зросли у 15 разів з 2019 року до 28,6 трильйона вон ($19,5 мільярда), що зумовлено потребою роздрібних інвесторів фінансувати закупівлю акцій за кордоном.
Цей безперервний попит на долар підштовхнув курс вон-долар до середнього або високого діапазону 1 400, з ризиком майбутніх втрат у валюті, якщо вон зміниться.
Корейська роздрібна торгівля тепер змінює ставку на американські одиничні акції
Ця регуляторна зміна відбувається на тлі різкого зростання корейської торгівлі американськими одноакційними ETF. Аналітики, посилаючись на ринкові дані, зазначають, що IONQ зараз торгує в Кореї більший щоденний обсяг, ніж Amazon, Microsoft чи Google, що є вражаючим контрастом з огляду на величезну різницю ринкової капіталізації.
Корейська роздрібна торгівля сильно зосереджена на ETF з одним акціонерним плечем, пов’язаних із нішевими компаніями, а не лише на широких технологічних фондах.
Місцеві ЗМІ повідомляють, що два ETF по 2× IONQ (IONL від GraniteShares і IONX від Defiance) зазнали значних приплив від корейських інвесторів, які прагнуть збільшити експозицію до акцій квантових обчислень.
Місцеві ЗМІ також показують, що роздрібні інвестори сильно зосереджені на ШІ, напівпровідникових та великих технологічних ставках. SOXL, напівпровідниковий ETF з кредитним плечем у 3×, став найкупленішим цінним папером корейськими роздрібними інвесторами цього року, з чистою покупкою понад 1,12 трильйона вон (765 мільйонів доларів).
NVIDIA, Meta та Alphabet слідували за ним, що ще раз підтвердило посилення концентрації Кореї у технологічних торгах США.
Відповідно, топ-10 акцій, придбаних у листопаді, включають SOXL, Nvidia, Meta, Alphabet, METU, IONQ, Palantir, TQQQ, BitMine та QQQ.
Дані TrackInsight показують , що кредитні ETF з однією акцією зазнали щотижневих коливанняв на 40% і більше у жовтні, що ще більше привабило спекулятивних трейдерів.
Ця поведінка є відходом від попередніх корейських тенденцій, які віддавали перевагу мегамегакомпаніям, таким як Apple і Tesla.
Станом на серпень 2025 року 28,7% усіх корейських роздрібних закордонних ETF знаходилися у кредитних або інверсних фондах, що значно перевищує світову норму.
Чому регулятори бояться вибуху
Поширена думка полягає в тому, що корейські інвестори дедалі частіше розглядають іноземні ETF як «швидкий і простий спосіб створення багатства». Однак кредитні ETF автоматично ребалансуються щодня, що означає, що вони можуть збільшувати як рості, так і збитки.
У стресових ринках це може призвести до каскадних ліквідацій і результатів, які різко відрізняються від очікувань.
Це означає, що нинішнє середовище може закінчитися сльозами, якщо волатильність різко зросте. Ризик посилюється тим, що деякі трейдери використовують маржу, що підвищує ймовірність примусового розгортання.
Хоча нове навчання має на меті покращити розуміння інвесторів, варто також перевірити, чи можуть кілька годин курсу суттєво зменшити ризик у ринковій культурі, що використовує високе кредитне плече.
