DeFi роками оптимізував криві AMM, моделі комісій і логіку маршрутизації, але одна фундаментальна проблема залишилася майже недоторканою: більшість ліквідності в автоматизованих маркет-мейкерах насправді не працює. Більшість капіталу, вкладеного в басейни, залишається невикористаною, розпорошена по десятках пар і протоколів. На Devconnect Buenos Aires 1inch представила Aqua — протокол, розроблений для прямого виклику цього обмеження.
Замість того, щоб блокувати активи в окремих пулах, Aqua дозволяє баланс одного гаманця підтримувати кілька стратегій одночасно. Вона вводить архітектуру спільної ліквідності, яка може змінити функціонування ефективності капіталу та генерації доходності в екосистемі. Оскільки розробники, дослідники та розробники протоколів зібралися в Буенос-Айресі, час був визначений навмисно.
У цьому інтерв’ю ми спілкуємося з Сергієм Кунцем, співзасновником 1inch, про те, що таке Aqua, як вона працює і чому вона є однією з найважливіших змін у дизайні ліквідності з моменту впровадження агрегації 1inch у 2019 році.
Інтерв’ю
Чому ви обрали Devconnect Buenos Aires як момент для представлення Aqua?
Сергій Кунц:
Devconnect об’єднує технічну аудиторію, яка розуміє, що потрібно для створення та забезпечення безпеки протоколу. Aqua потребує саме такого рівня уваги. Презентація тут дозволяє нам безпосередньо спілкуватися з розробниками, дослідниками та експертами з безпеки, які можуть кинути виклик моделі, протестувати її і згодом розвивати на її основі.
Вибір має сенс. Aqua — це не маркетинговий продукт; це інфраструктура, і Devconnect — один із небагатьох заходів, де запуски інфраструктури справді потрапляють у потрібну аудиторію.
Для тих, хто не стежив уважно за оголошенням: що таке Aqua? І чому саме такий підхід?
Сергій Кунц:
Aqua вирішує основну проблему DeFi: близько 80–90 відсотків капіталу, що знаходиться в ліквідних пулах, фактично не працює. Вона існує для підтримки кривої AMM, але не генерує активну цінність. З Aqua користувачам не потрібно блокувати ресурси в окремих пулах. Активи залишаються в гаманці і можуть підтримувати кілька стратегій одночасно. Уявіть це як віртуальний DEX-двигун, що працює у вашому гаманці, залишаючись повністю самозбереженим.
Іншими словами, Aqua змінює припущення, що ліквідність має бути фрагментована по десятках пулів. Це дозволяє одному балансу поводитися як кілька, не жертвуючи безпекою.
То як це перетворюється на вищу ефективність капіталу?
Сергій Кунц:
У традиційних AMM, якщо ви хочете підтримувати кілька торгових пар, ви ділите ліквідність на кілька сегментів. Це знижує використання ресурсів. З Aqua повний обсяг активу може працювати паралельно між кількома стратегіями AIMM. Результатом є вища глибина ліквідності та значно вища дохідність. Наші бектести показують, що прибутковість зростає у п’ять разів і більше, а спільна ліквідність може посилити цей ефект до п’ятнадцяти разів порівняно з застарілими AMM.
Ось тут Aqua стає більше, ніж концептуальним покращенням: він безпосередньо впливає на прибутки LP.
Для кого призначена Aqua на цьому етапі?
Сергій Кунц:
Наразі цей реліз призначений для розробників, експертів з безпеки та дослідників. Саме вони перевірятимуть протокол. Коли виробнича версія вийде в ефір, вона буде орієнтована на постачальників ліквідності, які хочуть отримати вищу прибутковість із меншою фрагментацією.
Якою була реакція на Devconnect?
Сергій Кунц:
Спільнота тут надзвичайно залучена. Багато девелоперів відвідали стенд, щоб зрозуміти, як одна ліквідна позиція може працювати в різних стратегіях. Навіть дуже технічні учасники були здивовані, що цей підхід раніше не застосовували. Їхній відгук уже допоміг нам уточнити пояснення Aqua перед моєю майбутньою доповіддю.
Залучення показує, що спільна ліквідність досі є незнайомою територією, але також попит на більш ефективну модель очевидний.
Чи є щось порівнянне з Aqua на сучасному ринку?
Сергій Кунц:
Ні. Це нова архітектурна модель у DeFi. У 2019 році 1 дюйм розв’язав фрагментацію для учасників за допомогою агрегації. Aqua вирішує фрагментацію для виробників, постачальників ліквідності. Деякі проєкти досліджували подібні ідеї, але ніхто не створив робочу систему спільної ліквідності з такою простою інтеграцією. Розробники можуть використовувати його лише з кількома рядками коду.
Чого екосистема може очікувати від 1inch у 2026 році?
Сергій Кунц:
Цей рік був напруженим. Ми впровадили підтримку Solana для обмінів на основі намірів, впровадили крос-чейн-можливості та зробили ребрендинг, щоб відобразити наш перехід до обслуговування не лише Web3, а й традиційних компаній. Ми віримо, що кожен майбутній бізнес буде покладатися на інфраструктуру Web3 так само, як сучасний бізнес покладається на інтернет. Повний виробничий реліз Aqua заплановано на кінець цього або на початок наступного, разом із інтерфейсом і сторонніми розробниками, які вже готують інтеграції. І так, у розробці є додаткові протоколи.
Який ваш головний висновок із Devconnect цього року?
Сергій Кунц:
Багато команд вважають, що конкурують між собою, але насправді ми будуємо різні частини однієї й тієї ж інфраструктури. Кілька розробників звернулися до нас із занепокоєнням, що Aqua може порушити їхню роботу. Моє послання всім — ми всі партнери. Якщо ми зосередимося на вирішенні фундаментальних проблем, екосистема стане легшою для використання і для традиційних галузей.
Висновок
Aqua знаменує значущий зсув у тому, як DeFi ставиться до дизайну ліквідності. Протягом багатьох років протоколи конкурували у оптимізації кривих, комісіях і механізмах маршрутизації, тихо приймаючи, що більшість ліквідності залишається неактивною. Впроваджуючи архітектуру спільної ліквідності, яка дозволяє одному балансу служити кільком стратегіям, 1inch спрямовує розмову до більш ефективного та більш композитивного майбутнього.
Час запуску вражає. У міру того, як індустрія все глибше рухається до виконання на основі намірів, крос-чейнової ліквідності та інфраструктури інституційного рівня, дедалі очевидніша потреба в тому, щоб капітал працював наполегливіше, а не просто залишався недоторканим. Аква безпосередньо вписується в цей перехід. Це дає розробникам новий примітив для будівництва і дає провайдерам ліквідності модель, яка узгоджує прибутковість із фактичним використанням, а не з фрагментацією.
Чи стане Aqua новим стандартом, залежить від того, наскільки швидко екосистема його впроваджує, як розробники інтегрують її і як продуктивна версія працюватиме після запуску. Але одне можна сказати напевно: впровадження протоколу, який переписує припущення щодо ліквідності AMM наприкінці 2025 року, задає тон зовсім іншому 2026 року. Якщо 1inch виправдає дорожню карту, яку окреслив Сергей, Aqua може вплинути не лише на окремі протоколи, а й на базову архітектуру самого DeFi.
